原創(chuàng) 建行金融市場部 金融街廿五

周一，央行開展20億元7天期逆回購操作，當日有50億元逆回購到期，凈回籠30億元。

資金利率多上行。其中，銀行間隔夜和7天回購利率分別上行40BPs、26BPs至2.21%、2.30%，3個月SHIBOR持平在2.58%。

利率債收益率陡峭化上行。其中，國債1年和10年期收益率分別上行7BPs、2BPs至2.45%、3.17%；國開債1年和10年期分別上行5BPs、1BP至2.55%、3.56%。

信用債收益率多上行。AAA級中短期票據(jù)1年、3年和5年期收益率分別上行1BP、5BPs、4BPs至2.93%、3.51%、3.72%；AA+級1年期下行4BPs至3.17%，3年期上行1BP至3.85%，5年期持平在4.24%。

點評：央行逆回購繼續(xù)維持地量操作，加之稅期走款因素，導致銀行間資金面邊際收斂，回購利率升幅較大，隔夜回購利率大幅上行至兩個月新高，重回2.2%上方。債市方面，國內(nèi)四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)多好于預期，加之資金面收斂，以及國內(nèi)股市走高，壓制債券市場做多情緒，銀行間主要利率債收益率全線上行，中短券上行幅度較大，國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.12%。

因政治風險，意債收益率明顯上行。周一，意大利10年期國債收益率較前一交易日上行2BPs至0.60%，盤中一度上行3BPs至0.61%，觸及六周高位；上周累計上行9BPs，創(chuàng)2020年10月以來最大單周漲幅。

點評：意大利總理孔特將面臨兩天的議會表決，這將決定脆弱的聯(lián)合政府是保住執(zhí)政權(quán)，還是失去議會多數(shù)支持。意大利的政治風暴再度打擊債市信心，推動意債收益率明顯上行。但歐洲央行的量化寬松措施，以及市場預期意大利暫時不會提前大選，使意債收益率的上行空間受限。

財政部網(wǎng)站首次公布2年期國債收益率。財政部網(wǎng)站1月18日消息，為進一步健全反映市場供求關系的國債收益率曲線，更好發(fā)揮國債收益率定價基準作用，2021年1月15日，財政部在網(wǎng)站首次公布2年期國債收益率。為做好2年期國債收益率相關工作，近年來財政部采取了以下措施：一是從2018年起公布2年期國債全年發(fā)行計劃，提高發(fā)行管理透明度。二是2018年指導2年期國債期貨在中國金融期貨交易所掛牌上市，增強2年期國債價格發(fā)現(xiàn)功能。三是逐步增加2年期國債發(fā)行頻次及完善續(xù)發(fā)行機制，并在2020年初正式將其納入關鍵期限品種，夯實2年期國債一級市場基礎。四是2020年新增2年期國債為關鍵期限國債做市及做市支持券種，促進2年期國債二級市場流動性水平提升。下一步將研究豐富短期國債品種，嘗試日間高頻發(fā)布國債收益率曲線，提高國債二級市場流動性，積極推動國債收益率曲線的深入應用，進一步發(fā)揮國債收益率曲線的定價基準作用，促進國債市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

點評：財政部2014年第一次在網(wǎng)站公布1年、3年、5年、7年和10年等關鍵期限國債收益率曲線，2015年、2016年陸續(xù)增加公布3個月和6個月等短期、30年期超長期國債收益率。在實踐中，國債收益率曲線的編制由財政部下屬的中央結(jié)算公司負責，時間更早可追溯到1999年。財政部在其網(wǎng)站進一步公布國債收益率曲線，起到了政策宣導、便利市場使用的作用。去年12月，財政部部長劉昆在《建立現(xiàn)代財稅體制》一文中指出，“十四五”要優(yōu)化國債和地方政府債券品種結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。本次網(wǎng)站首次公布2年期國債收益率，公開宣導了2年期國債的關鍵期限地位，有助于提升2年期國債交易活躍度，完善國債收益率曲線的期限結(jié)構(gòu)，也使我國中短期國債與美債等2年期債券相對可比，推動我國國債收益率曲線與國際接軌。

原標題：《【點今?債市】財政部網(wǎng)站首次公布2年期國債收益率》

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