雷達(dá)財(cái)經(jīng) 文|張笑 編|深海

近日，二三四五發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，受互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)環(huán)境變化、疫情以及擬對(duì)收購(gòu)企業(yè)商譽(yù)計(jì)提減值等因素影響，公司預(yù)計(jì)2020年虧損8.06億元-9.98億元，比去年同期下降206.23%-231.53%。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，這是公司自2004年有公開數(shù)據(jù)以來(lái)首次虧損。

值得一提的是，根據(jù)同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)，二三四五重要股東近兩年大手筆套現(xiàn)，金額超25億。

并購(gòu)二三四五價(jià)格是凈資產(chǎn)23.85倍，產(chǎn)生24億商譽(yù)

二三四五是一家擁有十余款軟件和產(chǎn)品，布局“移動(dòng)互聯(lián)+人工智能”的互聯(lián)網(wǎng)公司。主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋以2345網(wǎng)址導(dǎo)航和“玩賺星球”App等平臺(tái)為依托的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)和金融科技服務(wù)。

二三四五于2007年在深交所中小板上市，在2014年以前，公司的證券簡(jiǎn)稱為海隆軟件，軟件銷售業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的90%上下。經(jīng)過(guò)2009-2011年較為快速的增長(zhǎng)后，軟件銷售業(yè)務(wù)進(jìn)入瓶頸期。2013年度營(yíng)收甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)減少55.57%。

2014年，海隆軟件以26.5億元收購(gòu)二三四五100%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)是二三四五2013年底賬面凈資產(chǎn)的23.85倍，因此形成商譽(yù)24億元。完成收購(gòu)的當(dāng)年，二三四五旗下的2345網(wǎng)址導(dǎo)航、2345瀏覽器、2345安全衛(wèi)士所帶來(lái)的網(wǎng)站推廣及營(yíng)銷、搜索引擎分流業(yè)務(wù)等占據(jù)當(dāng)年?duì)I收超過(guò)30%。全年?duì)I收增長(zhǎng)64.14.%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)288.71%。

2015年，海隆軟件更改上市公司簡(jiǎn)稱為二三四五，二三四五主營(yíng)的網(wǎng)站推廣及營(yíng)銷、搜索引擎分流業(yè)務(wù)占據(jù)當(dāng)年?duì)I收超過(guò)60%，全年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)124.73%和267.84%的報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)。

2016年，二三四五戰(zhàn)略定位調(diào)整為“互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新”，大力邁入互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)風(fēng)口。以“2345貸款王”金融科技平臺(tái)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，并成為公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。

2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)收入占據(jù)當(dāng)年?duì)I收比例為65.42%，而網(wǎng)站推廣及營(yíng)銷、搜索引擎分流業(yè)務(wù)不復(fù)存在。

但是，由于2017年12月互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，截至2017年末，二三四五已停止了無(wú)場(chǎng)景的小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)，并對(duì)墊款計(jì)提減值準(zhǔn)備9.63億元、壞賬準(zhǔn)備2.7億元。

2018年，互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)公司營(yíng)收的貢獻(xiàn)發(fā)生了變化，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)占據(jù)當(dāng)年?duì)I收比例降至47.49%，且該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本比去年同期增加211.43%，毛利率下降27.46%。

2019年，為更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化及公司未來(lái)發(fā)展的需要，二三四五再次調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)，既以“移動(dòng)互聯(lián)+人工智能”為發(fā)展戰(zhàn)略，著力打造移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。戰(zhàn)略調(diào)整和發(fā)展涉及需要一定時(shí)間的投入和積累，外加原互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)調(diào)整為金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑，全年?duì)I收同比減少35.33%，凈利潤(rùn)減少43.89%。

進(jìn)入2020年，公司一度業(yè)績(jī)尚可，公司2020年三季報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.08億元。

令投資者始料未及的是，2021年1月24日，二三四五發(fā)布關(guān)于2020年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，2020年度擬計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)12.41億元—13.93億元，預(yù)計(jì)虧損近10億元。原因有三：

一、受互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，公司于 2019 年度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整，導(dǎo)致公司 2020 年度營(yíng)業(yè)收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降；

