雖然上半年業(yè)績(jī)大增，但東鵬飲料還有許多的問題亟待解決。

7月29日，東鵬飲料披露了其上市以來的首份半年報(bào)。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為36.82億，同比增長(zhǎng)49.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.758億，同比增長(zhǎng)53.14%，可以說，東鵬飲料在上半年交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。

不過，雖然上半年業(yè)績(jī)亮眼，但近期東鵬飲料股價(jià)卻是跌跌不休。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在7月29日公布了業(yè)績(jī)之后，截至9月3日，東鵬飲料的股價(jià)下跌了13.42%。如果按照7月7日的最高點(diǎn)284.2元來計(jì)算，東鵬飲料的股價(jià)在兩個(gè)月內(nèi)已經(jīng)大跌接近40%，市值更是蒸發(fā)超過440億。

作為A股市場(chǎng)中的“功能飲料第一股”，明明業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)，為何近期東鵬飲料的股價(jià)卻不漲反跌？在增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)背后，東鵬飲料又存在著哪些問題？

業(yè)績(jī)大增背后，單一化問題卻日益嚴(yán)重

49.11%的營(yíng)收增速，53.14%的凈利潤(rùn)增速，上半年東鵬飲料交出的成績(jī)還算亮眼。

不過，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，東鵬飲料卻存在著兩個(gè)“單一化”的大問題：產(chǎn)品單一化嚴(yán)重；市場(chǎng)單一化嚴(yán)重。而這也是導(dǎo)致其近期股價(jià)大幅下挫的重要原因。

先來看看產(chǎn)品單一化方面，目前，東鵬飲料旗下產(chǎn)品涵蓋能量飲料、非能量飲料以及包裝飲用水三大類型，主營(yíng)產(chǎn)品包括東鵬特飲、由柑檸檬茶、陳皮特飲、包裝飲用水等等，品類其實(shí)并不少。

然而，從半年報(bào)的數(shù)據(jù)來看，上半年東鵬飲料的“能量飲料”產(chǎn)品營(yíng)收為35.47億元，“能量飲料”的營(yíng)收占總營(yíng)收的比例為96.33%，占比非常高。

而在去年的年報(bào)中，東鵬飲料的“量能飲料”產(chǎn)品營(yíng)收占總營(yíng)收的比例為80.54%，2019年的比例為73.67%，換而言之，其產(chǎn)品單一化的問題是愈加嚴(yán)重了。

雖然單品火爆是一件好事，但這背后也有很大的風(fēng)險(xiǎn)：一旦這類產(chǎn)品不吃香了，公司的業(yè)績(jī)將有可能大幅下滑，曾經(jīng)大火的“六個(gè)核桃”、“香飄飄”都是前車之鑒。

再來看看市場(chǎng)單一化的問題。雖然東鵬飲料在不斷擴(kuò)大市場(chǎng)，試圖從廣東走向全國(guó)，但從數(shù)據(jù)來看，其主要市場(chǎng)還是在廣東地區(qū)。

根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東鵬飲料在廣東地區(qū)的營(yíng)收為16.55億，收入占比為44.94%；全國(guó)區(qū)域的營(yíng)收為16.48億，收入占比為44.75%。

雖然上半年廣東地區(qū)的收入占比已經(jīng)較以往有所降低，但44.94%的比例還是太高，市場(chǎng)單一化的問題還沒有完全解決。

市值破千億，但問題依舊明顯

除了兩個(gè)“單一化”問題之外，難以擺脫模仿紅牛在消費(fèi)者中的印象，也是東鵬飲料當(dāng)下急需解決的問題之一。

回顧東鵬飲料的發(fā)展史，這家市值最高破千億的功能飲料巨頭，起家就是靠著模仿紅牛。

不過，由于當(dāng)時(shí)的功能飲料市場(chǎng)還是一片藍(lán)海，競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在那么激烈，所以這條路還走通了，東鵬飲料也借著模仿紅牛大獲成功，并率先在A股上市。

然而，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，該印象卻對(duì)東鵬飲料造成了拖累。

據(jù)相關(guān)報(bào)道，由于東鵬特飲和紅牛的產(chǎn)品配方相似度非常高，但東鵬特飲的售價(jià)比紅牛要低，很多人對(duì)于東鵬特飲的印象還停留在了“低端山寨紅?！?，在挑選功能飲料時(shí)會(huì)刻意避開東鵬特飲。

為了擺脫這一產(chǎn)品印象，東鵬飲料也加大了宣傳的力度。根據(jù)半年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，東鵬飲料的銷售費(fèi)用為7.987億，而去年同期的銷售費(fèi)用為4.522億，同比大幅增加了76.61%。

競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，上市只是征途的開始

東鵬飲料之所以能獲得成功，除了自身的努力經(jīng)營(yíng)之外，還因?yàn)楫?dāng)時(shí)的功能飲料市場(chǎng)還是一片藍(lán)海，沒有太多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，

到了2016年，紅牛還陷入了商標(biāo)使用權(quán)糾紛之中，這給了東鵬飲料絕佳的發(fā)展機(jī)會(huì)，也是從那一年開始，東鵬飲料的營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，從2017年的28.44億增長(zhǎng)到了2020年的49.58億，4年時(shí)間營(yíng)收增長(zhǎng)了74.33%。

不過，如今的功能飲料市場(chǎng)已經(jīng)和之前有了很大的不同，首先是功能飲料市場(chǎng)從之前的藍(lán)海變成了紅海，整體市場(chǎng)的增速也已經(jīng)大幅降低

根據(jù)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)運(yùn)動(dòng)飲料市場(chǎng)規(guī)模由2016年99億元增至2019年109億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅為3.3%，市場(chǎng)增速非常低；中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2021年我國(guó)運(yùn)動(dòng)飲料市場(chǎng)規(guī)模為117億元，和2020年并沒有太大的變化。

目前功能飲料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。除了老對(duì)手紅牛、樂虎等功能飲料企業(yè)之外，越來越多的飲料企業(yè)也開始做起了功能飲料，試圖從功能飲料市場(chǎng)中分一杯羹。

比如，元?dú)馍志屯瞥隽恕巴庑侨恕逼放七M(jìn)場(chǎng)分羹，中石油推出“好客之力”自有能量飲料品牌，加速在全國(guó)中石油加油站便利店布局。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)現(xiàn)存“功能飲料”相關(guān)企業(yè)達(dá)到1.4萬家。

市場(chǎng)增長(zhǎng)空間越來越小，競(jìng)爭(zhēng)又越來越激烈，再加上產(chǎn)品單一化等問題，可以說東鵬飲料背后還存在著不少的問題需要去解決。由此來看，東鵬飲料上市不過是其征途的第一步，未來還有很長(zhǎng)的路需要去走。