吳說(shuō)作者 | miaohash

本期編輯 | Colin Wu

20多億美金的挖礦資金，控制價(jià)值上百億的平臺(tái)幣，以及投資了大量項(xiàng)目的Alameda Research，SAM能夠控制的資產(chǎn)超過(guò)百億。但在熊市來(lái)臨時(shí)這些資產(chǎn)能否全身而退？

4月初，F(xiàn)TX披露以1.35億美金的大手筆冠名了邁阿密球館，這則消息并沒(méi)有引起太大轟動(dòng)，但是FTX老板Sam Bankman-Fried（以下簡(jiǎn)稱SBF），一直憑借著他傳奇般的致富神話，和標(biāo)志性的爆炸頭，在圈內(nèi)頻頻制造出各種新聞，比如，他在2月份就聲稱自己的個(gè)人凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了驚人的100億美元。而在福布斯剛剛發(fā)布的全球富豪榜上，“出道”幣圈僅3年的SBF以87億美元資產(chǎn)位列第274位，與宗慶后的財(cái)富規(guī)模相差無(wú)幾。（本文數(shù)據(jù)均為4月14日前）

不僅如此，從近兩月瘋狂的山寨行情來(lái)看，SBF的財(cái)富版圖已經(jīng)大大擴(kuò)張，可能已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)此前媒體所披露的數(shù)字。

據(jù)曝光的地址顯示，在2月份，Sam放了14億美元在1inch和SushiSwap上挖礦，主要資金池為ETH/WETH+穩(wěn)定幣，年化收益率在10%-70%不等。據(jù)推測(cè)，Sam的單日挖礦收益可達(dá)200萬(wàn)刀/天。到了四月份，該地址上的資產(chǎn)數(shù)猛增至23億美元，其中以太坊鏈上資產(chǎn)為5億美元，另外在幣安鏈上還有高達(dá)18億美元的加密資產(chǎn)，這些資金主要在Venus、MDEX和Belt.fi這三大項(xiàng)目上進(jìn)行借貸和挖礦。短短兩個(gè)月，僅該地址上，SBF的資產(chǎn)就增加了近10億美元。

自去年夏天流動(dòng)性挖礦風(fēng)靡以來(lái)，Sam挖礦之兇猛在圈內(nèi)聞名遐邇，神魚(yú)一度調(diào)侃SBF為“吸血鬼”，因其挖礦資金量巨大，所到之處APY驟降，小資金礦工無(wú)不“瑟瑟發(fā)抖”。

鏈上挖礦比之傳統(tǒng)的礦機(jī)挖礦風(fēng)險(xiǎn)更大，主要原因在于部分項(xiàng)目未經(jīng)審計(jì)，偶有漏洞爆出，且操作過(guò)程需要較高的認(rèn)知門(mén)檻，在手續(xù)費(fèi)高企的情況下，對(duì)大資金更友好。SBF在挖礦這一賺錢(qián)途徑上為何出手如此“豪橫”？主要原因在于，挖礦仍只是他整個(gè)交易帝國(guó)的一個(gè)小版圖。

通過(guò)跨所套利賺得第一桶金

作為曾經(jīng)的華爾街量化交易員，SBF并非早早就入圈的囤幣黨。根據(jù)各大媒體報(bào)道的故事，SBF的第一桶金主要來(lái)自跨交易所套利。2018年年初，SBF發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家的交易所之間存在價(jià)差，其中韓國(guó)交易所的比特幣相較美國(guó)市場(chǎng)有30%左右的溢價(jià)。不過(guò)，由于外匯管制原因，如果將美國(guó)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)的比特幣在韓國(guó)交易所售出，韓元很難再換回美元。

于是，SBF將目光瞄向了同樣存在比特幣價(jià)差，但是名義上取消外匯管制的國(guó)家——日本。這期間，日本的比特幣溢價(jià)持續(xù)了一個(gè)月，每天的套利收入可達(dá)2500萬(wàn)美元，如果不考慮運(yùn)營(yíng)成本，SBF的第一桶金收入達(dá)到了7.5億美元之多。

有意思的是，現(xiàn)在，我們又重新觀察到韓國(guó)主流交易所主流幣出現(xiàn)超高溢價(jià)，溢價(jià)率達(dá)10%以上，這次是否還會(huì)有另一個(gè)“SBF”通過(guò)搬磚暴富？

經(jīng)營(yíng)交易所獲取日?，F(xiàn)金流

FTX是SBF掌管的加密衍生品交易所，根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前FTX的24小時(shí)交易額在75億美元左右，其中BTC和ETH的交易額占比超過(guò)50%。FTX的Maker Fee和Taker Fee大致在0-0.07%之間，如果按照0.035%的中位數(shù)計(jì)算的話，每周手續(xù)費(fèi)收入可達(dá)1400萬(wàn)美元。按照這個(gè)數(shù)據(jù)測(cè)算，在60%的凈利率下，F(xiàn)TX年凈利潤(rùn)可達(dá)4.6億美元。

