“石油的儲量多得令人難以置信，我不得不像個農(nóng)民一樣擦亮眼睛，告訴自己那里沒有野獸?！边@是1938年，一位美國石油人在波斯灣發(fā)現(xiàn)沙特阿拉伯油井井噴后寫下的話。

同樣的話仍適用于今天的沙特阿美，這個數(shù)十年來一直是沙特國有的石油公司，世界上最大的石油公司，還是世界上最神秘的石油公司。

沙特副王儲薩勒曼（Mohammed bin Salman）近日接受《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》采訪時表示，沙特政府正在考慮是否出售沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）的股權(quán)，在低油價時代通過私有化籌得資金。

如果沙特阿美上市，那將是一個驚人的啟示。有官員稱，上市的部分可能是沙特阿美的化工領(lǐng)域，即它的“下游”企業(yè)。上個世紀(jì)70年代，沙特阿美是“資源國有化”的代表，它塑造了當(dāng)年的世界石油格局。

一位沙特高級官員稱，沙特阿美上市的目的在于促進(jìn)大股東參與到沙特阿拉伯的投資中，但沙特并未打算放棄股價對沙特阿美或是國有資源的控制權(quán)。

即使沙特阿美上市的僅是部分業(yè)務(wù)，對于許多投資者來說，也已是巨大的紅利。它的“上游”令人垂涎。挪威咨詢公司Rystad能源公司認(rèn)為，除了科威特，沒有任何國家能像沙特阿拉伯一樣以較低的成本生產(chǎn)石油。

沙特阿美擁有原油儲量約2650億桶，占全世界石油儲量的逾15%。從石油儲備來看，沙特阿美的儲量約為2600億桶，是世界最大上市石油公司?？松梨诠緝淞康慕?0倍；日產(chǎn)量達(dá)1000萬桶，超過美國所有石油公司的日產(chǎn)總量，為?？松梨诘娜?。

按照國有石油公司（NOC，National Oil Company）的標(biāo)準(zhǔn)來看，分析師們認(rèn)為沙特阿美的公司運(yùn)營狀況良好。

沙特阿美的前身是四家美國公司聯(lián)合投資的沙特原油企業(yè)，《石油大博弈》（The Prize）的作者丹尼爾·耶金說，在沙特阿美被國有化之前，即 1940年代和1950年代，美國財(cái)團(tuán)招募年輕的沙特人，“這是一個貝都因阿拉伯人和德克薩斯州的石油聯(lián)盟，也是傳統(tǒng)伊斯蘭神權(quán)政治盟軍與美國現(xiàn)代資本主義不大可能的結(jié)合?！?/p>

在美國人的管理下，沙特阿美建立了擁有學(xué)校的城鎮(zhèn)，消滅了瘧疾和霍亂，并幫助農(nóng)民成為企業(yè)家。這也解釋了當(dāng)時為什么美國公司會受到當(dāng)?shù)厣程厝说臍g迎。

在伊朗和其他地方，故事就不同了。這些地區(qū)的老百姓厭倦了英法殖民時期一些公司的做法，同時，國有化浪潮開始。在此浪潮下，1973年，沙特首次宣布擁有25%的沙特阿美股權(quán)，此時，國有化浪潮已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。到了1980年，沙特阿美完成全部國有化。但美國的經(jīng)營理念留了下來。就在十年前，美國銀行家馬修·西蒙斯認(rèn)為，沙特的油井已經(jīng)過了黃金時期，而且產(chǎn)量將很快達(dá)到峰值。然而，沙特阿美在過去五年中的產(chǎn)量超過100萬桶/天，創(chuàng)出歷史新高。IHS資訊公司分析師克里斯·德盧西亞說，“他們已經(jīng)證明了自己的應(yīng)變能力。”

當(dāng)然沙特阿美的問題也存在。

首先，沙特阿美80%的產(chǎn)出是石油，它需要發(fā)展天然氣來保障國家對清潔廉潔能源的需求。

其次，在沙特阿美，政治力量的運(yùn)作要遠(yuǎn)高于商業(yè)力量。因此，在過往的商業(yè)浪潮中，沙特阿美并未與其他石油巨頭正面交鋒。它從未對外透露營收信息，外界只了解他們一些關(guān)于儲量的有限數(shù)據(jù)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，一旦上市，沙特阿美以往被視為國家機(jī)密的儲量、產(chǎn)能變動等數(shù)據(jù)將被要求公開。對沙特阿美這只石油巨鱷而言，披露以往視為國家機(jī)密的數(shù)據(jù)，可能影響包括歐佩克在內(nèi)的多方面群體的利益和油價策略，這將是傳統(tǒng)中東國家石油公司“革新”的最大挑戰(zhàn)。

最后，即便是有更多的信息披露，幾個股東比如那些皇親貴族，仍可能扮演更為重要的作用。沙特阿美背后是政府的力量。它名義上是一家公司，實(shí)際上卻更像是一個政府部門。對于一般公司，董事會即為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。但在沙特阿美，董事會之上還特別增設(shè)了一個最高理事會，負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會的活動。該理事會成立于1989年3月，也就是沙特阿美成立次年，理事會主席由沙特國王兼任。

此次提出上市計(jì)劃的薩勒曼就是沙特現(xiàn)任國王的兒子、副王儲。同時還是沙特第二副首相兼國防大臣。

在沙特阿美上市成功前，或許我們可以看看其他的例子。

作為國有資源壟斷巨頭上市的例子，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的投資者們?nèi)兆硬⒉缓眠^。因?yàn)樵摴颈欢砹_斯外交部門視為一種外交手段。

巴西的國家石油公司上市后也還是問題重重。巴西的腐敗困擾著巴西國家石油公司。它證明，公開市場并不能保證廉潔。

英國智囊團(tuán)查塔姆研究所保羅·史蒂文斯認(rèn)為，目前來自石油生產(chǎn)國家、受過良好教育的領(lǐng)導(dǎo)人正在思考能否通過改革來改變腐敗和低效率。