中誠(chéng)信集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家毛振華  澎湃新聞?dòng)浾?蔣夢(mèng)瑩 攝

6月中旬，澎湃新聞?dòng)浾咴诒本┿y河SOHO見到毛振華。57歲的毛振華現(xiàn)在對(duì)外使用的與公司相關(guān)的身份是中誠(chéng)信集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?；仡櫰饎?chuàng)業(yè)往事，一切都還歷歷在目。

上個(gè)世紀(jì)90年代初，穆迪調(diào)降了中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)，引發(fā)了國(guó)內(nèi)高層的注意。穆迪派來(lái)了一位副總裁與國(guó)務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)洽談，在國(guó)務(wù)院研究室工作的毛振華為領(lǐng)導(dǎo)準(zhǔn)備材料。他發(fā)現(xiàn)這位所謂的“副總裁”與中國(guó)官場(chǎng)中的“領(lǐng)導(dǎo)”并不是一回事，充其量只能算是一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)理。他暗想，穆迪作為一家純商業(yè)公司，居然有如此之大的影響力，實(shí)在令人憧憬。

毛振華說(shuō)干就干，很快就著手參照穆迪等國(guó)外評(píng)級(jí)公司的相關(guān)資料寫報(bào)告，向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)S可證?！皠?chuàng)新就是率先模仿”—— 對(duì)一流企業(yè)就要跟蹤它、學(xué)習(xí)它、追隨它。

向中國(guó)人民銀行的主管領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)時(shí)，毛振華慷慨陳詞，最后說(shuō)了一句：“這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際慣例。”

1992年10月，中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司成立，成為中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立的國(guó)內(nèi)首家全國(guó)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

鄧小平1992年的南方視察旋風(fēng)形成了強(qiáng)烈的號(hào)召力，大批在政府機(jī)構(gòu)、科研院所的知識(shí)分子主動(dòng)下海創(chuàng)業(yè)。 澎湃新聞?dòng)浾?蔣夢(mèng)瑩 攝于亞布力企業(yè)家論壇永久會(huì)址-中國(guó)企業(yè)家博物館

這就是當(dāng)時(shí)的時(shí)代氛圍。鄧小平的南方視察旋風(fēng)形成了強(qiáng)烈的號(hào)召力，在一個(gè)混沌初開的市場(chǎng)，一切符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)方向的新事物都是如此之受歡迎。

不過，意氣風(fēng)發(fā)的毛振華很快就發(fā)現(xiàn)，他滿懷信心一頭扎進(jìn)的是一個(gè)“先天不足”的市場(chǎng)——中國(guó)的債券市場(chǎng)尚未成型，缺乏獨(dú)立的發(fā)債主體。美國(guó)之所以能誕生穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)等具有國(guó)際影響力的債券行業(yè)評(píng)級(jí)公司，是因?yàn)槊绹?guó)是世界上債券市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的國(guó)家。

“債”是評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的主要對(duì)象。在成熟的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)中體量最龐大的市場(chǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股市。投資人需要了解各種債券的風(fēng)險(xiǎn)，由此催生了評(píng)級(jí)市場(chǎng)。而上個(gè)世紀(jì)90年代的中國(guó)，除了國(guó)債，只有少量經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門核準(zhǔn)發(fā)行的企業(yè)債，這些債務(wù)都有政府公債的性質(zhì)，以行政攤派的方式發(fā)行。

毛振華記得，當(dāng)時(shí)為了推銷國(guó)庫(kù)券，員工的工資有一部分都以國(guó)庫(kù)券來(lái)發(fā)放。中誠(chéng)信努力推動(dòng)發(fā)行企業(yè)債，但在仍受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想制約的中國(guó)債券市場(chǎng)，企業(yè)債的發(fā)行利率不得高于國(guó)債，理由竟是擔(dān)心企業(yè)債利率高后搶了國(guó)債的發(fā)行市場(chǎng)。

1997年，央行要求商業(yè)銀行全面退出交易所市場(chǎng)，成立銀行間債券市場(chǎng)。自此，中國(guó)債券市場(chǎng)逐漸形成以銀行間市場(chǎng)為主，銀行間和交易所兩相分立的債券市場(chǎng)格局?，F(xiàn)在廣為人知的中誠(chéng)信國(guó)際正是于1999年將評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)分拆出來(lái)成立的公司，外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)參與了合資。彼時(shí)，公司股份結(jié)構(gòu)為惠譽(yù)30%、國(guó)際金融公司（IFC）15%、中誠(chéng)信45%、中華工商時(shí)報(bào)10%。（后來(lái)中誠(chéng)信又從這些股東手中收回了股份。）