這一數(shù)據(jù)也與平臺(tái)幣FTT每周銷毀金額反推的收入接近。FTX會(huì)使用手續(xù)費(fèi)的33%、社會(huì)收益的10%以及其他收入的5%，用于銷毀FTT。4月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周官方銷毀了價(jià)值384.83萬(wàn)美元的FTT，假設(shè)所有銷毀金額均來(lái)自FTX，那么反推FTX的單周收入約為1163萬(wàn)美元。

不過(guò)，我們?nèi)詫?duì)FTX的真實(shí)交易量持保留態(tài)度。早在兩年前，就有第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)BTI對(duì)交易所刷量行為做過(guò)統(tǒng)計(jì)，各大數(shù)字貨幣交易所刷量比例從1倍到數(shù)萬(wàn)倍不等。FTX在國(guó)內(nèi)屬于n線交易所，并且從去年底開(kāi)始，因監(jiān)管原因，F(xiàn)TX只能使用FTX.us為美國(guó)用戶提供服務(wù)，單日交易量非常小。盡管FTX推出了“數(shù)字資產(chǎn)交易量實(shí)時(shí)量鑒”，利用一系列量化手段來(lái)公示真實(shí)交易量，但FTX公布的交易金額仍有夸大的嫌疑。

（數(shù)字資產(chǎn)交易量實(shí)時(shí)量鑒，數(shù)據(jù)來(lái)源：FTX官網(wǎng)）

通過(guò)平臺(tái)幣積累資本

除了以自家交易所的名義發(fā)行了平臺(tái)幣FTT外，SBF最為人知的身份還包括Serum顧問(wèn)、SushiSwap時(shí)間鎖控制權(quán)的所有者，而FTT和Serum的發(fā)幣為SBF親自主導(dǎo)。FTT的發(fā)行總量為3.5億枚，其中1.75億枚歸團(tuán)隊(duì)所有，按照57美元幣價(jià)計(jì)算，價(jià)值百億美元。

此外，Serum項(xiàng)目與FTT綁定非常緊密。在Serum啟動(dòng)之初，就有5%的Serum原生代幣被分配給FTT持有者，SRM總量為100億枚，這意味著SBF團(tuán)隊(duì)可以通過(guò)持有FTT，拿到至少價(jià)值35億美元的SRM。同時(shí)，SRM總量的20%還會(huì)分配給Serum團(tuán)隊(duì)和顧問(wèn)，SBF作為項(xiàng)目顧問(wèn)，這筆價(jià)值140億美元的資金背后同樣有其身影。

在前文所述的錢(qián)包地址中，SRM就為SBF持有的第一大加密資產(chǎn)，一共1800萬(wàn)余枚，CoinMarketCap顯示，當(dāng)前SRM的流通量為5000萬(wàn)枚，僅SBF地址持有的數(shù)量就占到了流通量的36%以上。

通過(guò)加密資管布局生態(tài)

加密機(jī)構(gòu)Alameda Research也是SBF創(chuàng)業(yè)版圖中最為宏大的一部分。除了涉獵自營(yíng)量化交易、擔(dān)當(dāng)提供流動(dòng)性的做市商以及項(xiàng)目分析研究外，Alameda Research還在一級(jí)市場(chǎng)投資了眾多代幣和股權(quán)項(xiàng)目，大部分標(biāo)的為DeFi項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的估值我們無(wú)從計(jì)量。但Alameda Research并不在意所謂的價(jià)值投資，“有錢(qián)就賺”，甚至因?yàn)樗u(mài)平臺(tái)幣與項(xiàng)目產(chǎn)生糾紛。FTX官方還披露，Alameda Research一直在BitMEX上實(shí)施對(duì)沖套利交易，該機(jī)構(gòu)在BitMEX公布的Top 25 Traders上長(zhǎng)期霸榜，盈利接近1700個(gè)比特幣，按照65000美元的幣價(jià)計(jì)算，價(jià)值超過(guò)1億美元。

（Top 25 Traders，數(shù)據(jù)來(lái)源：BitMex）

通過(guò)我們整理的SBF發(fā)家致富密碼，可以看到，任何人要復(fù)制這條路，都并不容易。SBF原始資本的積累，主要還是來(lái)自于以下幾個(gè)點(diǎn)：尋找跨國(guó)交易機(jī)會(huì)、發(fā)平臺(tái)幣以及具備頂尖的交易策略。SBF的神奇就在于產(chǎn)業(yè)布局之廣，執(zhí)行力之強(qiáng)，超乎尋常人，因此，僅用3年就走完了福布斯榜上大部分人用幾十年走完的路。

不過(guò)，SBF也曾提到，他持有的資產(chǎn)大多缺乏流動(dòng)性。不知在熊市來(lái)臨時(shí)，SBF能否做到全身而退，亦或只是本輪牛市周期中，曇花一現(xiàn)的“傳奇”？

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風(fēng)險(xiǎn)提示

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)等五部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》，請(qǐng)讀者遵守所在地區(qū)法律法規(guī)，本文內(nèi)容報(bào)道不對(duì)任何經(jīng)營(yíng)與投資活動(dòng)推廣進(jìn)行背書(shū)，請(qǐng)投資者提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。吳說(shuō)區(qū)塊鏈刊載內(nèi)容未經(jīng)許可，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、復(fù)制等，違者將追究法律責(zé)任。