二、受新冠疫情影響，客戶的互聯(lián)網(wǎng)推廣支出有所減少，公司的互聯(lián)網(wǎng)推廣活動(dòng)也因疫情受到一定的影響，導(dǎo)致公司 2020 年度營(yíng)業(yè)收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降；

三、經(jīng)公司初步測(cè)算，公司2014 年重大資產(chǎn)重組通過(guò)發(fā)行股份方式收購(gòu)的上海二三四五網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 100%股權(quán)形成的 24億元商譽(yù)存在減值跡象，擬對(duì)該部分商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備11.96—13.48億。

據(jù)此計(jì)算，商2014年并購(gòu)二三第五的商譽(yù)計(jì)提減值占據(jù)資產(chǎn)減值超過(guò)95%。商譽(yù)暴雷導(dǎo)致的二三四五業(yè)績(jī)大變臉，全年預(yù)計(jì)虧損8.06億元-9.98億元。

重要股東爭(zhēng)相套現(xiàn)，近兩年合計(jì)套現(xiàn)超25億元

包叔平曾是海隆軟件（二三四五的前身）的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。2010年，擁有海隆軟件15.7%股份的上海古德投資咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱古德投資）以及擁有海隆軟件22.42%股份的38位自然人股東授權(quán)包叔平行使股東權(quán)利。包叔平擁有實(shí)際控制公司38.12%股份的投票權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

2010年、2012年、2013年，古德投資和38位自然人股東均減持過(guò)海隆軟件的股票。截止2013年，減持后，包叔平實(shí)際控制公司28.58%的股份的投票權(quán)，仍為公司實(shí)際控制人。

2014年，海隆軟件主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整，收購(gòu)二三四五公司100%股權(quán)，重組的參與方有海隆軟件、浙富控股、二三四五公司及其諸多股東。重組當(dāng)年，海隆軟件的第一大股東發(fā)生了變化，浙富控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙富控股）持有5740.56萬(wàn)股，占16.46%的股份，成為海隆軟件的第一大股東。

2015年，海隆軟件更名二三四五，公司實(shí)際控制人包叔平開啟了賣賣賣模式。當(dāng)年包叔平減持其持有的公司無(wú)限售流通股1,700萬(wàn)股，占公司總股本的1.9501%。減持后，包叔平直接和間接共控制公司股份的表決權(quán) 29.0461%，仍為公司實(shí)際控制人。 

2016年，包叔平因個(gè)人資金安排需要，以大宗交易方式減持了其持有的公司無(wú)限售條件股份4400萬(wàn)股，占公司總股本的2.3031%。減持后，包叔平先生個(gè)人直接股份占公司總股本的3.8912%；其直接和間接共控制公司股份的表決權(quán)股數(shù)占公司總股本的18.1142%，仍為公司實(shí)際控制人。

2017年，曲水信佳科技有限公司和其一致行動(dòng)人包叔平多次減持二三四五股票，減持后包叔平直接和間接控制公司的股權(quán)比例不再排位第一，且公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，二三四五自2017年11月2日起無(wú)實(shí)際控制人。

2019年，二三四五再次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，圍繞“移動(dòng)互聯(lián)+人工智能”打造移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。第一大股東浙富控股開啟了減持之路。浙富控股于2019年10月17日至2019年11月11日期間減持76,130,226股，占公司當(dāng)時(shí)總股本的1.32%。截止2019年，浙富控股擁有二三四五11.41%的股份。

2020年，浙富控股每個(gè)季度都在減持二三四五股票。2020年11月2日，二三四五披露遭股東減持股份的公告。公告顯示，浙富控股于2020年5月13日至2020年10月30日期間通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易的方式合計(jì)減持246,708,400 股，占二三四五總股本的4.23%。經(jīng)過(guò)此次減持，浙富控股股數(shù)降至3.26億股，持有總股本的比例降至5.7%，不再是二三四五的第一大股東。第一大股東韓猛擁有公司6.87%的股份。

減持公告顯示，從2020年11月2日起的六個(gè)月內(nèi)，浙富控股還將減持二三四五股份不超過(guò)3.26億股。

同花順I(yè)FinD統(tǒng)計(jì)顯示，2018年1月29日至今，公司重要股東套現(xiàn)超25億。

對(duì)于二三四五的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

注：本文是雷達(dá)財(cái)經(jīng)（ID：leidacj）原創(chuàng)。未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載。