去年“330新政”以來(lái)，中國(guó)樓市出現(xiàn)了分化式的變化——在過(guò)去的10個(gè)月里（2015年4月-2016年2月），一線城市房?jī)r(jià)累計(jì)上漲了21%，二線城市房?jī)r(jià)累計(jì)僅上漲了2%，三線城市房?jī)r(jià)基本未變。其中，深圳房?jī)r(jià)的漲幅最為顯著，新建住宅價(jià)格累計(jì)上漲59%，二手住宅房則漲了57%。

隨之而來(lái)的，是有關(guān)房?jī)r(jià)的新一輪爭(zhēng)論。且不論爭(zhēng)論的結(jié)果會(huì)帶來(lái)何種政策上的變化，有一個(gè)事實(shí)，我們必須承認(rèn)——在過(guò)去十余年間，中國(guó)的房子不論是對(duì)宏觀層、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，還是對(duì)普羅大眾（甚至包括外國(guó)機(jī)構(gòu)和個(gè)人）而言，都是一個(gè)十分重要的經(jīng)濟(jì)要素。

盡管幾經(jīng)調(diào)控，目前全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中仍有五分之一來(lái)自于房地產(chǎn)投資，商業(yè)銀行的貸款中也有五分之一來(lái)自于房地產(chǎn)貸款，中國(guó)家庭的房產(chǎn)占總資產(chǎn)比例則高達(dá)70%……這樣的數(shù)據(jù)就不一一列舉了，一句話——在中國(guó)，房子真的很重要。

不但很重要，中國(guó)的房子還是過(guò)去十余年里，投資故事中最為動(dòng)人的章節(jié)。

以2005年7月人民幣匯率改革為起點(diǎn)，截至2016年2月底——如果你在2005年6月份將手里的美元換成人民幣，單純地以現(xiàn)金的形式保存著，那么到了2016年2月底，你再將手里的人民幣現(xiàn)金兌換成美元的話，累計(jì)投資回報(bào)率接近30%。或者說(shuō)，當(dāng)年的1美元，到現(xiàn)在已經(jīng)變成了1.3美元了。

如果將CPI作為物價(jià)指標(biāo)來(lái)測(cè)算，2005-2015年，美國(guó)物價(jià)水平累計(jì)上漲了24%；中國(guó)物價(jià)水平則上漲了25%。那么由此來(lái)測(cè)算的話，現(xiàn)在1.3美元的購(gòu)買力在美國(guó)相當(dāng)于2005年的0.99美元，在中國(guó)則相當(dāng)于2005年的0.98美元。所以，明智的投資者會(huì)選擇現(xiàn)金形式之外的投資品，比如房子。

如果你對(duì)中國(guó)的房子進(jìn)行了一筆長(zhǎng)期投資，那么按照全國(guó)城市平均房?jī)r(jià)漲幅計(jì)算的話，回報(bào)率超過(guò)100%；如果投在這10年里房?jī)r(jià)漲幅最多的城市——深圳，那你的回報(bào)率將高達(dá)225%；即使是投資漲幅最少的城市——丹東，回報(bào)率也超過(guò)40%。

舉例說(shuō)明。2005年6月，你手里有12萬(wàn)美元，按照當(dāng)時(shí)1美元兌8.2765元人民幣的匯價(jià)，兌換成約100萬(wàn)元人民幣。然后，你投資了一套中國(guó)的房子，而且這套房子恰好在深圳的話，那么2016年2月賣掉房子，再按照時(shí)價(jià)換成美元的話，當(dāng)年的12萬(wàn)美元已經(jīng)變成39萬(wàn)美元（剔出通脹因素影響之后，在中國(guó)的實(shí)際購(gòu)買力相當(dāng)于2005年的29.3萬(wàn)元美元）！即便是投資了丹東，如今也有17萬(wàn)美元到手（在中國(guó)的實(shí)際購(gòu)買力相當(dāng)于2005年的12.8萬(wàn)美元）。而如果以中國(guó)城市的平均房?jī)r(jià)來(lái)看，當(dāng)年的12萬(wàn)美元?jiǎng)t翻了一番變成24萬(wàn)美元（對(duì)應(yīng)在中國(guó)的實(shí)際購(gòu)買力為2005年的18萬(wàn)美元）。

可以毫不夸張地說(shuō)，這就是中國(guó)故事里最動(dòng)人的章節(jié)。哪怕放眼全球，在過(guò)去10余年間，也很難找到投資回報(bào)率明顯超過(guò)中國(guó)房子的投資品。如果當(dāng)年你選擇了原油，那么很不幸，你現(xiàn)在虧損40%。

當(dāng)然，中國(guó)故事還有其他動(dòng)人的地方。同樣以美元計(jì)價(jià)的話，2004年底中國(guó)的GDP僅為1.94萬(wàn)億美元，到了2015年這個(gè)數(shù)字已升至10.5萬(wàn)億美元，累計(jì)增長(zhǎng)440%。比這個(gè)更夸張的是，2005年6月底，M2余額（廣義貨幣供給量）為3.33萬(wàn)億美元，2016年2月底該余額升至21.8萬(wàn)億美元了，累計(jì)漲幅高達(dá)555%。

經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、投資人民幣資產(chǎn)回報(bào)豐厚、貨幣環(huán)境寬松舒適……是的，過(guò)去十余年，中國(guó)故事是有那么動(dòng)人。問(wèn)題是，這樣的“動(dòng)人”還能續(xù)寫多久？

如今，越來(lái)越多的人開(kāi)始談?wù)摻徣毡驹?980年代的盛極一時(shí)，以及后來(lái)的迷失。老實(shí)說(shuō)，我不知道中國(guó)是否會(huì)步日本的后塵，可以確定的只是，中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)動(dòng)了，幡也動(dòng)了，而動(dòng)得最厲害的，還是心吧。