A股49家上市券商2020年年報已經(jīng)悉數(shù)披露。

其中，中信證券（600030.SH，06030.HK）不出意料地再次奪得營業(yè)收入和凈利潤第一的雙料冠軍寶座。2020年，中信證券營業(yè)收入達543.82億元，凈利潤實現(xiàn)155.16億元。

值得關(guān)注的是，2020年年報數(shù)據(jù)顯示，凈利潤突破百億規(guī)模的券商增至5家，而2019年僅有2家。此外，2019年上市券商全部實現(xiàn)盈利，而2020年國盛金控（002670）和太平洋（601099）2家出現(xiàn)虧損。

5家券商凈利突破100億元，2家出現(xiàn)虧損

2020年年報數(shù)據(jù)顯示，49家上市券商中，凈利潤突破100億元規(guī)模的共有5家，超過10億元規(guī)模的有21家。

具體來看，中信證券2020年凈利潤依舊穩(wěn)坐頭把交椅，以155.16億元居于首位。海通證券（600837.SH，06837.HK）緊隨其后，凈利潤達120.37億元。國泰君安（601211.SH，02611.HK）、華泰證券（601688）、廣發(fā)證券（000776.SZ，01776.HK）緊隨其后，凈利潤規(guī)模分別達117.37億元、108.70億元、107.71億元。

此外，中信建投（601066.SH）、招商證券（600999.SZ，06099.HK）凈利潤距百億元規(guī)模僅一步之遙，均突破90億元，分別實現(xiàn)95.37億元和95.04億元。

2019年年報顯示，國內(nèi)僅有中信證券和海通證券2家券商的凈利潤超過100億元，分別為126.48億元和105.41億元。

此外，值得關(guān)注的是，2020年國盛金控和太平洋2家券商出現(xiàn)虧損。其中，國盛金控虧損3.66億元，太平洋虧損7.56億元。

而在2019年，上市券商全部實現(xiàn)盈利，國盛金控凈利潤實現(xiàn)0.95億元，太平洋則實現(xiàn)4.74億元。

凈利潤增幅方面，共有6家上市券商2020年實現(xiàn)翻番，16家上市券商同比（較上年同期）增長超過50%。

具體來看，華鑫股份（600621）去年凈利潤同比增長4384.70%，位居第一。光大證券（601788，06178.HK）、越秀金控（000987）、東方財富（300059）、華創(chuàng)陽安（600155）、興業(yè)證券（601377）緊隨其后，分別增長255.34%、213.62%、160.91%、153.29%、139.33%。

16家券商營收超過100億元，中泰證券加入“百億營收”隊列

營收方面，2020年上市券商共有16家券商超過100億元，2019年為15家。其中，中泰證券以103.52億元的營收總規(guī)模，加入“百億營收”隊列，2019年中泰證券營收為97.09億元。

具體來看，2020年上市券商營收超過200億元的有11家，超過300億元的4家，超過500億元的有1家。

中信證券以543.82億元的營收規(guī)模排名第一，也是唯一一家營收突破500億元的上市券商。海通證券、國泰君安、華泰證券緊隨其后，營收突破300億元，分別達382.20億元、352.00億元、314.45億元。

營收水平在200億至300億元區(qū)間的上市券商有7家，分別為申萬宏源（000166.SZ，06806.HK）、廣發(fā)證券、招商證券、中國銀河（601881.SH，06881.HK）、中金公司（601995.SH，03908.HK）、中信建投和東方證券（600958.SH，03958.HK），營收分別為294.09億元、291.53億元、242.78億元、237.49億元、236.60億元、233.51億元、231.34億元。

增速方面，2020年上市券商營業(yè)收入同比實現(xiàn)翻番的共有3家，分別為國盛金控、紅塔證券（601236）和東方財富。其中，國盛金控以232.97%的增長幅度位居第一，紅塔證券同比增長170.37%，東方財富同比增長120.04%。

此外，浙商證券（601878）、長城證券（002939）、中信建投、光大證券、湘財股份（600059）、中金公司的營收增長突破50%，分別增長87.94%、76.16%、70.52%、57.75%、56.34%、50.16%。

2020年，有4家券商的營收出現(xiàn)下滑，分別為西南證券（600369）、東北證券（000686）、太平洋、山西證券（002500），同比分別下降9.15%、17.06%、34.07%、34.50%。

值得一提的是，山西證券連續(xù)兩年營收出現(xiàn)下滑。2019年，營收出現(xiàn)下滑的上市券商共有3家，分別為山西證券、國盛金控和國投資本，分別下降25.53%、27.20%、71.74%。

頭部券商集中度進一步增強，分析稱估值明顯被低估

值得關(guān)注的是，從2020年報披露情況看，券商行業(yè)的集中度出現(xiàn)進一步提升。

中證協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度，證券行業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現(xiàn)凈利潤1575.34億元，同比增長27.98%。

2020年年報數(shù)據(jù)顯示，營收水平排名前五位的券商，分別為中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源。這5家券商2020年的營收總和為1885.94億元，在行業(yè)中占比為42.05%。

2019年年報顯示，中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源的營收分別為431.40億元、344.29億元、299.49億元、248.63億元、167.68億元，1491.49億元的總營收水平，在2019年3604.83億元的行業(yè)總營收中，占比為41.37%。

值得一提的是，這一趨勢，在券商“一哥”中信證券身上，體現(xiàn)得非常典型。2020年，中信證券營收實現(xiàn)543.82億元，在行業(yè)總營收中占比高達12.12%。2019年，中信證券營收在行業(yè)中的占比為11.97%。

天風證券研報稱，2020年，總資產(chǎn)排名靠前的10家證券公司，金融投資規(guī)模2.72萬億元，較2019年增加23.3%，同期中大型券商和中小型券商的金融投資規(guī)模增速分別為10%和12.2%。

天風證券進一步稱，當前券商板塊估值水平調(diào)整回落至1.62倍，對照全年盈利情況來看估值偏低，頭部券商估值明顯被低估，建議投資者重點關(guān)注中金公司、廣發(fā)證券、招商證券、國泰君安等。