直到2005年——在中誠(chéng)信成立13年后——“評(píng)級(jí)元年”才到來(lái)。這一年央行推出了短期融資券，開啟了中國(guó)信用債市場(chǎng)發(fā)展的新起點(diǎn)。從那時(shí)起，企業(yè)開始大規(guī)模發(fā)行無(wú)擔(dān)保的信用債券，中國(guó)才有了真正市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)評(píng)級(jí)。正是在這一年，中誠(chéng)信的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)才開始首次盈利。

而中誠(chéng)信與穆迪之間的故事也才剛剛開始。

2006年，穆迪從中誠(chéng)信手中收購(gòu)了中誠(chéng)信國(guó)際49%股權(quán)。監(jiān)管部門認(rèn)為本土公司起步晚，希望中誠(chéng)信通過合資引入國(guó)外的評(píng)級(jí)理念和方法。

“引入穆迪先進(jìn)成熟的評(píng)級(jí)技術(shù)和管理，有助于提升中國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)的水準(zhǔn)和公信力，將推動(dòng)中國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)更好地服務(wù)中國(guó)資本市場(chǎng)?！泵襟w彼時(shí)援引毛振華的話報(bào)道說(shuō)。

在最初的談判中，穆迪提出控股51%，毛振華經(jīng)過斗爭(zhēng)將最終的成交條件修改成穆迪持股49%。收購(gòu)?fù)瓿珊螅袢A曾在接受媒體采訪時(shí)直言“我們其實(shí)是同床異夢(mèng)。他們（穆迪）要獨(dú)資，我希望做中國(guó)的民族品牌。”“內(nèi)在需求和外在壓力迫使我們選擇了合資?！?/p>

事實(shí)證明，這并不是一段平靜的“婚姻”。

2016年，中誠(chéng)信以持有的中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司100%股權(quán)作價(jià)增持中誠(chéng)信國(guó)際，交易完成后，穆迪持有的中誠(chéng)信國(guó)際股權(quán)比例由49%下降至30%。2018年，中誠(chéng)信集團(tuán)出讓了部分股權(quán)，為中誠(chéng)信國(guó)際引入了中信資本、三峽資本、紅杉資本、高瓴資本、博裕資本等機(jī)構(gòu)投資者。

2012年，中誠(chéng)信旗下的中誠(chéng)信亞太公司也在香港獲得了業(yè)務(wù)牌照，在香港和亞太地區(qū)與穆迪等國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)直接競(jìng)爭(zhēng)。

至此，中誠(chéng)信國(guó)際的估值為100億元人民幣，相對(duì)于1999年分拆注冊(cè)時(shí)的2000萬(wàn)元，雖然上升了500倍，但距離穆迪600億美元的市值仍有很大的距離。

與此同時(shí)，中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展可謂一日千里。截至2020年底，中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)模達(dá)114萬(wàn)億，超過2020年全年GDP總量，已成長(zhǎng)為亞洲第一大、世界第二大債券市場(chǎng)。債券市場(chǎng)也成為中國(guó)成熟的大中型企業(yè)的主要融資渠道，整個(gè)債券市場(chǎng)的存量高出整個(gè)中國(guó)股市市值總值。

債券市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放時(shí)機(jī)已到，中國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)市場(chǎng)也開啟了新篇章。

2018年3月，交易商協(xié)會(huì)正式接受境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)注冊(cè)。穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛躍躍欲試，迅速開始籌劃在華獨(dú)資經(jīng)營(yíng)事宜。

接下來(lái)的兩年間，標(biāo)普的獨(dú)資子公司——標(biāo)普信用評(píng)級(jí)（中國(guó)）有限公司和惠譽(yù)的獨(dú)資子公司——惠譽(yù)博華信用評(píng)級(jí)有限公司相繼在北京開業(yè)。標(biāo)普信評(píng)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)并取得A類信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)牌照，惠譽(yù)博華則拿下了銀行間債券市場(chǎng)B類牌照。標(biāo)普信評(píng)還在證監(jiān)會(huì)完成了從事證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的備案，成為首家完成此備案登記的外商獨(dú)資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

而在中美貿(mào)易摩擦與債市開放的大背景下，市場(chǎng)一再傳聞穆迪與中誠(chéng)信國(guó)際達(dá)成框架協(xié)議，尋求對(duì)中誠(chéng)信國(guó)際的持股由目前的30%增加至50%以上。對(duì)此，中誠(chéng)信國(guó)際堅(jiān)決否認(rèn)，穆迪卻不予置評(píng)。

