當(dāng)?shù)貢r間2月18日，美國國會眾議院金融服務(wù)委員會圍繞游戲驛站（Gamestop，GME）的劇烈市場波動舉行了聽證會，主題為“游戲停止了？當(dāng)賣空者、社交媒體、散戶相互碰撞時，誰贏誰輸”。散戶“帶頭大哥” Keith Gill、線上股票交易平臺Robinhood、基金公司Citadel LLC、Melvin Capital Management和論壇Reddit的管理人士等出席了在線聽證會。

根據(jù)紐約時報統(tǒng)計的信息，聽證會的火力集中在線上股票交易平臺Robinhood上，其首席執(zhí)行官Vlad Tenev在長達5個多小時的聽證會上回答了120多個問題，占被問問題的一半以上。緊隨其后的是對沖基金Citadel LLC首席執(zhí)行官?Kenneth C. Griffin。

當(dāng)Tenev開始介紹自己和他的公司時，委員會主席、眾議員Maxine Waters告訴他要開門見山：“直接談?wù)?月28日發(fā)生的事情”。

Tenev向用戶道歉，承認在GameStop事件中，該經(jīng)紀公司表現(xiàn)不佳，曾在交易高峰時停止了某些客戶的交易?！拔覍Πl(fā)生的一切感到抱歉，”他說，“我不會說Robinhood把每件事都做得很完美，我們過去也沒有犯過錯誤。但我的承諾是確保我們在此基礎(chǔ)上有所改進?！?/p>

Tenev說，該公司被迫停止了某些交易，因為它的商業(yè)伙伴，即代表Robinhood進行交易的清算所，大幅提高了Robinhood作為抵押品的資金要求。

但Tenev堅稱Robinhood沒有做錯任何事，也沒有像一些批評人士所說的那樣，以犧牲小投資者的利益為代價，給予強大的商業(yè)伙伴特權(quán)。

“我們不對對沖基金負責(zé)，”Tenev說，“我們?yōu)槊刻焓褂梦覀兤脚_進行投資的數(shù)百萬小投資者服務(wù)。”

但在整個聽證會上，Tenev的回答未能讓委員會成員滿意。

據(jù)紐約時報的報道，當(dāng)Tenev說Robinhood是在為客戶“工作”，因為他們在存款的基礎(chǔ)上總共獲得了350億美元的已兌現(xiàn)和未兌現(xiàn)收益時，前高盛副總裁、民主黨眾議員Jim Himes要求Tenev就這些收益提供更多的細節(jié)，包括收益從何而來，以及這些收益如何在客戶中分散。

Himes敦促Tenev披露Robinhood投資者在他們的投資上所看到的總回報——以便與投資標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報進行比較。Tenev拒絕了這一要求，他還說，他不知道迄今為止那些通過GameStop交易的人最終是領(lǐng)先還是落后。

據(jù)華盛頓郵報的報道，除了批評Robinhood對交易狂熱的反應(yīng)外，議員們還對Tenev提出了質(zhì)疑，質(zhì)疑他是否將用戶的交易賣給Citadel Securities等做市商執(zhí)行，這種做法被稱為訂單流支付。

Cindy Axne認為，這項安排存在利益沖突，“這款應(yīng)用的用戶不是你的客戶，而是你的產(chǎn)品”。在她看來，Robinhoodd的客戶是那些對沖基金。

Tenev承認，Robinhood的大部分收入來自這些交易，但他對Axne的描述表示懷疑，稱其商業(yè)模式“成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是有原因的”。因為這對顧客有好處，并允許他們免費交易。

其他人則質(zhì)疑Tenev的交易是否真的是自由的。Alexandria Ocasio-Cortez是Robinhood在GameStop交易中所扮演角色的主要批評者。Ocasio-Cortez問Tenev:“如果移除你從訂單流支付中獲得的收入，就會導(dǎo)致取消免費傭金，那是不是意味著Robinhood的交易一開始就不是免費的，因為你只是在隱藏成本？”

“Robinhood欠客戶的不只是道歉，因為它損害了客戶的利益，” Ocasio-Cortez指責(zé)Robinhood為投資者提供了糟糕的執(zhí)行力并使他們損失了回扣，并補充說，這使得它的應(yīng)用遠不是免費的。

Tenev反駁說，Robinhood的平臺大幅降低了散戶投資者的交易成本，而這是通過銷售客戶訂單而不是收取傭金來實現(xiàn)的。他不愿分享訂單流（order flow）安排的收入，并補充說Robinhood需要產(chǎn)生收入，因為它是一家營利性企業(yè)。