中國(guó)地方政府將首次發(fā)行專項(xiàng)債券，為公益性項(xiàng)目建設(shè)籌集資金。社保基金等機(jī)構(gòu)投資者將有一定收益的新品種，但也需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。

        4月7日，中國(guó)財(cái)政部發(fā)布《地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），要求擴(kuò)大專項(xiàng)債券投資者范圍，鼓勵(lì)社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者投資專項(xiàng)債券。

        所謂地方政府專項(xiàng)債券，簡(jiǎn)單理解，是指地方政府為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的政府債券。

        根據(jù)新的預(yù)算法規(guī)定，地方政府發(fā)債只有一種形式，即地方政府債券。地方政府債券分為一般債券和專項(xiàng)債券。一般債券納入公共財(cái)政預(yù)算，用于彌補(bǔ)赤字；而專項(xiàng)債券則納入政府性基金預(yù)算，主要是為公益性項(xiàng)目建設(shè)籌集資金。

        根據(jù)政府預(yù)算報(bào)告，今年地方政府債券發(fā)行額度為6000億元，其中5000億元為一般債券，1000億元為專項(xiàng)債券。

        《辦法》對(duì)專項(xiàng)債券作出限定：一是發(fā)債主體必須是省級(jí)政府或經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)的計(jì)劃單列市，二是償債的資金來源是公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入。

        專項(xiàng)債券由各地按照市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，發(fā)行和償還主體為地方政府。

        根據(jù)《辦法》，企業(yè)和個(gè)人取得的專項(xiàng)債券利息收入，按照有關(guān)規(guī)定免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。專項(xiàng)債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、回收周期和債券市場(chǎng)狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。

        “發(fā)債主體層級(jí)高信譽(yù)好，還債又有固定的資金來源，應(yīng)該說專項(xiàng)債券的安全性還是比較高的?！比嗣袢?qǐng)?bào)援引財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明的話解釋，專項(xiàng)債券有對(duì)應(yīng)的政府性基金收入，而且公益性項(xiàng)目建成后，也會(huì)帶來一定的收益，償債的資金是有保證的。

        不過，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)援引中債資信公用事業(yè)部技術(shù)負(fù)責(zé)人宋偉健的話認(rèn)為，單只專項(xiàng)債券應(yīng)當(dāng)以單項(xiàng)政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入為償債來源，而單項(xiàng)公益性項(xiàng)目發(fā)生流動(dòng)性、期限不匹配或違約等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)如何處置，尚需進(jìn)一步明確。在這種“一對(duì)一”償還模式下，對(duì)于投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力要求更高。