國際評級機(jī)構(gòu)穆迪最新出爐的《中國影子銀行季度監(jiān)測報(bào)告》顯示，第一季度中國廣義影子銀行資產(chǎn)減少約5400億元，至58.7萬億元，延續(xù)了近年來的下降趨勢。同時，中國經(jīng)濟(jì)迅速回升，影子銀行資產(chǎn)占名義GDP的比例從2020年底的58.3%降至55.4%，創(chuàng)下8年來的最低水平。

報(bào)告顯示，2021年第一季度，以調(diào)整后社會融資總量占名義GDP比重衡量的總體經(jīng)濟(jì)杠桿率有所下降，原因是當(dāng)季名義GDP增長21.2%，遠(yuǎn)超社會融資總量10.1%的增長。

影子銀行資產(chǎn)占名義GDP的比例下降突出了中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注降低影子銀行風(fēng)險。在嚴(yán)格監(jiān)管的環(huán)境下，穆迪預(yù)計(jì)，2021年內(nèi)影子銀行資產(chǎn)將進(jìn)一步縮減，并趨于穩(wěn)定。

報(bào)告稱，今年1-4月核心影子信貸凈供應(yīng)減少了0.4萬億元，上年同期減少了0.1萬億元。下降規(guī)模擴(kuò)大反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策重心重新回到控制影子銀行資產(chǎn)增長。

下降最明顯的是理財(cái)產(chǎn)品和資管計(jì)劃對接資產(chǎn)，減少了6000億元，主要原因是嚴(yán)格監(jiān)管之下證券公司和基金的通道類產(chǎn)品規(guī)?？焖倏s減，其理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)下降。包括信托貸款和委托貸款在內(nèi)的核心影子銀行資產(chǎn)合計(jì)也減少了3500億元。與之相比，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增長3200億元。

此外，今年第一季度商業(yè)銀行對非銀行金融機(jī)構(gòu)的凈債權(quán)余額下降了0.9萬億元至2.4萬億元，是2015年四季度以來的最低水平。非銀行金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行 (主要是中小銀行) 之間的相互關(guān)聯(lián)性穩(wěn)步下降，監(jiān)管部門決心仍將是減少通道業(yè)務(wù)和多層嵌套交易的監(jiān)管套利現(xiàn)象。

房地產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模在今年一季度也進(jìn)一步縮減。穆迪數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度房地產(chǎn)業(yè)信托凈資金流出1060億元。這延續(xù)了2019年第三季度以來的信托凈資金流出勢頭，原因是開發(fā)商信托融資受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，以及嚴(yán)控信托公司房地產(chǎn)融資額度。同時，2021年一季度基建融資的信托凈資金流出1490億元，而2020年第一季度流入590億元，勢頭逆轉(zhuǎn)表明疫情后對基建投資的政策支持減弱。另一方面，一季度債券和股票的信托凈資金流入分別達(dá)到950億元和540億元。

穆迪指出，政府繼續(xù)致力于降低金融科技行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。最近幾個月，政府對小額貸款公司的資本充足率和資金來源提出了要求，并對信用打分和支付進(jìn)行了更嚴(yán)格的檢查。嚴(yán)格監(jiān)管可能會導(dǎo)致國內(nèi)小額貸款公司進(jìn)一步整合。截至3月底，小額貸款公司的數(shù)量為6841家，較去年同期下降了8.3%，小貸公司未償貸款余額達(dá)8650億元。

值得一提的是，中國人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清在第十三屆陸家嘴論壇上表示，要嚴(yán)密防范影子銀行死灰復(fù)燃。郭樹清談到，我國高風(fēng)險影子銀行與國外不同，具有典型的“體系內(nèi)”和“類信貸”特征。經(jīng)過整治后，我國影子銀行規(guī)模已較歷史峰值壓降20萬億元，但存量規(guī)模依然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機(jī)構(gòu)再次通過交叉性金融產(chǎn)品無序加杠桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認(rèn)真落實(shí)資管新規(guī)，確保存量資管產(chǎn)品整治任務(wù)順利完成。