原創(chuàng) 楊繼云 文丹 投資界

作者| 楊繼云 文丹

報(bào)道|投資界PEdaily

神秘的家族辦公室，再一次走進(jìn)大眾視野。

投資界（ID：pedaily2012）11月30日消息，彭博社報(bào)道，全球最大對沖基金橋水公司的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）正在新加坡籌備設(shè)立家族辦公室，負(fù)責(zé)管理其在亞洲地區(qū)的投資和慈善事業(yè)。

這是繼海底撈創(chuàng)始人張勇之妻舒萍之后，又一位在新加坡設(shè)立家族辦公室的超級富豪。達(dá)利歐來頭不小——1975年，年僅26歲的他在自己的兩居室公寓里創(chuàng)辦了橋水基金。如今，橋水管理著約1480億美元資產(chǎn)，而現(xiàn)年71歲的達(dá)利歐個(gè)人財(cái)富凈值也超過150億美元，躋身全美富豪榜前30之列。

橋水在亞洲首設(shè)家辦，被業(yè)內(nèi)視為“繼續(xù)大手筆投資中國和亞太地區(qū)”的信號。與此同時(shí)，家族辦公室作為一群隱秘LP，也漸漸走向臺前。募資寒冬下，越來越多VC/PE將目光投向了家族辦公室。

坐擁150億美金身家，

橋水掌門人首次在亞洲成立家族辦公室

又一位超級富豪在亞洲設(shè)立自己的家族辦公室。

這次主角是全球最大對沖基金橋水公司的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）。他正在新加坡籌備設(shè)立家族辦公室，負(fù)責(zé)管理其在亞洲地區(qū)的投資和慈善事業(yè)。

達(dá)利歐的發(fā)言人在一份聲明中表示，“達(dá)利歐過去30年里一直與新加坡和中國保持著良好聯(lián)系，他很喜歡和欽佩這兩個(gè)國家?！辈⒎Q，現(xiàn)在是在新加坡開設(shè)家族辦公室的“最佳時(shí)機(jī)”，但沒有透露具體時(shí)間安排或人員配置計(jì)劃。

家族辦公室，可以說是全球超級富豪的標(biāo)配，是頂級富豪專門為管理個(gè)人財(cái)富而設(shè)立的公司，通常為富豪管理投資、慈善活動、信托基金、日?；顒拥雀黝愂马?xiàng)。1975年，年僅26歲的達(dá)利歐在自己的兩居室公寓里創(chuàng)辦了橋水基金，如今，橋水管理著約1480億美元資產(chǎn)，而現(xiàn)年71歲的達(dá)利歐個(gè)人財(cái)富凈值也超過150億美元，躋身全美富豪榜前30之列。

一直以來，橋水基金對于新興市場就情有獨(dú)鐘，尤其達(dá)利歐對中國非常感興趣。2016年3月，橋水基金進(jìn)入中國，于2018年6月完成私募基金管理人登記，正式開啟在華私募業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，橋水在中國的首個(gè)產(chǎn)品名為“橋水全天候投資中國私募，基金一號”，成立于2018年10月9日。這一首只基金取得了22%的年化收益率。今年9月，橋水宣布發(fā)行全天候增強(qiáng)型中國私募證券投資基金第二號，已募集了約9億元人民幣。

而在今年疫情籠罩下的第二、三季度，橋水基金也大幅加倉中國。二季度阿里巴巴罕見躋身橋水美股第6大重倉股——此前橋水十大重資產(chǎn)都是由ETF組成的，鮮少把個(gè)股轉(zhuǎn)到前十重倉。到三季度末，橋水繼續(xù)增持阿里巴巴為第四大持倉標(biāo)的，還增持京東、拼多多等中國電商巨頭以及百度、蔚來、虎牙等中概股，另外新增B站、貝殼找房等，加倉了大量中國股票。

達(dá)利歐近期多次強(qiáng)調(diào)，不管是出于長期多元化目的，還是短期投資戰(zhàn)術(shù)，都需要將其資產(chǎn)中的“很大一部分”投資于中國資產(chǎn)。而此次在新加坡專門開設(shè)辦公室管理投資，被業(yè)內(nèi)看作達(dá)利歐繼續(xù)大手筆投資中國和亞太的信號。

瑞銀集團(tuán)的一組數(shù)據(jù)顯示，由于中國股市和科技股今年反彈速度迅猛，而亞洲企業(yè)對這兩者的敞口更大，亞洲的家族辦公室表現(xiàn)強(qiáng)于全球同行。其在報(bào)告中指出，“由于亞洲的家族辦公室業(yè)務(wù)能夠更多地涉及到科技類公司及中國證券市場，因此考慮到個(gè)人投資、信托結(jié)構(gòu)等方面，相對其他國家的家族辦公室更適合投資者長遠(yuǎn)發(fā)展。”

海底撈老板娘成立家族辦公室

打理夫妻1300億財(cái)產(chǎn)

海底撈也在新加坡搭建了一個(gè)家族辦公室。

今年年初投資界獲悉，海底撈聯(lián)合創(chuàng)辦人舒萍于2019年在新加坡設(shè)立了家族辦公室。對于這個(gè)富豪家族的標(biāo)配業(yè)務(wù)，在實(shí)現(xiàn)了龐大的財(cái)富積累之后，海底撈終于也加入進(jìn)來。