后來(lái)毛振華在2020年亞布力青島論壇上首次公開回應(yīng)，“無(wú)論出于什么原因，我們都不會(huì)出讓股份和控制權(quán)給它（穆迪）?！?/p>

既是行業(yè)龍頭，也是中國(guó)企業(yè)之林中的一棵青茁秀木

亞布力之行結(jié)束后不久，毛振華又奔波在了路上。

夏至日，毛振華作為中誠(chéng)信集團(tuán)董事長(zhǎng)奔赴湖北，開始了長(zhǎng)達(dá)近一周的調(diào)研。此行他拜會(huì)了湖北省副省長(zhǎng)與武漢市的領(lǐng)導(dǎo)，以及湖北省的幾家大型企業(yè)。毛振華表示，中誠(chéng)信集團(tuán)將湖北作為戰(zhàn)略發(fā)展的重要地區(qū)，積極推動(dòng)湖北信用產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展。

在主業(yè)評(píng)級(jí)業(yè)上，經(jīng)過近30年的發(fā)展，中誠(chéng)信已成長(zhǎng)為中國(guó)第一大信用評(píng)級(jí)公司，承做了中國(guó)資本市場(chǎng)大部分金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)的第一單，也是全球第四大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

在發(fā)改委的年度企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)中，中誠(chéng)信國(guó)際連續(xù)5年穩(wěn)居第一；銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度，中誠(chéng)信國(guó)際在銀行間市場(chǎng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額中占到34%，遠(yuǎn)超其他同行機(jī)構(gòu)。

盡管中誠(chéng)信在同行中的“成績(jī)”位列第一，一路走來(lái)猶如逆水行舟，常要曲彎前行。

在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)相當(dāng)有限的情況下，1992年到1994年上半年，金融領(lǐng)域和國(guó)有企業(yè)領(lǐng)域改革齊頭并進(jìn)，中誠(chéng)信在此背景下承接了許多投行和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)：從為三峽工程設(shè)計(jì)融資方案開始，先后擔(dān)任杏花酒廠、中國(guó)有色、武漢中百、伊利實(shí)業(yè)等眾多企業(yè)改制和上市的財(cái)務(wù)顧問；山東華能項(xiàng)目成為中誠(chéng)信第一個(gè)在紐交所成功上市的項(xiàng)目……

1994年下半年，中國(guó)資本市場(chǎng)走向低迷，毛振華遇到了創(chuàng)業(yè)以來(lái)的第一個(gè)寒冬：股東們的投票幾乎讓他被迫離開自己一手創(chuàng)辦的公司。此后，他在香港工作了3年，任香港某上市公司的總裁。

田源、陳東升、毛振華（從左到右）在哈佛商學(xué)院

直到1998年后，中誠(chéng)信的12個(gè)國(guó)有背景股東逐漸退出。毛振華用他在香港掙的錢買下了公司的股權(quán)，并逐步將公司的資本由2000萬(wàn)增至8000萬(wàn)。

可是，由于中誠(chéng)信參與的個(gè)別咨詢項(xiàng)目涉及到中紀(jì)委的調(diào)查案件，1999年至2000年間紀(jì)檢部門也對(duì)毛振華進(jìn)行調(diào)查。雖然調(diào)查結(jié)果沒有發(fā)現(xiàn)問題，對(duì)他卻是個(gè)不小的震動(dòng)。

經(jīng)歷了這番挫折，毛振華更加堅(jiān)定了做交易的原則——他的生意就是在他熟悉的領(lǐng)域內(nèi)做力所能及的事，少犯錯(cuò)；他也更為明確自身的定位，他絕不是一個(gè)什么錢都掙的“商人”，他不做非常的“交易”。

“我不是一個(gè)職業(yè)商人。職業(yè)商人有職業(yè)商人的需求?！泵袢A說(shuō)道。

毛振華喜歡給自己劃邊界，他認(rèn)為這與他所受到的公務(wù)員訓(xùn)練有關(guān)——底線思維——凡事皆有底線，一旦過了邊界就“犯規(guī)”了。

在中國(guó)信用債市場(chǎng)迎來(lái)蓬勃發(fā)展之時(shí)，2020年冬天的“永煤事件”成為又一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。中誠(chéng)信國(guó)際因成為永煤爆雷路上的“幫兇”而被監(jiān)管抓了典型，暫停有關(guān)業(yè)務(wù)3個(gè)月。

