據(jù)7月15日出爐的中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“穩(wěn)中加固，穩(wěn)中向好”的“雙穩(wěn)”局面。其中，比較亮眼的指標(biāo)包括：高技術(shù)制造業(yè)增加值所反映的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，表明我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)踐行著高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)；服務(wù)業(yè)增加值、制造業(yè)增加值、最終消費(fèi)支出、升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)的較快增長(zhǎng)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資和社會(huì)領(lǐng)域投資等快于總體指標(biāo)等的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，則表明我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)“雙循環(huán)”局面的形成與“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”的發(fā)展。

上半年的成績(jī)單，是在我國(guó)疫情防控成果持續(xù)得以鞏固的環(huán)境下、在我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方略指導(dǎo)的階段性成果基礎(chǔ)上、在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展以及構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”格局的判斷下得來(lái)的，宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性生態(tài)保障缺一不可。

在此基礎(chǔ)上，從數(shù)據(jù)表現(xiàn)上來(lái)看，我國(guó)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)得以在出口、投資、消費(fèi)傳統(tǒng)三駕馬車(chē)的指標(biāo)上表現(xiàn)突出，并皆呈現(xiàn)出不同的結(jié)構(gòu)性特征；從所形成的局面上來(lái)看，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)表明，我國(guó)基于“雙循環(huán)”格局下的供需循環(huán)日益暢通，國(guó)內(nèi)供需循環(huán)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)化的基礎(chǔ)上繼續(xù)在需求側(cè)層面呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)優(yōu)化局面，已經(jīng)開(kāi)始與外循環(huán)配合發(fā)力；從未來(lái)走勢(shì)上來(lái)看，目前形成的供需良性循環(huán)局面還將在宏觀經(jīng)濟(jì)“雙穩(wěn)”向好的基礎(chǔ)上不斷推動(dòng)著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，并以這種供需良性循環(huán)共同推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)向更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡，不斷踐行經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇。

解析：以需求拉動(dòng)為主，結(jié)構(gòu)性呈現(xiàn)新特征

我國(guó)上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為532167億元，同比增長(zhǎng)12.7%，與2020年同比增長(zhǎng)的兩年均值為5.3%。雖總體數(shù)量表現(xiàn)上仍低于2019年上半年經(jīng)濟(jì)同比增速1個(gè)百分點(diǎn)，但工業(yè)、消費(fèi)、投資、外貿(mào)等主要宏觀指標(biāo)均處于合理區(qū)間之內(nèi)，供給與需求均持續(xù)回升，就業(yè)與物價(jià)也總體保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量明顯得以提升。

回顧我國(guó)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展，呈現(xiàn)出較為明顯的需求拉動(dòng)特征，但是無(wú)論是出口、消費(fèi)或是投資，均呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性新特征。

首先，從需求側(cè)來(lái)看，上半年我國(guó)投資需求拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比率約為19.2%，出口拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比率約為19.2%，而消費(fèi)拉動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的比率則為61.7%。2000年以后，我國(guó)已經(jīng)逐漸形成了以最終消費(fèi)支出作為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率支柱的局面，但是資本形成總額和凈出口兩者之間的格局絕非平分天下，而是一直以資本形成總額為主，凈出口為輔，即使在2019年凈出口貢獻(xiàn)率達(dá)到近十年的峰值11%，資本形成總額的貢獻(xiàn)率也高達(dá)31.2%。

其次，投資對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率當(dāng)中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資和社會(huì)領(lǐng)域投資兩年平均增長(zhǎng)數(shù)值以14.6%和10.7%分別高于全部投資10.2和6.3個(gè)百分點(diǎn)，更是凸顯出投資需求內(nèi)部突出的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和效益提升特點(diǎn)。

第三，高于出口和投資42.5個(gè)百分點(diǎn)的消費(fèi)需求，在升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)方面實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

局面：供需形成良性循環(huán)，國(guó)內(nèi)大循環(huán)開(kāi)始發(fā)力

我國(guó)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)“雙穩(wěn)”局面的形成，雖從數(shù)據(jù)層面來(lái)觀察，明顯呈現(xiàn)出以需求拉動(dòng)為主的特征，但透過(guò)上半年數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察，則不難發(fā)現(xiàn)，這一數(shù)據(jù)的達(dá)成乃是基于一直以來(lái)我國(guó)貫徹落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方略、不斷提升供給能力的結(jié)果，是宏觀經(jīng)濟(jì)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)化提升得以實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，以供給能夠更好地回應(yīng)國(guó)內(nèi)普遍需求、國(guó)內(nèi)升級(jí)需求以及國(guó)外需求的基礎(chǔ)上，才得以達(dá)成的。實(shí)際上是我國(guó)宏觀調(diào)控從供給管理過(guò)渡到需求管理進(jìn)一步促成供需形成良性循環(huán)的成果。

新冠疫情暴發(fā)以前，我國(guó)升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)更多是通過(guò)海淘、海購(gòu)等路徑以國(guó)外供給的回應(yīng)實(shí)現(xiàn)的。新冠疫情暴發(fā)以后，決策層開(kāi)始從2020年4月果斷著手構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際“雙循環(huán)”發(fā)展格局，一方面保障了我國(guó)民眾的正常生產(chǎn)生活，另一方面則在我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成果的基礎(chǔ)上促成了升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)的國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)，進(jìn)一步更高質(zhì)量地穩(wěn)住了最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。