2009年起，新加坡政府出臺政策，針對單一家族辦公室，降低其設(shè)立門檻，并給予更多優(yōu)惠的稅收政策。據(jù)悉，高凈值家族一旦在新加坡成立了單一家族辦公室，就可以讓3位家族成員在新加坡當(dāng)?shù)毓ぷ?，?jīng)過2至3年時(shí)間，即可申請?jiān)谛录悠碌挠谰镁恿魴?quán)。這顯然對于高凈值家族有著很強(qiáng)的吸引力。

舒萍與海底撈創(chuàng)始人張勇是夫妻關(guān)系。從1994年，4個(gè)人用8000元起家，到如今成為全球最大火鍋連鎖巨頭，海底撈的成長史也是張勇家族的財(cái)富積累史。

2018年9月26日，海底撈成功在港交所上市，市值一度突破2000億港元。招股書中，張勇夫婦共同持有海底撈股份將近70%，之后國籍也變成了新加坡。

今年8月，福布斯發(fā)布了2020新加坡富豪榜，多個(gè)共享財(cái)富的大家庭榜上有名，其中，張勇、舒萍夫婦登頂新加坡首富，身價(jià)達(dá)到了190億美元（約1300億人民幣）。這比他們?nèi)ツ甑琼斒赘粫r(shí)的138億美元財(cái)富，又增加了52億美元。

據(jù)新加坡媒體報(bào)道，兩人位于GALLOP ROAD的優(yōu)質(zhì)洋房（Good Class Bungalow）于2016年斥資2700萬新加坡元（約人民幣1.35億元）購買，總面積約1476平方米，地理位置臨近新加坡植物園。

海底撈的財(cái)富故事一直在繼續(xù)。今年1月，海底撈也開始了投資之路，集團(tuán)旗下的投資平臺——海悅量化投資，希冀打造國內(nèi)一流的量化投資平臺。值得一提的是，海悅量化投資的唯一股東上海海悅投資管理有限公司對外投資了不少明星私募股權(quán)基金，包括紅杉資本中國基金、鼎暉投資、云鋒基金、鐘鼎資本等。

VC/PE背后的隱秘金主

中國家族辦公室10年翻一倍

眼下，家族財(cái)富正成為VC/PE們背后的隱秘金主。

不可否認(rèn)，經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和財(cái)富傳承的強(qiáng)烈需求，造就出了一個(gè)巨大市場。當(dāng)富有家族集體來到了財(cái)富轉(zhuǎn)移臨界點(diǎn)，創(chuàng)一代向創(chuàng)二代交棒不可避免，積累的龐大財(cái)富如何傳承下去？這成為未來10年讓中國200萬創(chuàng)一代、富一代、企業(yè)家、企業(yè)主們?nèi)諠u焦慮的一個(gè)問題。

財(cái)富管理機(jī)構(gòu)海投全球給出的一份關(guān)于家族辦公室的報(bào)告顯示，過去十年，亞洲高凈值人群數(shù)量攀升占全球總數(shù)的四分之一，同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模也在日益增長。高凈值家族對財(cái)富規(guī)劃、財(cái)富傳承、家族傳承的需求凸顯了家族辦公室存在的必要性，也直接刺激了亞洲家族辦公室數(shù)量的增長。據(jù)其統(tǒng)計(jì)，中國家族辦公室的數(shù)量在十年內(nèi)翻了一番。

家族財(cái)富漸漸成為VC/PE圈一股不可或缺的力量?！耙恍w量比較大的家族財(cái)富配置中，私募股權(quán)占比最多是在50%以上，市場平均占比大概是在20%左右。”北京一家資產(chǎn)配置機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人向投資界介紹。

與此同時(shí)，《2020中國家族財(cái)富與家族辦公室調(diào)研報(bào)告》顯示，過去12個(gè)月，中國家族辦公室的平均回報(bào)率為11%。私募股權(quán)是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別，直接投資的回報(bào)率為19%，基金投資回報(bào)率為15%。房地產(chǎn)表現(xiàn)也不錯，直接投資回報(bào)率為14%，房地產(chǎn)投資信托(REITs)為9.0%。

這并非無跡可尋。當(dāng)年小米上市，一躍成為傳奇的晨興資本（現(xiàn)五源資本），可以說是家族財(cái)富在私募股權(quán)領(lǐng)域獲得高回報(bào)的經(jīng)典案例。追溯晨興資本的歷史可知，它最早是香港恒隆集團(tuán)創(chuàng)辦人陳曾熙的后代陳啟宗、陳樂宗兄弟在美國創(chuàng)立的晨興家族基金。2008年前后，晨興資本對外募資才漸漸成為了一只開放式基金。

而馬云和蔡崇信的藍(lán)池資本，不僅投資多支對沖基金，還投資了多個(gè)醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)領(lǐng)域的項(xiàng)目，包括華領(lǐng)醫(yī)藥、騰盛博藥等等。

2020年，當(dāng)募資的頭部效應(yīng)越來越明顯，VC/PE將目光投向家族辦公室。一位專注于家族辦公室業(yè)務(wù)的研究人員告訴投資界，“目前國內(nèi)不管是GP還是LP、以及FA，對于家辦業(yè)務(wù)的探討非常多，GP們都想拿這里的錢，甚至包括很多頭部GP?！?/p>

如今，隨著橋水、海底撈等越來越多的集中于亞洲的家族辦公室悄然成立，VC/PE正在焦灼地等待著他們出手。

原標(biāo)題：《71歲，又一位超級富豪成立家族辦公室》

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