由于在亞太經(jīng)合組織（APEC）會議期間部分工廠停工，以減輕對環(huán)境污染的擔(dān)憂，上個月中國工業(yè)產(chǎn)值增速繼續(xù)放緩。不過，社會消費(fèi)品零售總額的增速則出現(xiàn)回升。

        12月12日，國家統(tǒng)計局披露，11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比（比上年同期）增幅放緩至7.2%，低于7.5%的預(yù)期，也較上月回落了0.5個百分點。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第二個月回落，創(chuàng)下近六年次低，僅比今年8月的6.9%略高。1-11月累計，投資增速更是創(chuàng)出近13年來新低。

        中金公司表示，11月工業(yè)增速數(shù)據(jù)走弱，與11月工作日較去年減少、APEC因素對11月工業(yè)生產(chǎn)有一定拖累有關(guān)。此外，11月出口增速放緩和投資弱（包括庫存需求也較弱）也是工業(yè)增加值走低的主因。

        今年第三季度，中國GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）同比增長7.3%，是2009年3月以來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最疲軟的一次。當(dāng)此之際，工業(yè)產(chǎn)值增速放緩，這令一個預(yù)期得到確認(rèn)，即政府會在明年3月的全國兩會上宣布三年來首降經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，由往年的7.5%左右調(diào)至7%。

        12月11日，為期三天的中國年度規(guī)格最高的經(jīng)濟(jì)決策會議——中央經(jīng)濟(jì)工作會議剛剛在京落幕。外界普遍注意到會議公報關(guān)于“努力做到調(diào)速不減勢”、“要合理確定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)”等表述。

        國家統(tǒng)計局12月12日同時公布，11月社會消費(fèi)品零售總額同比增長11.7%，高于此前一個月11.5%的增幅。這一回升結(jié)束了該數(shù)據(jù)此前因樓市降溫而持續(xù)5個月的下降趨勢。

        房地產(chǎn)投資約占中國投資總體規(guī)模的五分之一，其表現(xiàn)對投資走勢影響較大。延續(xù)年初以來的回落走勢，1至11月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資86601億元，同比名義增長11.9％，增速比前10個月回落0.5個百分點。不過，11月份，商品房單月銷售面積和銷售額創(chuàng)下今年各月新高。其中，銷售面積13223萬平方米，比10月份增加1861萬平方米；商品房銷售額8096億元，比10月份增加938億元。

        全球三大評級巨頭之一的穆迪稱，樓市和奢侈品之外，中國零售開支十分堅挺?！霸谄嚒⑹称?、家具及其他消費(fèi)品方面的開支繼續(xù)以兩位數(shù)字的年增長率增長。這一趨勢將在中期內(nèi)帶動零售開支的增長。由于食品和燃料等商品價格的降低，11月份的數(shù)據(jù)中，名義增長率可能會出現(xiàn)一定程度的減速，不過收入的持續(xù)增長應(yīng)該會導(dǎo)致相對不錯的結(jié)果?！?/p>

        消費(fèi)是中國經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)的三駕馬車之一，另兩架是投資和外貿(mào)。此番中央經(jīng)濟(jì)工作會議公報對這三駕馬車有清晰定位：“使消費(fèi)繼續(xù)在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮‘基礎(chǔ)作用’”，“使投資繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮‘關(guān)鍵作用’”，“使出口繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮‘支撐作用’”。

        澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛認(rèn)為，11月實體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持疲弱，意味著貨幣政策亟需進(jìn)一步放松，來防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，近期央行可能將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

        數(shù)據(jù)越弱，寬松越可期，股市越能漲，這是時下市場流行的一大邏輯。

        浦發(fā)銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽提醒，考慮到此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出貨幣政策要更加注重“松緊適度”，預(yù)計年內(nèi)降準(zhǔn)概率不大；但在“經(jīng)濟(jì)下行和通縮風(fēng)險”的組合下，2015年存在一次降息、兩次以上降準(zhǔn)的空間。