隨后，央行、證監(jiān)會(huì)、交易商協(xié)會(huì)等多個(gè)部門發(fā)布了一系列關(guān)于取消強(qiáng)制債項(xiàng)評(píng)級(jí)的政策，對(duì)發(fā)行人、投資機(jī)構(gòu)和整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

對(duì)于評(píng)級(jí)業(yè)存在的“評(píng)級(jí)虛高”問題，毛振華并不避諱。評(píng)級(jí)公司自身固然存在問題，但他也指出造成這一局面有多個(gè)原因，其中一個(gè)就是擇優(yōu)機(jī)制——很多公司想發(fā)債，資質(zhì)卻夠不到規(guī)定的門檻（評(píng)級(jí)級(jí)別為AA+及以上）。中國(guó)有那么大的企業(yè)存量，可以發(fā)債的公司卻不多。

在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，交易所市場(chǎng)的規(guī)模都遠(yuǎn)小于銀行間市場(chǎng)。2015年之后，證監(jiān)會(huì)大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，交易所市場(chǎng)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，但也導(dǎo)致了交易所市場(chǎng)的級(jí)別普遍高于銀行間市場(chǎng)。于是“監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)”成為境內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)日常要面對(duì)的最為現(xiàn)實(shí)的問題。

原港交所總裁李小加有一個(gè)“王老五尋親記”的說(shuō)法：買家和賣家應(yīng)該是自由婚姻，“岳父”（監(jiān)管）起的作用應(yīng)該比較少。毛振華卻打了另一個(gè)比方：監(jiān)管機(jī)構(gòu)有時(shí)候是幫女兒選女婿，經(jīng)過審批的才是優(yōu)秀的。

“我們（評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）只是這個(gè)選優(yōu)程序中的一個(gè)成員?！?/p>

站在企業(yè)家的立場(chǎng)，毛振華眼中的“評(píng)級(jí)虛高”現(xiàn)象還源于中國(guó)的國(guó)情：地方國(guó)企信用高度綁定地方政府信用——中國(guó)大部分發(fā)債企業(yè)是國(guó)有企業(yè)或是國(guó)有背景的企業(yè)，企業(yè)評(píng)級(jí)的信用區(qū)分度取決于兩個(gè)因素：企業(yè)本身的還債能力和政府支持，這兩者取高者。

毛振華以某些虧損的企業(yè)為例：盡管不盈利，但如果國(guó)家很需要這樣的企業(yè)，評(píng)級(jí)的級(jí)別就會(huì)很高，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信用區(qū)分度做判斷時(shí)，并沒有明確的法律文件作為依據(jù)。

國(guó)家信用與這些企業(yè)的信用傳遞應(yīng)該如何判斷？企業(yè)最終承擔(dān)責(zé)任的意愿和方式，又會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生什么影響？這些牽涉到企業(yè)信用評(píng)級(jí)的重要問題，毛振華坦承這是個(gè)難題，也是行業(yè)內(nèi)部需要共同去面對(duì)和改善的。即便可以參考成熟市場(chǎng)的前車之鑒，其中的度仍需要評(píng)級(jí)公司自己去把握。

“我們的公司在中國(guó)成千上萬(wàn)的企業(yè)之林中是一棵不大的樹，有自己的一片土地。盡管經(jīng)常有不盡如人意之處，我們是思考者、參與者、收獲者?！泵袢A說(shuō)道。

放棄，是另一種堅(jiān)守

毛振華對(duì)于自己與企業(yè)所處的位置有著越來(lái)越清醒的認(rèn)知——從事評(píng)級(jí)行業(yè)就意味著必須要給自己劃邊界：有風(fēng)險(xiǎn)的不能做，冒險(xiǎn)的不能做，影響品牌的不能做，與評(píng)級(jí)客戶競(jìng)爭(zhēng)的不能做——評(píng)級(jí)市場(chǎng)一步步擴(kuò)大，中誠(chéng)信從事投資的領(lǐng)域越來(lái)越少。

隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步成型，信用評(píng)級(jí)的主營(yíng)業(yè)務(wù)需求開始走向正?；绻姓\(chéng)信一邊做投行業(yè)務(wù)，一邊做評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，二者很容易有利益沖突，這既不專業(yè)也不合規(guī)。

“我的企業(yè)因?yàn)樗男再|(zhì)，它是有邊界的，同時(shí)受到總需求限制，評(píng)級(jí)的市場(chǎng)就這么大，企業(yè)自身的規(guī)模自然會(huì)受到制約?！?/p>