本文認(rèn)為，這是我國(guó)“雙循環(huán)”格局下國(guó)內(nèi)大循環(huán)開(kāi)始發(fā)力的一個(gè)突出表現(xiàn)。與此同時(shí)，上半年，我國(guó)新經(jīng)濟(jì)也進(jìn)一步得以提升和發(fā)展，新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，新業(yè)態(tài)新模式也實(shí)現(xiàn)了不斷壯大。實(shí)物商品網(wǎng)上零售額在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比已經(jīng)高達(dá)23.7%，幾乎達(dá)到四分之一之?dāng)?shù)，而與之相關(guān)的全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量則已突破500億件，追平了2018年全年總量。

不僅如此：從企業(yè)部門(mén)來(lái)看，上半年我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)83.4%，規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)了150%；從政府部門(mén)來(lái)看，上半年我國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)24.2%；從住戶(hù)部門(mén)來(lái)看，全國(guó)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)12%，城鄉(xiāng)居民可支配收入的比值也沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大，甚至實(shí)現(xiàn)了小程度縮減。而從居民消費(fèi)價(jià)格來(lái)看，這一數(shù)值隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)得以穩(wěn)步上漲，上半年漲幅維持在0.5%的較低水平。從就業(yè)來(lái)看，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)、同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，新增就業(yè)任務(wù)也已過(guò)半。

可以說(shuō)，疫情防控的及時(shí)得力，供給能力的增強(qiáng)，需求勢(shì)頭的增長(zhǎng)，可支配收入的穩(wěn)定，價(jià)格上漲的可控，就業(yè)的可預(yù)期，這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)都是上半年宏觀經(jīng)濟(jì)“雙穩(wěn)”需求良好表現(xiàn)的組成，亦為我國(guó)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的進(jìn)一步持續(xù)發(fā)力奠定了基礎(chǔ)。

預(yù)測(cè)：需求牽引供給，供給創(chuàng)造需求，達(dá)成更高水平動(dòng)態(tài)平衡

在新冠疫情對(duì)全球造成廣泛破壞性影響的背景之下，我國(guó)原來(lái)通過(guò)境外供給得以滿(mǎn)足的升級(jí)消費(fèi)需求，在我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方略推動(dòng)之下，得以通過(guò)國(guó)內(nèi)供給達(dá)成滿(mǎn)足，從而在數(shù)據(jù)上表現(xiàn)出升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)方面的較快增長(zhǎng)。

若我們悉心觀察，不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)國(guó)產(chǎn)貨已然呈現(xiàn)出更加多元化、多樣化、多極化的特點(diǎn)，而這些從供給側(cè)著手實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)新，回到需求側(cè)，便得以體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)對(duì)升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)的成功回應(yīng)，從而在宏觀層面表現(xiàn)為供需在更高水平的商品市場(chǎng)中循環(huán)的實(shí)現(xiàn)。而隨著這一輪供需形成的良性循環(huán)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)新動(dòng)能，新動(dòng)能回應(yīng)新需求，新需求牽引新供給，是我國(guó)國(guó)內(nèi)大循環(huán)得以發(fā)力邏輯上的重要一環(huán)。

而需求牽引供給實(shí)現(xiàn)之后，這一邏輯鏈條的進(jìn)一步延伸仍然是從需求側(cè)回到供給側(cè)。如上所述，主要受到國(guó)內(nèi)需求對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)，在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“雙穩(wěn)”的條件下，市場(chǎng)主體在預(yù)期方面表現(xiàn)出的穩(wěn)定及信心的不斷增長(zhǎng)是自然而然的，數(shù)據(jù)表現(xiàn)上亦是如此，無(wú)論是連續(xù)16個(gè)月位于景氣區(qū)間的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)紀(jì)人指數(shù)，還是非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)業(yè)指數(shù)，都表現(xiàn)良好。供求良性循環(huán)之下，從需求側(cè)再回到供給側(cè)，在保障正常供給的情況下，通過(guò)新動(dòng)能的打造，以新供給創(chuàng)造新需求，以新供給引領(lǐng)國(guó)內(nèi)國(guó)際新需求，通過(guò)提升經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力來(lái)實(shí)現(xiàn)我國(guó)供需通過(guò)良性循環(huán)實(shí)現(xiàn)新的宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)平衡，亦是我們基于上半年宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可期之態(tài)。

當(dāng)然，在此過(guò)程中，我們?nèi)孕枳⒁獾?，繼次貸危機(jī)引發(fā)全球金融海嘯這一灰犀牛事件后，國(guó)際視野中局部黑天鵝事件頻發(fā)，緊接著是新冠疫情作為最大的黑天鵝事件的暴發(fā)，再接著又是一輪新的灰犀牛時(shí)期。無(wú)論是全球此起彼伏的疫情，大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，多重復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，都是宏觀經(jīng)濟(jì)前行中的不確定因素。

下半年，我們更應(yīng)切實(shí)貫徹決策層部署，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中堅(jiān)持底線(xiàn)思維，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見(jiàn)預(yù)判能力，以深化改革開(kāi)放增長(zhǎng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力的同時(shí)，積極參與全球治理改革的完善，以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性生態(tài)環(huán)境的打造，同時(shí)不斷優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)“雙穩(wěn)”基礎(chǔ)上繼續(xù)推進(jìn)供需良性循環(huán)，踐行經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇。

（作者蘇京春為中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院副研究員，共生態(tài)經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與公共政策研究中心首席研究員，著有《論中等收入階段的收入分配》《行為公共政策》等，譯著有《通往衰敗之路》《經(jīng)濟(jì)奇點(diǎn)》《經(jīng)濟(jì)學(xué)家時(shí)刻》等。）