作者：齊向陽(yáng)

出品：全球財(cái)說(shuō)

2021年股市熱點(diǎn)快速切換，這也讓原本篤定相信核心資產(chǎn)的基金經(jīng)理業(yè)績(jī)快速下滑，比如白酒四大天王。

同時(shí)，在一些名不見(jiàn)經(jīng)傳的小基金公司中，部分靠重倉(cāng)核心資產(chǎn)走紅的基金經(jīng)理也迅速滑坡，比如來(lái)自上海財(cái)通基金的夏欽。

此前憑借“喝酒吃藥”一炮而紅的夏欽，今年卻陷入了業(yè)績(jī)的低谷。截至目前，他所管理的基金年內(nèi)凈值全部下跌，特別是財(cái)通行業(yè)龍頭精選混合（A類：006967；C類：006968）的跌幅已經(jīng)超過(guò)15%。并且，這只基金兩類份額的合計(jì)規(guī)模約為0.20億元，基本上屬于清盤(pán)的范疇。

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)

作為一位任職時(shí)間接近5年半的基金經(jīng)理，夏欽為何在2021年業(yè)績(jī)會(huì)如此慘淡？

迷信“喝酒吃藥” 夏欽業(yè)績(jī)直墜谷底

從夏欽所管理的產(chǎn)品看，《全球財(cái)說(shuō)》發(fā)現(xiàn)夏欽的問(wèn)題出在對(duì)核心資產(chǎn)的過(guò)度迷戀，特別是對(duì)白酒和醫(yī)藥的足夠癡心。

以上文提到的財(cái)通行業(yè)龍頭精選為例，該基金成立于2020年4月13日，成立之初份額還為1個(gè)億，隨后產(chǎn)品規(guī)模幾乎處于一路下行狀態(tài)，至2020年6月30日，大約只剩5900萬(wàn)份，至三季度末約剩下3200萬(wàn)份，到年底剩下2000萬(wàn)份出頭。

2021年財(cái)通行業(yè)龍頭精選的規(guī)模仍然繼續(xù)下滑，一季度末大約為1167萬(wàn)份，半年末大約為869萬(wàn)份，清盤(pán)警報(bào)一直在響。

產(chǎn)品規(guī)模節(jié)節(jié)下行的背后，原因主要還是因?yàn)檫@只基金的業(yè)績(jī)辜負(fù)了廣大投資人的期望。

作為2020年才成立的次新基金，當(dāng)年并不被納入到排名統(tǒng)計(jì)中。但是，2021年從年初至今，該基金A類的凈值增長(zhǎng)率約為-15.35%，C類的凈值增長(zhǎng)率約為-15.59%。在同類排名中位于末端，從相關(guān)份額的年化收益來(lái)看，也均處于后三十位的行列。

產(chǎn)品從成立至今總共披露四份季度報(bào)告，《全球財(cái)說(shuō)》從整體的四十只重倉(cāng)股進(jìn)行分析，雖然也能看見(jiàn)少量的科技股身影，但是絕大多數(shù)還是白酒和醫(yī)藥股的天下。

二季度的頭把交椅是貴州茅臺(tái)，該白酒龍頭是唯一占比超過(guò)8%的股票。排在重倉(cāng)股第二、第三位均是醫(yī)藥股，藥明康德、九洲藥業(yè)占比均突破7.5%，上述兩只股票與排名第五的寧德時(shí)代成為重倉(cāng)股中年內(nèi)漲幅達(dá)兩位數(shù)的標(biāo)的。

從第六大重倉(cāng)股到第十大，今年表現(xiàn)都較為暗淡，它們分別是康泰生物、五糧液、芒果超媒、立訊精密、邁瑞醫(yī)療。

回看一季度的持倉(cāng)，夏欽減持了恒瑞醫(yī)藥、三花智控、涪陵榨菜。上述標(biāo)的后來(lái)的表現(xiàn)印證，減持操作似乎問(wèn)題不大，畢竟這三只股票確實(shí)大幅下跌。

根本問(wèn)題或許是源于能力圈，本來(lái)迷你的基金規(guī)模更適合捕捉小票，從而力求大紅大紫。但基金經(jīng)理在這一年中幾乎很少重倉(cāng)科技成長(zhǎng)，僅在2020年三季度時(shí)重倉(cāng)過(guò)瀾起科技和藍(lán)思科技。

董事長(zhǎng)變更 運(yùn)營(yíng)總監(jiān)接棒 財(cái)通基金未來(lái)充滿變數(shù)

在季報(bào)中，也能看到基金經(jīng)理夏欽的矛盾心態(tài)：“經(jīng)歷了一季度市場(chǎng)的下跌之后，二季度市場(chǎng)出現(xiàn)了不同程度的反彈。但是由于市場(chǎng)的風(fēng)格出現(xiàn)了較大的變化，可以看到中小市值公司表現(xiàn)優(yōu)于龍頭公司，但我們判斷這一趨勢(shì)難以長(zhǎng)期持續(xù)，未來(lái)仍需關(guān)注中小公司的基本面是否能夠符合預(yù)期或者超出預(yù)期?！?/p>

《全球財(cái)說(shuō)》注意到，在行業(yè)龍頭精選的二季報(bào)中，基金經(jīng)理提示了清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。

“報(bào)告期內(nèi)，本基金未有連續(xù)20個(gè)交易日基金份額持有人數(shù)量不滿200人的情況出現(xiàn)；本基金資產(chǎn)凈值于2020年10月21日至2021年6月30日期間連續(xù)170個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元。本基金管理人已根據(jù)法規(guī)要求向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，后續(xù)將持續(xù)關(guān)注本基金資產(chǎn)凈值情況，并將嚴(yán)格按照有關(guān)法規(guī)的要求對(duì)本基金進(jìn)行監(jiān)控和操作”。

這是該基金成立的第二年，因此基金運(yùn)作確實(shí)較為失敗。

再看夏欽所管理的其他基金，重倉(cāng)的行業(yè)和標(biāo)的思路幾乎如出一轍，這也造成他管理的基金全線失利。

最晚成立的財(cái)通景氣行業(yè)一年封閉（010418），該基金的規(guī)模約為6.20億元，這也是他管理的產(chǎn)品中規(guī)模最大的一只，這也從另一個(gè)側(cè)面表明，基金經(jīng)理在渠道和基金投資者中影響力有限。

而上述一年封閉基金產(chǎn)品成立于2020年12月9日，夏欽的任職回報(bào)為-13.60%。

圖片來(lái)源：天天基金網(wǎng)

目前，財(cái)通基金也擁有如金梓才這樣的明星基金經(jīng)理，但權(quán)益投資整體仍相對(duì)薄弱。

9月4日，財(cái)通基金發(fā)布董事長(zhǎng)變更公告，前董事長(zhǎng)夏理芬因公司管理經(jīng)營(yíng)需要離任，同時(shí)不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位，公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)吳林惠接任成為新的董事長(zhǎng)。

這對(duì)財(cái)通基金接下來(lái)的發(fā)展而言，或是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存！