剛消停沒幾天的期貨市場(chǎng)又迎來了暴跌潮。

截至5月23日日間盤收市時(shí)間，國內(nèi)期貨市場(chǎng)上多個(gè)品種跌幅慘烈，其中，黑色系商品跌勢(shì)最猛，焦炭重挫5.37%領(lǐng)跌，熱軋卷板跌5.31%，螺紋鋼跌5.21%，鐵礦石跌4.97%，焦煤跌4.22%。

除焦煤以外，上述其他品類在午后紛紛迎來跌停，至尾盤才逐漸打開跌停板，但集體暴跌的局勢(shì)仍然未改。

從倉位上看，之前在暴漲行情中做多的力量，現(xiàn)在轉(zhuǎn)換到了空頭大軍中。以螺紋鋼為例，空頭在最近2個(gè)交易日內(nèi)大幅增倉，5月23日，多單持倉總計(jì)84.8萬手，而空單持倉高達(dá)104.3萬手，空頭的持倉量明顯占據(jù)上風(fēng)。

而從基本面的情況看，專家認(rèn)為已經(jīng)無法支持黑色系的繼續(xù)大漲。

方正中期研究院院長王駿向澎湃新聞?dòng)浾呓忉專澳壳?，往上繼續(xù)做多有壓力，因?yàn)榍捌谏蠞q過快之后，基本面也不支撐了。”

5月18日，國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，確定今明兩年繼續(xù)減少中央企業(yè)10%的鋼鐵和煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能。在供給側(cè)改革的推進(jìn)下，產(chǎn)能勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)下降。但事實(shí)上，鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量和開工率水平都在繼續(xù)增長。

5月16日至22日當(dāng)周，納入統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)242家鋼鐵企業(yè)高爐容積開工率為88.84%，其中華北地區(qū)上升至 89.18%，東北上升至93.75%。

而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，4月份中國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到231.4萬噸，甚至超越了2014年6月時(shí)230.97萬噸的歷史最高水平。

王駿說：“鋼企產(chǎn)量還是很高的，而且日產(chǎn)量每天都在增長，總體上這些數(shù)據(jù)表明產(chǎn)量還是很高，所以基本面來說，近期應(yīng)該是庫存上升?！?/p>

海通證券期貨研究主管高上也認(rèn)為，鋼企產(chǎn)量有增無減，對(duì)黑色系商品價(jià)格造成打壓。

高上對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f：“鋼企的產(chǎn)量在5、6月份創(chuàng)新高的可能性依然比較大，去年重點(diǎn)企業(yè)虧損了645億元，今年3月份雖然有所好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)了25億元，但陸續(xù)的工廠開工率上升，對(duì)整個(gè)基本面造成了比較大的壓力。”

除了供給側(cè)，需求側(cè)也不太給力。

王駿特別指出，從房地產(chǎn)價(jià)格、PMI數(shù)據(jù)、用電量規(guī)模等的數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)普遍對(duì)工業(yè)領(lǐng)域的未來前景不甚樂觀。尤其是，盡管房地產(chǎn)行業(yè)目前仍在升溫，但是南方5、6月份即將進(jìn)入雨季，施工無法進(jìn)行，屆時(shí)開工會(huì)減少很多，對(duì)鋼鐵的需求也會(huì)造成沖擊。

高上補(bǔ)充表示：“今天市場(chǎng)暴跌，第一是市場(chǎng)并沒有完全企穩(wěn)，今天wind商品指數(shù)破了120日均線，這是一個(gè)關(guān)鍵的支撐位，如果有效擊穿的話，市場(chǎng)會(huì)全面轉(zhuǎn)弱。另外，6月份聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期在即，對(duì)大宗商品產(chǎn)生了全面的壓制，市場(chǎng)對(duì)大宗商品的預(yù)期開始發(fā)生轉(zhuǎn)向。”

不過，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，暴跌行情也不會(huì)持續(xù)。

螺紋鋼自從創(chuàng)下了2787元/噸的歷史高位之后，似乎就一蹶不振，至5月23日收盤時(shí)只剩1947元/噸，縮水了整整30%。這次的暴跌，會(huì)是壓死駱駝的最后一根稻草嗎？

高上表示：“個(gè)人認(rèn)為，因?yàn)榻?jīng)過5年多的下跌，包括QE的預(yù)期如果進(jìn)一步明朗的話，無論6月份會(huì)不會(huì)加息，都可能對(duì)大宗商品都有比較正面的作用。另外，今年是供給側(cè)改革，煤炭、鋼鐵的產(chǎn)量會(huì)下降10%左右，這個(gè)幅度對(duì)大宗商品還是能形成正面作用的。所以總體而言，下降空間比較有限，但是市場(chǎng)還需要一個(gè)比較長時(shí)間的消化?！?/p>

王駿則認(rèn)為：“明、后天還會(huì)有下跌，但是不會(huì)連續(xù)跌停。以螺紋鋼為例，今天暴跌了之后，明天再跌一下，就能到1800元附近，多單進(jìn)來，空單平倉。所以螺紋鋼會(huì)在1800-2100元之間進(jìn)行盤整，不會(huì)立刻回升。這個(gè)區(qū)間還挺大，大概可以維持2個(gè)月左右?！?/p>