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▎大摩警告美股暴跌20%可能性增大，摩根大通高呼抄底的時候到了。

鈦媒體編輯丨楊亞茹

多重利空突襲之下，美歐多數(shù)股市深夜遭“血洗”。

周一，美國股市開盤即遭遇重挫，一路低開低走，盤中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)更是一度暴跌971點。

截至收盤，三大股指全線收跌，道指跌614.41點，跌幅1.78%，報33970.47點，為7月19日以來最大單日跌幅；標普500指數(shù)跌75.26點，跌幅1.70%，報4357.73點，自5月12日以來最差單日表現(xiàn)；納指跌330.06點，跌幅2.2%，報14713.90點。

美股大型科技股集體下跌，截至收盤，特斯拉跌3.86%、亞馬遜跌3.08%、Facebook跌2.47%、奈飛跌2.36%、蘋果跌2.14%、微軟跌1.86%、谷歌跌1.73%；熱門中概股也紛紛下挫，貝殼跌10.4%，理想汽車跌5.4%，阿里巴巴、拼多多、嗶哩嗶哩、蔚來、小鵬汽車、滴滴跌超4%，百度、京東、微博跌超3%，網(wǎng)易跌超2%。

受到多種因素綜合影響，市場避險情緒升溫，衡量華爾街恐慌情緒的VIX指數(shù)一度躥升40%至26上方，創(chuàng)5月中旬以來新高。

歐股方面，周一德國DAX指數(shù)跌2.31％，報15132.06點，創(chuàng)4個月以來新低；法國CAC40指數(shù)跌1.74％，報6455.81點；英國富時100指數(shù)跌0.86％，報6903.91點；意大利富時MIB指數(shù)跌2.57％，報25048.26點。

美股現(xiàn)多重利空

消息面上，據(jù)央視新聞，曾任美聯(lián)儲主席、現(xiàn)任美國財政部長的耶倫9月19日警告，美國巨額債務難還，如果國會繼續(xù)拒絕提高債務上限，在10月份美國將會面臨債務違約危機，這將對美國經(jīng)濟發(fā)展造成嚴重的危害。

債務上限是美國國會為聯(lián)邦政府設定的為履行已產(chǎn)生的支付義務而舉債的最高額度。觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡。

耶倫在華爾街日報專欄文章中指出：經(jīng)濟學家和財政部兩黨官員們的壓倒性共識是，如果不提高債務上限，將導致廣泛的經(jīng)濟災難。美國違約可能會引發(fā)一場歷史性的金融危機，疊加當前持續(xù)的公共衛(wèi)生緊急情況，這將加劇傷害，使美國陷入衰退并使其成為“永久的弱國”。無論是延遲還是違約都是不能容忍的。立法者必須迅速采取行動。

2019年8月，美國債務上限曾達到22萬億美元，期限被暫停到2021年7月底。從技術上講，這一上限在7月31日就已被突破。周一，美國國會眾議院議長佩洛西和參議院多數(shù)派領袖共同發(fā)布聲明，表示眾議院將在本周引入一項立法，暫停債務上限至2022年底。但是，共和黨人已經(jīng)明確表態(tài)不會參與債務上限立法，這為此項立法的走向蒙上了陰影。

Strategas Research Partners政策研究主管Dan Clinton表示，華爾街越來越相信立法者不會很快解決債務上限問題。National Securities的首席市場策略師Art Hogan則表示，對債務上限的焦慮增加了投資者對新冠變種病毒、通貨膨脹和美聯(lián)儲寬松政策結(jié)束的擔憂。

目前，美國新冠肺炎疫情正日益嚴重，美國約翰斯·霍普金斯大學的最新數(shù)據(jù)顯示，國累計報告的因新冠肺炎死亡人數(shù)已超過67.5萬人，這超過了1918年流感疫情的死亡人數(shù)。變異毒株的迅速傳播也為美國疫情防控及經(jīng)濟復蘇等增加了不確定性。

報道稱，白宮疫情協(xié)調(diào)官Jeff Zients周一確認，美國計劃從11月初允許33個國家完成免疫的人群入境，包括歐洲申根國以及中國、伊朗、英國、巴西、印度等國，雖然還未有具體的實施方案，這或許能給市場帶來積極刺激。

除此之外，美聯(lián)儲主席鮑威爾在8月底的杰克遜霍爾會議上向市場傳遞了年內(nèi)可能“縮債”（縮減購債規(guī)模）的信號，市場普遍關注“縮債”開啟的具體時間以及開啟后的節(jié)奏。

國外金融機構(gòu)對52名經(jīng)濟學家的訪問顯示，有67%的經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲將會于11月宣布縮減購債規(guī)模（Taper），21%的經(jīng)濟學家認為在12月。經(jīng)濟學家們普遍認為美聯(lián)儲將在2022年將利率維持在0%附近，并正在2023年上調(diào)50個基點。

