鎳，一種近似銀白色、硬而具有鐵磁性的金屬元素，已經(jīng)成為今年全球金屬市場(chǎng)的明星，5月12日，它又引發(fā)了中國(guó)A股市場(chǎng)的絕地反擊。       

        在新“國(guó)九條”支持資本市場(chǎng)的吹風(fēng)下，當(dāng)天，由鎳價(jià)上漲帶來(lái)的小金屬行情迅速引燃整個(gè)有色金屬板塊，并帶動(dòng)鋼鐵、煤炭等迎來(lái)超跌反彈，“煤飛色舞”盛況中，滬指輕松越過(guò)2050點(diǎn)，創(chuàng)近兩個(gè)月最大單日漲幅2.08%。

鎳產(chǎn)業(yè)鏈全線漲價(jià)       

        昨日再次雙雙漲停的鎳業(yè)上市公司吉恩鎳業(yè)（600432）和華澤鈷鎳（000693），無(wú)疑是此次反彈的“帶頭大哥”。在近期鎳價(jià)持續(xù)走高推動(dòng)下，“鎳氏雙雄”的股價(jià)從上周就已經(jīng)爆發(fā)，其中華澤鈷鎳已經(jīng)走出4個(gè)漲停板，今年以來(lái)上漲逾70%，而吉恩鎳業(yè)今年則累計(jì)漲幅逾150%。       

        鎳價(jià)仍在瘋狂。5月12日，倫敦金屬交易所(LME)期鎳?yán)^續(xù)走高，LME三個(gè)月鎳期貨合約漲4.85%，報(bào)每噸21179美元，創(chuàng)2012年2月以來(lái)最高單日結(jié)算價(jià)，年初至今鎳價(jià)累計(jì)已上漲約50%。       

        “近期鎳價(jià)持續(xù)走高，主要原因是印尼1月以來(lái)限制鎳礦石出口以及俄羅斯與烏克蘭緊張局勢(shì)所影響?！币晃恍袠I(yè)研究員對(duì)10%公司表示，此外，因發(fā)生溢漏，淡水河谷暫停了Goro鎳加工廠的生產(chǎn)，也為鎳價(jià)的走高“添柴加火”。       

        資料顯示，目前全球已探明的鎳儲(chǔ)量約為1.6億噸（紅土鎳礦約占70%）。據(jù)USGS統(tǒng)計(jì)，印尼、俄羅斯、加拿大、菲律賓和澳大利亞是全球五大鎳礦生產(chǎn)國(guó)，這當(dāng)中印尼鎳礦占據(jù)全球17%的鎳礦供應(yīng)，而印尼鎳礦供應(yīng)占全球紅土鎳礦的比例更高，2013年這一比列超過(guò)了40%。而作為世界最大的鎳消費(fèi)國(guó)，中國(guó)61%的鎳礦進(jìn)口來(lái)自于印尼。       

        因其抗腐蝕性較強(qiáng)，鎳常被用于電鍍以及合金，目前鎳使用量的65%用于不銹鋼需求。據(jù)路透社援引SMI的研究報(bào)告稱，2013年全球不銹鋼產(chǎn)量為4000萬(wàn)噸，中國(guó)的產(chǎn)量達(dá)2050萬(wàn)噸，略超過(guò)全球產(chǎn)量的一半。       

        目前鎳價(jià)上漲已經(jīng)傳導(dǎo)至下游。       

        鎳全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)基本可以概括為上游的紅土鎳礦，中游的鎳鐵（含鎳量為20%-60%的鎳鐵合金）及精煉鎳（LME鎳），下游的不銹鋼。       

        目前主要用于不銹鋼和各種合金鋼制造的電解鎳價(jià)格，十天內(nèi)已上漲逾兩成。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”數(shù)據(jù)顯示，上海地區(qū)的金川電解鎳售價(jià)已由今年2月7日的95000元/噸上漲至5月12日的147300元/噸，漲幅逾50%，其中本月以來(lái)上漲逾20%。       

        據(jù)中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 5月12日上海304冷軋不銹鋼（主要用于工業(yè)和家具裝飾行業(yè)與食品醫(yī)療行業(yè)）每噸價(jià)格較上一個(gè)交易日上漲1000元，熱軋每噸價(jià)格較上一個(gè)交易日上漲1200元。       

        此前生意社價(jià)格數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截止至5月9日，304/2B的1.0*1219*2438的冷軋不銹鋼板市場(chǎng)均價(jià)約為18090元/噸，周漲幅高達(dá)11.45%，較2014年年初以來(lái)，累計(jì)漲幅達(dá)24.38%。

        某電解鎳銷售商告訴10%公司，近期與鎳相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格基本都出現(xiàn)了大幅度的上漲，而需求與之前相當(dāng)。

