中國人民銀行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡(jiǎn)并。

        

        1.問：此次政策調(diào)整重點(diǎn)要解決什么問題？

        答：當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。今年7月國務(wù)院推出一系列措施后，有關(guān)方面做了大量工作，“融資難、融資貴”在一些地區(qū)和領(lǐng)域呈現(xiàn)緩解趨勢(shì)。但在經(jīng)濟(jì)增長有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時(shí)期、企業(yè)經(jīng)營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對(duì)融資成本的承受能力有所降低。解決好企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本高問題，對(duì)于穩(wěn)增長、促就業(yè)、惠民生具有重要意義。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。 

        2.問：此次利率調(diào)整是否意味著貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變？

        答：此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，物價(jià)漲幅總體呈回落態(tài)勢(shì)，中央銀行需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，靈活運(yùn)用利率工具進(jìn)行微調(diào)，保持適當(dāng)?shù)膶?shí)際利率水平。這是堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制的應(yīng)有之義，也是提高穩(wěn)健貨幣政策針對(duì)性和有效性的要求。當(dāng)前國際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，盡管我國經(jīng)濟(jì)也面臨一定下行壓力，但我國經(jīng)濟(jì)體量大，市場(chǎng)空間廣闊，協(xié)同推進(jìn)新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的回旋余地很大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也比較強(qiáng)?？傮w看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持中高速增長，物價(jià)漲幅回落，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，經(jīng)濟(jì)增長正從要素、投資趨動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。因此不需要對(duì)經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。（編注：央行官方微博21日下午發(fā)布消息稱，目前銀行體系流動(dòng)性總體充裕，需要時(shí)央行將通過多種貨幣政策工具及時(shí)提供流動(dòng)性支持。近日有媒體報(bào)道，銀行間市場(chǎng)資金20日出現(xiàn)緊張。央行官方微博解釋說，近日受多只新股即將密集發(fā)行等因素影響，市場(chǎng)短期資金供求和貨幣市場(chǎng)利率有所波動(dòng)。）       

        3.問：此次政策調(diào)整與推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革相結(jié)合，有哪些新舉措？

        答：實(shí)踐表明，向改革要?jiǎng)恿?，以改革促發(fā)展，充分釋放改革紅利，是應(yīng)對(duì)當(dāng)前國內(nèi)外復(fù)雜形勢(shì)、促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵。近年來，我國利率市場(chǎng)化改革不斷取得新進(jìn)展。目前，人民銀行僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款利率實(shí)行上限管理。隨著利率市場(chǎng)化改革不斷深化，市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制逐步健全，金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)不斷完善、自主定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力明顯提升，我國已基本具備將利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步向前推進(jìn)的基礎(chǔ)條件。此次政策調(diào)整正是把貨幣調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，寓改革于調(diào)控之中，完善和創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，進(jìn)一步推進(jìn)了利率市場(chǎng)化改革。具體的改革舉措主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

        一是采取非對(duì)稱方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率。此次貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率及社會(huì)融資成本下行。

        從貸款利率角度看，基準(zhǔn)利率對(duì)于金融產(chǎn)品定價(jià)仍具有重要的引導(dǎo)意義，此次較大幅度下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率將直接降低貸款定價(jià)基準(zhǔn)，并帶動(dòng)債券等其他金融產(chǎn)品定價(jià)下調(diào)。在政策出臺(tái)的同時(shí)，人民銀行已要求金融機(jī)構(gòu)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的大局出發(fā)，切實(shí)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，牢固樹立金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念，貫徹落實(shí)好宏觀調(diào)控導(dǎo)向，根據(jù)基準(zhǔn)利率的調(diào)整合理確定貸款利率水平，并通過市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)融資成本。

        從存款利率角度看，存款基準(zhǔn)利率的小幅下調(diào)與利率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大相結(jié)合，這有利于把正利率保持在適當(dāng)?shù)乃缴?/u>，維護(hù)存款人合理的實(shí)際收益，擴(kuò)大居民消費(fèi)，提振內(nèi)需。