除此之外，周一港股市場表現(xiàn)疲軟，使得歐美股市投資者出現(xiàn)一定的離場觀望情緒。

周一，恒生指數(shù)盤中暴跌1000多點，跌幅一度超過4%，地產(chǎn)股跌領跌大盤，新力控股集團暴跌87%，中國恒大、融創(chuàng)中國、恒大物業(yè)、新世界發(fā)展、世貿(mào)服務等跌幅均超過10%，金融股也遭遇重挫，招商銀行跌超9%，招商證券、民生銀行、中國平安、重慶銀行、國泰君安等跌幅均超過5%。

市場觀點認為，此次香港股市大跌的導火索正是源于恒大事件的持續(xù)發(fā)酵，因為恒大危機如果擴散，可能會對金融系統(tǒng)帶來一定的影響。

但是，中泰證券研究所房地產(chǎn)行業(yè)負責人陳立表示，從房地產(chǎn)價格的角度和流動性風險在行業(yè)內(nèi)擴散的范圍來看，并不認為當前恒大的問題會持續(xù)向金融體系傳導。

上述四大因素或是美股遭遇“黑色星期一”的主要根源。

華爾街態(tài)度兩極分化

面對美股大跌，投行方面的態(tài)度卻大相徑庭。

摩根士丹利策略師Michael Wilson等周一警告稱，隨著經(jīng)濟增長放緩，消費者信心下降，美股回調(diào)20%的可能性越來越大。Wilson認為，美股接下來可能面臨兩種路徑，這兩種路徑都指向下跌，只是下跌的幅度有所不同。

在他稱之為“火”的情境下，標普500指數(shù)將出現(xiàn)溫和而健康的10%回調(diào)，這種情況下，經(jīng)濟將從夏季的放緩中重新加速，但不足以抵消長端利率上升和系統(tǒng)流動性減少帶來的金融狀況收緊；“冰”的情境下，標普500指數(shù)可能會出現(xiàn)至少10-20%的回調(diào)，這是根據(jù)其監(jiān)測的幾個關鍵變量數(shù)據(jù)得出的結(jié)果。

摩根士丹利認為，可能延長市場下跌的因素包括盈利下調(diào)、消費者信心疲軟以及采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)不佳。

與摩根士丹利持相似觀點的是高盛。此前高盛也表示，美股9月接下來的日子不好過。并羅列了10大邏輯，包括月度股票發(fā)行量可能創(chuàng)紀錄、大量長期資金吸走流動性、企業(yè)回購限制期來臨、標普500指數(shù)存在季節(jié)性等。上周，高盛還在報告中警告，這一次美國債務上限之爭和2011年風險相當，當時美債技術性違約。

但是，以Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師認為，這是投資者買入的機會，因為全球經(jīng)濟復蘇處于回升。一個重要的原因是變異病毒導致的疫情將會消減。

上周Kolanovic等分析師在報告中指出，摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，由Delta變種病毒導致的疫情可能已經(jīng)達到頂峰。

摩根大通認為，由于預計隨著德爾塔變異病毒帶來的疫情消減，經(jīng)濟活動會重新加快增長，盈利會優(yōu)于預期，所以上周他們將標普500的目標點位上調(diào)了100點至4700點，目前他們?nèi)钥春蔑L險資產(chǎn)，認為市場定價已經(jīng)體現(xiàn)了風險，股市的市盈率回到疫情爆發(fā)后的低谷，周期股將重拾領導地位。

而且，前摩根大通首席股票策略師、Fundstrat Global Advisors聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee認為，投資者不應該因為最近的市場動蕩而停止尋找買入機會，Lee周一表示，盡管最近出現(xiàn)了幾次波動，但股市的長期牛市前景仍然完好無損。

Tom Lee：“我們目前所處的階段，每個人都只看到黑暗和下行，而這通常是你想增加風險的時候?！痹诒粏柤八麑κ袌龅拈L期展望時，Lee表示，越來越富有的“千禧一代”每年將繼承2萬億美元，他們將繼續(xù)推動股市達到新的高度，“因為千禧一代通常會購買顛覆性資產(chǎn)，而對債券不太感興趣。”

值得注意的是，財經(jīng)媒體名嘴Jim Cramer周一表示，美國股市正處于“拋售期”，可能會持續(xù)數(shù)周，他建議投資者采取相應行動。Cramer從上周五開始就一直在對9月下半月的美股表現(xiàn)發(fā)出警告。Cramer表示，他還沒有看到股票的買入水平。

（鈦媒體編輯楊亞茹綜合華爾街見聞、金融界、新浪、券商中國）

原標題：《美國金融危機一觸即發(fā)，華爾街分歧加大》

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