因除權(quán)價(jià)計(jì)算錯(cuò)誤，上海證券交易所（上證所）和海潤(rùn)光伏科技股份有限公司（海潤(rùn)光伏）6月15日晚宣布，將對(duì)除權(quán)日（6月12日）以錯(cuò)誤價(jià)格賣出股票的投資者進(jìn)行賠償。這也成為首個(gè)公開披露投資者賠償?shù)慕灰姿桨浮?/p>

        根據(jù)6月12日當(dāng)天成交量計(jì)算，可索賠的金額數(shù)約為43.58萬(wàn)元。

可索賠金額約為43.58萬(wàn)元

        上證所表示，此次補(bǔ)償對(duì)象范圍包括6月12日上午，賣出海潤(rùn)光伏股票并實(shí)際成交的投資者；補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)為，擬以其正確的除權(quán)參考價(jià)7.95元與投資者實(shí)際賣出成交價(jià)格的差額計(jì)算補(bǔ)償金額，計(jì)算公式為：（7.95元—實(shí)際賣出成交價(jià)格）*實(shí)際賣出股份數(shù)量。

        海潤(rùn)光伏當(dāng)日共成交4309萬(wàn)元、共成交59.7萬(wàn)股，以海潤(rùn)光伏當(dāng)天均價(jià)7.22元計(jì)算，當(dāng)天可索賠的金額數(shù)約為43.58萬(wàn)元。

        海潤(rùn)光伏此前公布的2013年分紅方案為“定向分紅”，即市場(chǎng)上并不多見的非集體股東分紅案。海潤(rùn)光伏以除前20大股東外其他股東為基數(shù)，向其余股東進(jìn)行每10股送1.6股的分紅。

        但是在除權(quán)當(dāng)天，上證所以全體股東為基數(shù)進(jìn)行了除權(quán)。這導(dǎo)致當(dāng)天的開盤價(jià)直接開在了7.16元/股，全天最高成交價(jià)也未達(dá)到實(shí)際除權(quán)價(jià)7.95元/股、僅有7.39元/股。

        6月12日午盤，海潤(rùn)光伏宣布臨時(shí)停牌，上證所并公告開始查核情況。6月13日凌晨，上證所發(fā)布公告表示，將與海潤(rùn)光伏一起對(duì)投資者進(jìn)行賠償；并宣布12日當(dāng)天的交易為有效成交。13日，上證所公告海潤(rùn)光伏將于今日恢復(fù)交易，開盤價(jià)恢復(fù)到實(shí)際除權(quán)價(jià)7.95元/股。

        此外，海潤(rùn)光伏宣布，公司已投《董監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)》，賠償資金將來源于保險(xiǎn)公司或其他途徑，具體賠付手續(xù)尚待確認(rèn)。賠償金額對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況基本不構(gòu)成影響。

首個(gè)交易所公開賠償事件

        上證所的賠償方案基本符合業(yè)內(nèi)人士的判斷。

        一券商分析師指出，6月12日當(dāng)天所有的成交價(jià)均低于實(shí)際除權(quán)價(jià)，“因此當(dāng)天有損失的僅是賣出的投資者，但買入的則是有一定套利空間的?！?/p>

        然而，也有券商指出，海潤(rùn)光伏的持股人若沒有在12日賣出股票，那么也有可能會(huì)在股票復(fù)牌后遭受損失?！皬?2日當(dāng)天的交易情況可以看出，在開盤后不久，股價(jià)就被資金推上去了。很顯然，當(dāng)時(shí)已出現(xiàn)了套利資金入場(chǎng)?！彼赋觯@些套利資金在今天股票復(fù)牌后，必然涌出，“很有可能今天海潤(rùn)光伏的股價(jià)會(huì)被嚴(yán)重打壓?！?/p>

        以6月12日最低成交價(jià)7.05元/股計(jì)算，最大價(jià)差可以達(dá)到每股0.9元/股，即存在12.77%的可套利空間。

        不過，若出于對(duì)公司價(jià)值的判斷，海潤(rùn)光伏的股價(jià)應(yīng)會(huì)恢復(fù)到客觀估值?！叭艄蓟鸬人髻r，那必然不符合其‘價(jià)值投資’的長(zhǎng)期投資者定位，估計(jì)沒有人會(huì)這樣做?！币换鸾?jīng)理評(píng)論。

        另外值得關(guān)注的是，這是交易所方面首次公開發(fā)布投資者賠償方案。與之相對(duì)應(yīng)的是，2013年12月23日，已終止上市的普惠證券投資基金（基金普惠，184689）卻在終止交易的首日仍于二級(jí)市場(chǎng)交易了85分鐘。深交所后判定當(dāng)日交易無效，并稱承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。不過，深交所至今未公開披露擔(dān)責(zé)情況。

        2011年，鄭州商品交易所兩次出現(xiàn)交易系統(tǒng)中斷，導(dǎo)致客戶無法下單成交，各合約行情中斷。然而，根據(jù)鄭商所的交易規(guī)則和投資者與期貨公司簽訂的期貨經(jīng)紀(jì)合同條款，地震、水災(zāi)、火災(zāi)等不可抗力或計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障等不可歸責(zé)于交易所的原因?qū)е陆灰谉o法正常進(jìn)行，損失由投資者自行承擔(dān)，投資者索賠或遇免責(zé)條款。

        從不賠、到擔(dān)責(zé)、到公開賠償，交易所的職能和地位正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。