發(fā)展兩年不到的時間，新三板已然成為資本市場最炙手可熱的香餑餑。機(jī)構(gòu)投資者居多、市場化程度高、監(jiān)管限制少，這是新三板受資本追捧的三大原因。對于近日市場熱議的新三板500萬門檻是否應(yīng)該降低，澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）記者注意到，私募大佬們的排斥聲浪不斷。

        “如果新三板門檻降到100萬甚至降到10萬，廣場舞的大媽又來了。來了以后，政府部門又會擔(dān)心維穩(wěn)的問題，所以現(xiàn)在不要再呼吁降低門檻了?！卑⒗锇桶驮笨偛?、離職后創(chuàng)立嘉御基金的衛(wèi)哲嗆聲道。

        “政府總是擔(dān)心這些事，例如大媽們輸了錢怎么辦？如果不跳廣場舞去游行了怎么辦？如果擔(dān)心這些事，資本的市場化很難實(shí)現(xiàn)?！?/p>

        上述言論是衛(wèi)哲近日在投中集團(tuán)舉辦的“2015中國投資年會”上說的。約在一周前的4月22日，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)在接受媒體采訪時表示，新三板500萬的投資門檻，現(xiàn)階段是必要的，但不是一成不變的。

        新三板指的是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。不同于大媽經(jīng)常交易的主板、創(chuàng)業(yè)板股票，新三板的市場投資門檻為500萬元。

        衛(wèi)哲反對的邏輯很簡單，他覺得，專業(yè)投資人能夠看懂專業(yè)市場的要素，應(yīng)該由他們來做決策。而不是完全政府一手放，另一手把大媽錢全部放進(jìn)去?！百Y金良莠不齊的時候，容易造成市場動蕩，讓政府非常緊張，把可能交給市場的權(quán)力又收回來?！?/p>

        話鋒一轉(zhuǎn)，衛(wèi)哲稱，如果中國大媽想要到新三板玩的話，沒問題，現(xiàn)在很多公募、私募來發(fā)起基金，把這些錢放在基金里，由管理者來管理就可以實(shí)現(xiàn)。

        這樣反對的聲音并不是個例。稍早前，就有從事新三板交易的私募人士向澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）記者吐槽，新三板的火熱正是因?yàn)閷I(yè)的投資機(jī)構(gòu)居多，避免了主板、創(chuàng)業(yè)板等諸多限制條例，希望媒體不要熱炒，這樣反而會破壞現(xiàn)有的三板生態(tài)。他指出，新三板需要的不是降低門檻，現(xiàn)在還缺的就是個成熟的交易機(jī)制。

        對于這點(diǎn)，衛(wèi)哲也相當(dāng)認(rèn)同。他說，目前新三板只有協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市商制度，應(yīng)該把市場競價還給新三板。

        但衛(wèi)哲不呼吁新三板的轉(zhuǎn)板（即指新三板掛牌企業(yè)可升主板、轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板、轉(zhuǎn)中小板）問題。他說：“很多人在期待新三板轉(zhuǎn)板，升主板，轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板、轉(zhuǎn)中小板。我建議也千萬不要呼吁了，如果新三板制度這么好，為什么要轉(zhuǎn)板，另外一個板塊上還有手銬腳鐐等著你呢。留在新三板！新三板有沒有未來，就看新三板上有沒有優(yōu)秀的企業(yè)，優(yōu)秀的投資者。”

        衛(wèi)哲呼吁，把優(yōu)秀的企業(yè)留在新三板，把優(yōu)秀的投資人留在新三板。優(yōu)秀企業(yè)都轉(zhuǎn)走了，這個板才會變得沒希望。

        “我個人建議大家不要再呼吁了，唯一應(yīng)該改變的，談不上紅利，是把正常的交易機(jī)制還給新三板，新三板目前只有協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市商制度，這對市場來說是不公平的，應(yīng)該把市場競價還給新三板，但不應(yīng)該取代做市商，這三種方式都是市場自己會形成的，把市場的還給市場。市場自己的優(yōu)勝劣汰的機(jī)制一定會告訴我們，哪個板是最好的，哪個公司是最好的，哪個專業(yè)投資人是最好的，哪種交易模式是最好的?！毙l(wèi)哲說。

        目前，新三板對于VC/PE（風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)基金）這些私募機(jī)構(gòu)而言，開通了三條大路。第一，自身可以在新三板上掛牌完成融資，如九鼎投資。第二，LP（有限合伙人）持有的份額可以通過新三板轉(zhuǎn)讓。第三，所投企業(yè)更容易實(shí)現(xiàn)退出。相較前兩年IPO關(guān)閘的光景，新三板之于私募機(jī)構(gòu)確實(shí)如珍貴的自留地，各家都在呼吁保護(hù)好此制度。

        今年3月以來，新三板交易投資火爆，日成交額屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，2015年新三板市場日均成交金額8.22億元，為2014年日均成交金額近16倍。三板成指今年以來的漲幅達(dá)78％，三板做市指數(shù)今年以來的漲幅更是高達(dá)107％。