屬于黑色系商品的狂歡實(shí)在太短暫。供需格局的悄然改變，以及9日人民日?qǐng)?bào)頭版“權(quán)威人士”的“不搞大力度刺激”、“不加杠桿”的表態(tài)，讓黑色系又集體走在了跌跌不休的老路上。

截至5月9日收盤，黑色系鐵礦石、螺紋鋼、熱卷3大品種主力合約跌停，焦炭暴跌6.91%，焦煤下跌4.32%，黑色系集體陣亡。繼4月21日當(dāng)周達(dá)到狂歡頂點(diǎn)之后，黑色系商品期貨已連續(xù)第三周處于降溫階段。

對(duì)今天的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，人民日?qǐng)?bào)的一篇文章無(wú)疑是一則重磅。自去年5月以來(lái)在人民日?qǐng)?bào)現(xiàn)身的權(quán)威人士今天第三次出現(xiàn)，在頭版轉(zhuǎn)二版刊登的《開(kāi)局首季問(wèn)大勢(shì)》一文中指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢(shì)。

權(quán)威人士指出，要堅(jiān)持實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不能也沒(méi)必要用加杠桿的辦法硬推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。特別提到，股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，最終各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡(jiǎn)單作為保增長(zhǎng)的手段。

權(quán)威人士還特別強(qiáng)調(diào)，假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，這個(gè)教訓(xùn)必須汲取。

此前的5月3日，新華社也曾發(fā)布英文社評(píng)稱，中國(guó)不會(huì)再借助大規(guī)模刺激措施拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

除了這則重磅讓市場(chǎng)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速反彈這一幻想破滅之外，黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需格局也正在發(fā)生變化，此前小陽(yáng)春的階段性供不應(yīng)求不復(fù)存在。

浙江東海商品交易中心副總經(jīng)理孔德錢對(duì)澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）表示，“前一陣是因?yàn)橐恍┵Y金的涌入，推動(dòng)了短期的上漲，但從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度和景氣程度來(lái)分析，很難支撐持續(xù)的上漲”?？椎洛X認(rèn)為，“今天的下跌，還是基本面的問(wèn)題，并且，市場(chǎng)預(yù)期央行后續(xù)會(huì)有緊縮銀根的動(dòng)作，綜合造成了下跌”。

和期貨步調(diào)一致的是，黑色系的現(xiàn)貨市場(chǎng)也不再樂(lè)觀。據(jù)長(zhǎng)江證券研究報(bào)告，上周鋼價(jià)跌幅擴(kuò)大至5.25%抑制現(xiàn)貨交易，鋼貿(mào)庫(kù)存被動(dòng)累積。長(zhǎng)江證券分析師認(rèn)為，上周基本面數(shù)據(jù)惡化明顯，雖然與此前漲價(jià)一樣，更多源于情緒因素主導(dǎo)，但目前行業(yè)供需格局也出現(xiàn)走弱。

研報(bào)中顯示，受盈利驅(qū)動(dòng)，行業(yè)高爐開(kāi)工率雖回升緩慢但實(shí)際供給卻快速增長(zhǎng)，5月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量保守估計(jì)有望達(dá)到235萬(wàn)噸創(chuàng)歷史新高。另外，需求端地產(chǎn)、基建投資好轉(zhuǎn)短期仍會(huì)持續(xù)但難超預(yù)期，而作為需求變化結(jié)果的庫(kù)存周期或受中長(zhǎng)期悲觀預(yù)期影響發(fā)生扭曲。

剛過(guò)去的這個(gè)周末，對(duì)唐山鋼坯來(lái)說(shuō)萬(wàn)分殘酷。8日下午，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格連續(xù)兩次下調(diào)，累計(jì)下調(diào)幅度達(dá)到130元/噸。五一節(jié)后，唐山鋼坯已累計(jì)下調(diào)370元/噸，降幅達(dá)15%。而較4月25日最高點(diǎn)，目前價(jià)格已累計(jì)回落460元/噸。

受鋼價(jià)下跌影響，上周鋼廠盈利同樣快速回調(diào)，估算的螺紋鋼、熱軋噸鋼同步毛利潤(rùn)為245元、248元，自4月中旬高點(diǎn)分別減少422元、491元。長(zhǎng)江證券指出，5月鋼價(jià)即使難跌，上行空間也十分有限。

另外，還有分析認(rèn)為，黑色系今天的暴跌，和大商所對(duì)焦炭、焦煤、鐵礦石等品種實(shí)行差異化手續(xù)費(fèi)有關(guān)。

大商所9日發(fā)表文章，其新聞發(fā)言人表示，此次對(duì)日內(nèi)和非日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)實(shí)行差異化收取措施，意在于抑制相關(guān)品種過(guò)于頻繁的短線交易、防范過(guò)度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，避免對(duì)正常的非日內(nèi)交易造成沖擊，確保市場(chǎng)運(yùn)行效率，保障期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)功能的發(fā)揮。

該新聞發(fā)言人還強(qiáng)調(diào)，對(duì)所有短線交易頻繁、交易持倉(cāng)比過(guò)高品種，仍會(huì)采取進(jìn)一步提高交易手續(xù)費(fèi)的舉措防控過(guò)度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，并視市場(chǎng)情況必要時(shí)會(huì)進(jìn)一步采取包括限倉(cāng)等在內(nèi)的監(jiān)管舉措。

此前，中國(guó)三大期貨交易所為遏制過(guò)度投機(jī)交易，連續(xù)下發(fā)包括上調(diào)手續(xù)費(fèi)、縮短交易時(shí)間等在內(nèi)的調(diào)控措施，導(dǎo)致期貨交易有所降溫。但也有期貨分析師對(duì)澎湃新聞（www.thepaer.cn）表示，“上調(diào)手續(xù)費(fèi)對(duì)正常做套期保值的人來(lái)說(shuō)，加大了交易成本，這實(shí)際上對(duì)他們不公平”。