時隔五年后，滬指重新站上3600點。

1月12日，A股市場強勁反彈，三大指數(shù)均漲逾2%。值得關(guān)注的是，市場反彈中，前一交易日集體回調(diào)的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股卷土重來，集體大漲。

展望后市，行業(yè)專家認(rèn)為，目前A股市場十分突出的“抱團(tuán)”行情，或仍將繼續(xù)。隨著A股成熟度進(jìn)一步增加，未來市場集中度將會越來越高，A股分化是不可避免的。同時，資本市場流動性充裕背景下，價值板塊和成長板塊勢必將得到一輪又一輪的追捧，下一步“抱團(tuán)”或?qū)⒏o，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將持續(xù)得到資金配置。

抱團(tuán)股卷土重來，滬指站上3600點

截至1月12日收盤，上證綜指漲2.18%，報3608.34點；科創(chuàng)50指數(shù)漲1.05%，報1405.22點；深證成指漲2.28%，報15460.03點；創(chuàng)業(yè)板指漲2.83%，報3180.35點。

其中，上證指數(shù)突破3600點，創(chuàng)下了2015年12月以來的新高。時隔五年后，滬指重新站上3600點。

值得關(guān)注的是，市場強勢反彈中，前一交易日集體回調(diào)的白酒、新能源等抱團(tuán)股，一掃頹勢集體大漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月12日，白酒指數(shù)（884705）大漲3.68%，收報98445.12點。新能源指數(shù)（000941）同樣漲超3%，大漲3.81%收報3109.28點。其中，新能源車指數(shù)（399417）漲2.18%，收報3853.13點；光伏指數(shù)（884045）漲1.67%，收報3136.85點。

此外，大盤股同樣漲幅可觀。1月12日，Wind行業(yè)龍頭指數(shù)（885254）漲1.91%，收報1524.13點。指數(shù)成分股中，71只股票漲幅在5%以上。

對于A股市場的強勢反彈，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，總體來看，當(dāng)前A股仍然在春季攻勢的過程中。因此，前期市場的短暫調(diào)整，僅僅是獲利回吐帶來的波動，并不會改變A股繼續(xù)向上突破的整體趨勢。因此，前一交易日調(diào)整過后，市場迎來大幅反彈。

方正證券研報指出，1月12日A股強勢反彈續(xù)創(chuàng)新高，上證指數(shù)突破3600點，主要是三方面因素共同推動所致：一是央行保持流動性合理充裕。從流動性角度來看，央行延續(xù)了每日開展逆回購的操作，表明了央行呵護(hù)流動性，保持流動性合理充裕的態(tài)度。二是新基金發(fā)行火熱。2021年首周，新成立的偏股類公募基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到780億份，1月11日，五只爆款基金累計銷售超1100億元，行情仍然火爆，基金申購熱情持續(xù)高漲。

方正證券進(jìn)一步指出，三是外資保持了持續(xù)流入的強度。1月12日，北向資金流入規(guī)模超過84億元，開年以來，外資流入A股規(guī)模已超過200億元。宏觀流動性和市場流動性，持續(xù)推升市場行情加速演繹。

抱團(tuán)行情仍將繼續(xù)，龍頭股將持續(xù)溢價

展望后市，行業(yè)專家認(rèn)為，目前A股市場十分突出的“抱團(tuán)”行情，仍將持續(xù)。同時，“抱團(tuán)”會更緊。

“三方面來看，A股下一步會更加‘抱團(tuán)’?！痹侍┵Y本創(chuàng)始合伙人付立春告訴澎湃新聞記者，首先，隨著國內(nèi)資本市場注冊制的不斷推進(jìn)，A股的國際化和市場化水平不斷提高，市場成熟度進(jìn)一步增加。而成熟市場中，分化和集中的情況是非常顯著的，甚至出現(xiàn)一九分化的特征。因此，A股分化是不可避免的，未來市場集中度將會越來越高。

付立春進(jìn)一步指出，其次，為了應(yīng)付疫情，全球上一輪量化寬松力度很大，市場整體流動性大大增加，資金面將進(jìn)一步助推A股的分化行情。再次，大部分經(jīng)濟(jì)體仍未從疫情當(dāng)中恢復(fù)，因此，資本市場流動性充裕背景下，價值板塊和成長板塊得到了一輪又一輪的追捧。

申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明同時對澎湃新聞記者表示，目前，機(jī)構(gòu)持有相同重倉股的格局不會輕易改變。

“隨著A股機(jī)構(gòu)化、指數(shù)投資化的愈演愈烈，今后少數(shù)股票上漲，多數(shù)股票下跌的現(xiàn)象會越來越突出，市場參與者應(yīng)該接受這一現(xiàn)象?！惫鸷泼鲝娬{(diào)。

中信建投證券策略首席張玉龍同時指出，A股下一步機(jī)構(gòu)抱團(tuán)仍舊持續(xù)，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將繼續(xù)得到資金配置。

張玉龍認(rèn)為，公募基金持續(xù)加倉，并不會導(dǎo)致市場極端的泡沫，這反倒是中國資本市場定價成熟的表現(xiàn)。爆款基金的發(fā)行，不僅反映了儲蓄入市，更反映出了居民儲蓄是通過具有定價能力的公募基金，來參與資本市場。預(yù)計這一方向?qū)⒃谖磥?0年中不斷持續(xù)，隨著A股進(jìn)入機(jī)構(gòu)化時代，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將持續(xù)得到資金配置。

配置方面，張玉龍表示，雖然軍工、光伏、新能源汽車等在1月11日略有調(diào)整，但預(yù)計仍將得到市場的持續(xù)青睞。高端制造既是經(jīng)濟(jì)增長的動力，也是經(jīng)濟(jì)增長的重要需求，預(yù)計2021年制造業(yè)投資增速將提升到20%，成為中國經(jīng)濟(jì)增長的強大動力。因此，建議投資者布局制造方向的龍頭公司，具備全球競爭力的龍頭公司將獲得持續(xù)溢價。

具體來看，張玉龍建議，投資者可關(guān)注芯片制造、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，如半導(dǎo)體行業(yè)、云計算、5G通信等；以及高端數(shù)控機(jī)床及機(jī)器人、先進(jìn)軌道交通，如機(jī)械行業(yè)）；同時，航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶同樣值得關(guān)注，如軍工行業(yè)。此外，新能源的光伏行業(yè)和新能源汽車、特高壓電力裝備的電力設(shè)備行業(yè)、新材料的稀有金屬行業(yè)、生物醫(yī)藥及高端醫(yī)療器械的生物醫(yī)藥行業(yè)，均值得投資者長期堅持。

同時，張玉龍進(jìn)一步指出，未來資本市場特別是股權(quán)融資市場，將持續(xù)支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。因此，投行能力強的優(yōu)秀券商，也將會持續(xù)表現(xiàn)。