1月11日的A股市場(chǎng)再度重挫，千股跌停。更為悲愴的是，有這么一群投資者，一天就要虧掉40%。

這就是在1月11日買入創(chuàng)業(yè)B（150244）的投資者，11日應(yīng)已觸發(fā)下折。

溢價(jià)高達(dá)64%的創(chuàng)業(yè)B在11日全天跌停，以0.36元買入價(jià)計(jì)算，下折后產(chǎn)生的虧損在36%左右。如果創(chuàng)業(yè)板指12日繼續(xù)下挫，虧損將進(jìn)一步拉大。

創(chuàng)業(yè)B在11日成交額為145萬(wàn)，數(shù)量不多，仍一聲嘆息。

股市暴跌下，分級(jí)基金的下折潮再度來(lái)臨，上周就有包括券商B級(jí)（150236）在內(nèi)的4只分基金下折，其中券商B級(jí)連續(xù)五個(gè)交易日跌停，跌幅40.8%，1月8日折算基準(zhǔn)日仍有1392萬(wàn)成交。

公開資料顯示，鵬華基金在1月8日即刊登下折提醒風(fēng)險(xiǎn)公告，但盲目的投資者依然存在。

還記得2015年股災(zāi)，指數(shù)連續(xù)下挫下，個(gè)股一個(gè)接著一個(gè)跌停板。有分級(jí)基金折算日虧損額高達(dá)80%，基民損失慘重。

由于分級(jí)基金的機(jī)制復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)2015年8月21日宣布，暫緩了分級(jí)基金的注冊(cè)工作，相關(guān)部門也在研究有關(guān)政策。

可以說，分級(jí)基金是當(dāng)下基金市場(chǎng)中最復(fù)雜的品種，不僅涉及三個(gè)份額，還有定期折算、上折、下折等不定期折算機(jī)制。更為復(fù)雜的是，由于分級(jí)基金的A、B份額可以單獨(dú)上市交易，這也產(chǎn)生了凈值與交易價(jià)格之間折價(jià)、溢價(jià)，并產(chǎn)生了多種套利模型。

關(guān)于分級(jí)基金的利弊，向來(lái)是業(yè)內(nèi)討論的焦點(diǎn)。

支持者認(rèn)為分級(jí)基金說到底是一種工具，工具本身中性，一個(gè)好的投資者能利用工具在A股市場(chǎng)游刃有余，并且分級(jí)基金是目前門檻最低的帶有杠桿屬性的金融產(chǎn)品。

而反對(duì)者旗幟鮮明主張，分級(jí)基金過于復(fù)雜的設(shè)計(jì)，成為基金公司絞殺散戶的工具，2015年上半年牛市中，部分基金公司大發(fā)行業(yè)分級(jí)基金，使得規(guī)模膨脹，一場(chǎng)股災(zāi)后，一地雞毛。

分級(jí)基金將如何發(fā)展，有待監(jiān)管層明示。

就基民來(lái)說，千萬(wàn)不要買這4只基金就是了——目前高鐵B端（150326）、滬深300B（150052）、證券B（502012）和軍工B（502005）只要母基金一個(gè)跌停就要下折。