作為曾經(jīng)名聲大噪的光伏巨頭，英利綠色能源（YGE.NYSE，下稱“英利”）在經(jīng)歷了連續(xù)五年的虧損后，走上了資產(chǎn)債務(wù)重組之路。據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“信達(dá)資產(chǎn)”)可能會(huì)入主英利。

信達(dá)某內(nèi)部人士告訴澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn），“目前的進(jìn)度我們不方便說”。但該人士表示，信達(dá)本來就是做不良資產(chǎn)處置的公司，英利這樣的情況本身已是不良資產(chǎn)，此外，信達(dá)對(duì)于光伏行業(yè)也十分感興趣，此前也重點(diǎn)關(guān)注過尚德、賽維不良資產(chǎn)處置的問題。英利公共關(guān)系部負(fù)責(zé)人王志新稱，這些在正式公告披露前的消息會(huì)有很多，但重組的具體信息要根據(jù)相關(guān)要求再對(duì)外進(jìn)行發(fā)布。

在光伏行業(yè)整體向好發(fā)展的形勢下，英利卻深陷巨額債務(wù)泥潭，不禁令人唏噓。某光伏行業(yè)人士對(duì)澎湃新聞分析稱，其實(shí)英利和此前賽維、尚德的情況如出一轍。最根本的問題就是，自身投資戰(zhàn)略的失誤，比如大量投資上游硅料企業(yè)。

目前光伏行業(yè)發(fā)展形勢大好，英利卻不斷深陷債務(wù)泥潭

英利集團(tuán)成立于1987年，1998年進(jìn)入太陽能光伏發(fā)電行業(yè)，彼時(shí)，是中國最早進(jìn)入光伏行業(yè)的大型公司之一。2007年6月份，英利在美國紐約證券交易所上市，此后曾在一段時(shí)間內(nèi)，英利的光伏組件在出貨量方面保持全球第一。

據(jù)能源雜志報(bào)道，2015年，光伏制造業(yè)全面回暖，總產(chǎn)值超過2000億元。多晶硅產(chǎn)量約為10.5萬噸，同比增長20%；硅片產(chǎn)量約為68億片，電池片產(chǎn)量約為28GW，同比增長10%以上；組件產(chǎn)量約為31GW，同比增長26.4%。

如今光伏行業(yè)發(fā)展的形勢大好，同行中的多數(shù)企業(yè)已扭虧為盈，但英利卻深陷巨額債務(wù)泥潭。

某光伏業(yè)內(nèi)人士對(duì)澎湃新聞分析稱，其實(shí)英利集團(tuán)出現(xiàn)如今的境遇和此前賽維和尚德如出一轍，行業(yè)寒冬、國際貿(mào)易壁壘等原因，最終導(dǎo)致了其各自的衰敗，但其自身的投資失誤則是最根本的原因。比如，在多晶硅價(jià)格很高的時(shí)候，英利、尚德和賽維都不理智地往光伏行業(yè)的上游走，和上游的硅料企業(yè)簽了長期協(xié)議。但硅料最貴的時(shí)候每千克四、五百美元，最便宜的時(shí)候每千克十幾美元，如此大的價(jià)差，再加上高價(jià)位時(shí)的長期協(xié)議，這些企業(yè)在上游供應(yīng)鏈端的壓力就可想而知了。

英利為了通過自己建設(shè)多晶硅廠來解決上游原料的問題，成立了“六九硅業(yè)”多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目。但2011年多晶硅價(jià)格暴跌，運(yùn)行近一年的“六九硅業(yè)”成了一個(gè)長期減值的項(xiàng)目。據(jù)2011年英利第四季度財(cái)報(bào)，六九硅業(yè)虧損22.75億元，商譽(yù)減值2.7億元。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，其實(shí)，也就是從2011年6月底獲得單季度的利潤后，英利集團(tuán)就再?zèng)]有過盈利。

英利2015年發(fā)布的三個(gè)季度財(cái)報(bào)顯示，公司2015年第三季度的凈虧損為32億元，凈虧損額比最嚴(yán)重的2012年還要高出近1.4億元。財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，英利的總資產(chǎn)為207.77億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為110.9億元；公司總負(fù)債239.43億元，流動(dòng)負(fù)債184億元，資產(chǎn)負(fù)債率已超過100%。

此外，2015年12月28日，英利宣布采取“10并1”的并股方案，每股ADS將代表十股普通股。這種方法，可以在短時(shí)間內(nèi)讓英利綠能避免因?yàn)楣蓛r(jià)長期低于1美元退市。除并股之外，英利可能已沒有更多的辦法在短期內(nèi)拉升股價(jià)回到1美元以上。

信達(dá)資本或成為英利新的戰(zhàn)略投資人

對(duì)于英利來說，如今幾乎已經(jīng)無法依靠自身打完接下來的戰(zhàn)役。

此前一份廣泛流傳的 “關(guān)于印發(fā)《英利集團(tuán)資產(chǎn)債務(wù)重組工作座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要》的通知”文件也得到了英利集團(tuán)的確認(rèn)。該文件中顯示，2015年12月，銀監(jiān)會(huì)法規(guī)部會(huì)同國家能源局新能源和可再生能源司在中國銀監(jiān)會(huì)召開了關(guān)于英利集團(tuán)資產(chǎn)債務(wù)重組的座談會(huì)，其中河北能源局、保定市政府，以及各大銀行均參加了此次會(huì)議。會(huì)議稱，銀監(jiān)會(huì)和國家能源局支持對(duì)英利集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)債務(wù)重組，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，盡快研究制定重組方案，上報(bào)國務(wù)院。

同時(shí)成立英利集團(tuán)金融債券人委員會(huì)，由國開行擔(dān)任主席行，進(jìn)出口銀行、工商銀行、中國銀行以及交通銀行為副主席行，盡快對(duì)英利生產(chǎn)經(jīng)營和資產(chǎn)負(fù)債狀況進(jìn)行調(diào)查摸底，會(huì)同英利提出具有可操作性的資產(chǎn)債務(wù)重組方案，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次由政府部門主導(dǎo)重組，接盤者可能會(huì)是一些實(shí)力較強(qiáng)的新能源企業(yè)。

王志新對(duì)澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）稱，目前和英利接觸的企業(yè)比較多，大家可能對(duì)于英利的品牌和規(guī)模比較感興趣。英利有意愿合作的企業(yè)將會(huì)是一些比較有實(shí)力、認(rèn)可英利品牌，且能給英利帶來很好發(fā)展的企業(yè)。

據(jù)了解，作為一家核心業(yè)務(wù)為不良資產(chǎn)經(jīng)營的金融資產(chǎn)管理公司，信達(dá)資產(chǎn)可能也將成為英利新的戰(zhàn)略投資人。

信達(dá)某相關(guān)人士告訴澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn ），信達(dá)本來就是做不良資產(chǎn)處置的，英利如今的情況就是個(gè)不良資產(chǎn)。此外，信達(dá)十分看好光伏行業(yè)的發(fā)展，對(duì)光伏行業(yè)十分感興趣，而且此前信達(dá)也曾重點(diǎn)關(guān)注無錫尚德、江西賽維的不良資產(chǎn)處置問題。