最終，毛振華選擇了退居二線——擔(dān)任中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他笑言，這個(gè)身份相當(dāng)于是公司的高級(jí)顧問。此外，他還保留著控股公司中誠(chéng)信投資集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)這個(gè)職務(wù)。

這個(gè)決定要追溯到2007年。彼時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于次貸危機(jī)將至未至的火熱上升期，毛振華的經(jīng)濟(jì)學(xué)素養(yǎng)與從商多年的直覺告訴自己，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒚媾R一場(chǎng)周期調(diào)整。在這種強(qiáng)烈的意識(shí)下，他想要給公司釋放的一種信號(hào)——“暫停擴(kuò)張，采取謹(jǐn)慎的姿態(tài)。”

同時(shí)，在商海中沉浮了10余年后，他心中始終有一股未了的情懷。這種情懷最終驅(qū)使他做出了“半隱退”的決定——選擇到大學(xué)當(dāng)老師，繼續(xù)去研究國(guó)家和社會(huì)的宏觀問題。

這個(gè)決定無(wú)論對(duì)毛振華，還是對(duì)公司的發(fā)展，都意義深遠(yuǎn)。下海之初，毛振華內(nèi)心充滿理想，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展沒有邊界，可以跨越行業(yè)，甚至國(guó)家，自己不僅僅只是中國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)的開創(chuàng)者——從政府機(jī)關(guān)走出來(lái)辦企業(yè)，成為世界500強(qiáng)企業(yè)是每個(gè)企業(yè)家的向往。一旦放棄就可以說(shuō)是放棄了從商之初的理想。

但他相信，這是一個(gè)理性的抉擇——“勇于放棄，方得永生”——是他的另一種堅(jiān)守。

穆迪從中誠(chéng)信手中收購(gòu)了中誠(chéng)信國(guó)際49%股權(quán)后的第二年，2007年，毛振華做出了一個(gè)重要抉擇：逐步淡出中誠(chéng)信的日常管理，擔(dān)任了中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)，開始專注于宏觀經(jīng)濟(jì)方面的學(xué)術(shù)研究。這個(gè)選擇讓毛振華仿佛回到了職業(yè)生涯之初——研究國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)問題——回到最初的赤子情懷。

亞布力的日與夜  澎湃新聞?dòng)浾?蔣夢(mèng)瑩

“92派”一代的未了情懷

亞布力的最后一夜，毛振華與陳東升、田源留下來(lái)與“中國(guó)企業(yè)家論壇”的年輕成員交流。面對(duì)著這些年輕的面孔，田源在談到家國(guó)情懷時(shí)哽咽了，不得不停下來(lái)，擦去眼淚。

年輕一代們能理解這些淚水嗎？

“從橙紅的光影里/從蘇醒的樹林里/我扛著簡(jiǎn)單的行李/順著山的標(biāo)志/走向這高大的梧桐，幽靜的山林/走向這綠色的琉璃瓦，灰白的墻壁/順著這通向藏書的臺(tái)階/一級(jí)又一級(jí)?！?/p>

這是毛振華年少時(shí)在武漢大學(xué)珞珈山下寫下的詩(shī)歌。他深信，每個(gè)人都是時(shí)代的產(chǎn)物，沒有人可以逃離所身處的大時(shí)代。

作為從上個(gè)世紀(jì)80年代大學(xué)校園走出來(lái)的一代人，毛振華仍然篤信啟蒙的理想：知識(shí)是崇高的，詩(shī)歌是美好的。

毛振華與陳東升在亞布力  澎湃新聞?dòng)浾?蔣夢(mèng)瑩 攝

1979年，15歲的毛振華從湖北石首成功考入武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系，這是一位連足球都沒見過的少年，是大學(xué)真正改變了他的命運(yùn)，也是在這里他遇到了陳東升。

“我們一路走來(lái)，感覺跟國(guó)家和社會(huì)聯(lián)系太緊。我一個(gè)農(nóng)家子弟因?yàn)榛謴?fù)高考，才能上了大學(xué)，去到了很好的機(jī)關(guān)，后來(lái)下海，也是聽從改革的召喚。我個(gè)人的發(fā)展是與整個(gè)社會(huì)同呼吸共命運(yùn)的。”

