長假前的倒數(shù)第二個交易日，A股市場個股普跌。

9月29日，A股三大股指集體低開低走，截至收盤均跌逾1%。

明日將是長假前的最后一個交易日，投資者是該持股還是持幣過節(jié)呢？

金信期貨副總經(jīng)理兼研究院院長劉文波對澎湃新聞（www.loaarchitects.com.cn）記者說，建議投資者持幣過節(jié)。一方面，目前外圍市場存在波動風(fēng)險，或?qū)?jié)后A股市場產(chǎn)生不利影響；另一方面，當前市場走勢處于較為微妙的階段，波動上升的概率在提高。

聯(lián)儲證券上海資產(chǎn)管理分公司總經(jīng)理助理謝遲鳴對澎湃新聞記者說，對持股還是持幣保持中性判斷，現(xiàn)階段市場整體機會并不明顯，風(fēng)格也并不清晰，整體保持在相對平衡。

個股普跌

9月29日收盤，上證綜指跌1.83%，報3536.29點；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.61%，報1345.77點；深證成指跌1.64%，報14079.02點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.13%，報3175.15點。

三大指數(shù)全線下跌中，個股也遭遇普跌。Wind統(tǒng)計顯示，滬深兩市下跌的個股達3947只，有129只股票跌幅在9%以上，而實現(xiàn)上漲的個股僅469只。

“市場遭遇全線回調(diào)，主要是四方面因素影響所致?！眲⑽牟ㄕf：“一是宏觀層面上，當前國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，市場對基本面的相關(guān)擔憂繼續(xù)存在。二是資金面上，臨近季度末，資金面邊際有所收斂?！?/p>

劉文波表示，三是情緒面的影響。一方面，外圍市場下挫及美債收益率上升，一定程度打壓了市場風(fēng)險偏好并傳導(dǎo)至國內(nèi)。另一方面，國內(nèi)限電及能耗雙控政策對A股市場情緒的影響也在持續(xù)發(fā)酵。在此影響下，周期股大幅回調(diào)，疊加消費板塊未能延續(xù)漲勢，導(dǎo)致股指下行。

“四是長假臨近，公募基金調(diào)倉、量化基金離場休息等因素下，節(jié)前部分資金選擇套現(xiàn)離場觀望?！眲⑽牟ㄟM一步指出。

謝遲鳴說：“下跌是內(nèi)外部因素共同作用所致。一方面，是海外市場在美聯(lián)儲退出量化寬松預(yù)期影響下，波動有所加劇?！?/p>

“另一方面，是市場對下半年部分行業(yè)業(yè)績預(yù)期邊際向下。同時，長假將至，投資者獲利了結(jié)意愿較強。”謝遲鳴說。

風(fēng)格切換顯著，成交額大幅縮減

其實，近幾個交易日，A股市場“畫風(fēng)突變”。一方面，市場風(fēng)格切換迅速且顯著，如年內(nèi)已“萎靡”多時的白酒股“一飛沖天”，貴州茅臺甚至?xí)r隔6年后再次出現(xiàn)漲停。

例如，年內(nèi)新能源、周期等板塊火熱背景下，白酒等消費板塊走勢一直較為低迷。但在9月27日，白酒股“一飛沖天”，貴州茅臺（600519）時隔6年后再次出現(xiàn)漲停。

不過，在9月28日，前一個交易日還大放異彩的白酒股，馬上出現(xiàn)批量大跌。9月29日，白酒股再次逆市走高。

另一方面，兩市成交額連日出現(xiàn)大幅縮水。9月28日、29日兩個交易日，兩市成交額均險守萬億，分別為1.04萬億元和1.08萬億元，較此前1.3萬億元甚至1.5萬億元的成交額，出現(xiàn)大幅縮水。

對于A股的“畫風(fēng)突變”，劉文波說，近期市場風(fēng)格切換顯著，主要是受國內(nèi)經(jīng)濟基本面、行業(yè)政策變化、資金偏好等因素的多重影響。

“具體而言，雖然國內(nèi)經(jīng)濟面臨下行壓力，但流動性仍較為寬松。而限電及能耗雙控政策對周期股形成中短期影響，在提價預(yù)期和消費旺季的提振下，消費股出現(xiàn)回暖。”劉文波指出。

對于成交的縮量，劉文波認為，近兩天A股成交有所萎縮，市場交投情緒出現(xiàn)一定程度的降溫，主要原因有二。

“一是指數(shù)經(jīng)歷前期大幅反彈后，市場當下正處于敏感時期，股指上行動力減弱但宏觀流動性維持寬松仍對A股構(gòu)成支撐大背景下，短期市場操作難度加大，導(dǎo)致部分資金選擇暫時離場。二是杠桿資金驟減背景下，A股流動性短期出現(xiàn)暫時性退潮?！眲⑽牟ㄕf。

劉文波表示，其實從往年規(guī)律來看，節(jié)前市場成交一般均會出現(xiàn)一定程度的萎縮。

謝遲鳴同樣說，近期市場成交縮量，與長假前交投比較謹慎有關(guān)，長假過后博弈資金或?qū)⒃俣冗M場。

外圍市場存在波動風(fēng)險下可持幣過節(jié)

長假期間，投資者是該持股還是持幣過節(jié)呢？

劉文波建議投資者持幣過節(jié)。一方面，是目前外圍市場存在波動風(fēng)險，美聯(lián)儲量化寬松面臨退出預(yù)期，疊加美國債務(wù)上限問題、美債收益率上行等因素，均可能導(dǎo)致外圍市場加劇波動，并對節(jié)后A股市場產(chǎn)生不利影響。

“另一方面，則是當前市場走勢處于較為微妙的階段。具體而言，股指上升壓力逐漸顯現(xiàn)并且存在下行風(fēng)險，周期股持續(xù)走低有可能導(dǎo)致市場情緒低迷，進而提高市場波動上升的概率?！眲⑽牟◤娬{(diào)。

謝遲鳴則保持中性判斷，認為在“經(jīng)濟增長面臨壓力、政策預(yù)期漸起但尚未出臺”的現(xiàn)階段，市場整體機會可能并不明顯，待政策明確落地后，市場指數(shù)收益才會更加顯著。同時，目前市場風(fēng)格并不清晰，整體在領(lǐng)先和落后之間相對平衡、賺取絕對收益并不容易。

對于有持股需求的投資者，謝遲鳴建議，對高景氣、漲幅大、估值趨高的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，短期波動可能加大，需注意控制節(jié)奏，可關(guān)注部分回調(diào)較多、估值具備吸引力的“老白馬”。同時，港股也處在布局區(qū)間，美股的波動短期可能也會拖累港股表現(xiàn)，但總體下行空間可能有限。

劉文波說，整體來看成長股景氣依舊高企，特別是科技成長股依然受資金青睞，預(yù)計年底前A股市場的結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)，中長期來看，仍相對看好中小盤及成長股的機會。