A股“傳染”鏈條       

        在不銹鋼接連提價(jià)后，5月12日，太鋼不銹（000825）率先強(qiáng)勢(shì)漲停，并帶動(dòng)整個(gè)沉寂多時(shí)的鋼鐵板塊異軍突起。       

        而作為鎳礦傳統(tǒng)的伴生品種和鋼鐵業(yè)的添加劑，鉬礦相關(guān)上市公司洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）、金鉬股份（601958）股價(jià)也緊隨漲停，并向其他小金屬稀土、鍺、鎢及基本金屬傳染。       

        金屬市場(chǎng)也暫時(shí)支撐了這種邏輯。5月12日，倫銅也一度大漲逾2%，而LME鉬價(jià)年初至今其實(shí)漲幅也超過(guò)40%。中國(guó)鉬產(chǎn)量及需求均為全球第一，鉬下游約75%為鋼鐵。此外,當(dāng)前LME鉬庫(kù)存僅108噸，且有繼續(xù)下降趨勢(shì)。       

        “色舞”必然“煤飛”，煤炭板塊5月12日除了有色板塊的引燃，自身也有一些利好釋放。       

        有媒體報(bào)道稱，內(nèi)蒙古、山西省主要產(chǎn)煤區(qū)政府正部署相關(guān)“救市”舉措，其中，山西研究部署進(jìn)一步落實(shí)煤炭企業(yè)20條措施，加快煤炭資源稅由從量計(jì)征到從價(jià)計(jì)征改革。       

        另外，神華集團(tuán)對(duì)5月份的月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)進(jìn)行了5元/噸的上調(diào)，目前5500大卡動(dòng)力煤的現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)為553.8元/噸，長(zhǎng)協(xié)客戶價(jià)格為535元/噸。       

        不過(guò)對(duì)于“5.12”“煤飛色舞”行情，市場(chǎng)仍十分謹(jǐn)慎。       

        小金屬品種中除了鎳和鉬，其它基本面暫時(shí)都沒(méi)有閃光點(diǎn)。而煤炭和有色股本身已經(jīng)嚴(yán)重超跌，估值偏低，便基本面并無(wú)明顯變化，而昨天的交易記錄也顯示，目前仍是游資操作為主，鮮見(jiàn)機(jī)構(gòu)身影。       

        “鎳業(yè)有明顯的供給收縮，其他小金屬、有色甚至煤炭板塊基本面都不佳?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出，如果只考慮短期情況，煤炭和有色頂多是庫(kù)存下降后需求短期季節(jié)性回升。因此，從傳導(dǎo)路徑和基本面看，這只能是反彈行情。

中國(guó)鎳礦庫(kù)存明年底歸零？      

        對(duì)于鎳價(jià)接下來(lái)的走勢(shì)，一位券商分析師對(duì)10%公司表示，雖然印尼在禁止鎳礦石前中國(guó)已突擊進(jìn)口紅土鎳礦，但其庫(kù)存量最多夠消耗半年，隨著貿(mào)易商惜售情緒漸起，囤鎳行為將拉動(dòng)鎳價(jià)上漲，進(jìn)而使得紅土鎳礦、鎳生鐵成本抬升。       

        申銀萬(wàn)國(guó)證券5月12日在最新研報(bào)中稱，中國(guó)港口的紅土鎳礦庫(kù)存已出現(xiàn)快速下降，4個(gè)月內(nèi)庫(kù)存從峰值的1900噸下降到1343噸?！坝捎谌狈商娲∧峒t土鎳礦的來(lái)源（菲律賓高品位礦多數(shù)供給日本），伴隨庫(kù)存下降，市場(chǎng)對(duì)后市鎳礦價(jià)格看漲預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈?！?nbsp;      

        申銀萬(wàn)國(guó)甚至假設(shè)，以過(guò)去4個(gè)月庫(kù)存下滑速度做靜態(tài)測(cè)算。8個(gè)月內(nèi),即到2014年底，中國(guó)所有的港口鎳礦庫(kù)存將歸零。       

        申銀萬(wàn)國(guó)證券表示，只要印尼出口禁令不撤銷，俄烏局勢(shì)維持現(xiàn)狀，鎳因供給收縮帶來(lái)的價(jià)格上漲將抵消戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的壓制，鎳價(jià)繼續(xù)跑贏其它金屬品種的概率非常高?！版噧r(jià)延續(xù)上揚(yáng)趨勢(shì)明顯，建議關(guān)注鎳行業(yè)相關(guān)上市公司，以及下游不銹鋼補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。”       

        一位經(jīng)銷商對(duì)10%公司說(shuō)，自己并沒(méi)預(yù)期到該行情會(huì)突然爆發(fā)，他認(rèn)為目前與鎳相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格仍未見(jiàn)頂。