由官而商，從商到學(xué)——毛振華的經(jīng)歷在“92派”中雖說(shuō)也頗為獨(dú)特，但若是放到歷史的大環(huán)境里，他又深深嵌在他所成長(zhǎng)的時(shí)代之中——國(guó)家的歷史與他的個(gè)人史深深交織，型塑著人格、影響著他的選擇——家國(guó)情懷在他們身上打下了深深的烙印。從“啟蒙”的時(shí)代成長(zhǎng)起來(lái)，他們既是崇尚理性的知識(shí)分子，又是樂觀務(wù)實(shí)的企業(yè)家。

中誠(chéng)信只是“中國(guó)成千上萬(wàn)的公司之林中一棵不大的樹”。 澎湃新聞?dòng)浾呤Y夢(mèng)瑩攝于亞布力企業(yè)家論壇永久會(huì)址-中國(guó)企業(yè)家博物館

毛振華從武大畢業(yè)后，曾先后在湖北省統(tǒng)計(jì)局、省委政策研究室、海南省政府研究中心、國(guó)務(wù)院研究室等單位從事經(jīng)濟(jì)研究工作，從江漢平原走出，足跡從南向北。

“我去過那么多環(huán)境完全不一樣的地方，看上去我這個(gè)人總是在到處跑，跳度很大。這是為什么？我們農(nóng)家子弟，每一份工作都是源于上一份工作中形成的別人對(duì)你的認(rèn)可。沒有人推薦，你的資源就是你自己，不可能有很好的條件，經(jīng)商也是如此。”

一晃眼，毛振華在高校從事宏觀經(jīng)濟(jì)研究已達(dá)整整14年，他擔(dān)任所長(zhǎng)的中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所，季度推出的宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告和月度的分析報(bào)告，已頗具影響力。他本人在宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和信用評(píng)級(jí)理論等領(lǐng)域也出版了多部專著。

“顯然我不可能再回去做公務(wù)員。我選擇到大學(xué)當(dāng)老師，繼續(xù)去研究國(guó)家的問題。這是我家國(guó)情懷的一方面，雖然不是以一種直接的方式?！?/p>

“研究”可以說(shuō)是毛振華的老本行，他對(duì)“研究者”這個(gè)身份有很強(qiáng)烈的自我認(rèn)同——這讓他又能做回那個(gè)崇尚理性的知識(shí)分子。相比于那些備受推崇的企業(yè)家故事與“心靈雞湯”，他更看重的是企業(yè)擴(kuò)張的邏輯與發(fā)展戰(zhàn)略，加之企業(yè)的財(cái)務(wù)如何管控，風(fēng)險(xiǎn)如何識(shí)別等等。

在《企業(yè)擴(kuò)張與融資》一書中，毛振華從企業(yè)成長(zhǎng)理論和企業(yè)擴(kuò)張分析出發(fā)，在分析企業(yè)不同階段的風(fēng)險(xiǎn)特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際，試圖為企業(yè)的擴(kuò)張行為尋找合適的融資方式；而《雙底線思維》則對(duì)2008年以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了回顧與再思考，探討過去十年間我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)和得失，并展望了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的未來(lái)趨勢(shì)。

相比于年輕一代互聯(lián)網(wǎng)“新貴”中出現(xiàn)的早早隱退做研究的現(xiàn)象，毛振華認(rèn)為這兩種“隱退”不太一樣：年輕一代做出的選擇商業(yè)性更強(qiáng)，對(duì)消費(fèi)者心理與獲客管理研究更多，而他所做的研究更偏理論和學(xué)術(shù)化，對(duì)具體的商業(yè)需求研究很少。他坦言，與年輕一代企業(yè)家的差異很大。

“（成長(zhǎng)的）環(huán)境完全不一樣。年輕一代更看重成功和財(cái)富，我們當(dāng)初創(chuàng)業(yè)，想得比較少，只想著這是個(gè)事業(yè)，是個(gè)事。后來(lái)（公司）的發(fā)展也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象，沒想到中國(guó)會(huì)發(fā)展得那么好?！?/p>

出身于貧苦之家，毛振華自認(rèn)個(gè)人的成功既是靠自身的努力，也跟時(shí)代有很大關(guān)系。沒有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，沒有變革，就沒有他的今天，也更沒有中誠(chéng)信的今天。

回顧中誠(chéng)信走過的30年，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開放的30年——雖沿途風(fēng)景壯美，險(xiǎn)灘也時(shí)時(shí)出現(xiàn)，種種堅(jiān)守與抉擇之后——在下一個(gè)30年，這棵青茁秀木能否長(zhǎng)成參天之樹，眺看天地之壯闊？