任天堂總裁君島達(dá)己（Tatsumi Kimishima）的一個解釋，讓外界意識到，當(dāng)紅AR（增強現(xiàn)實）手游口袋妖怪，給任天堂帶來的收益可能有限。

7月22日，君島達(dá)己在向股東發(fā)布的公告中解釋稱，公司收入只會因口袋妖怪（Pokemon GO，又稱精靈寶可夢Go）游戲小幅增長，但任天堂并沒有修改在4月27日設(shè)定的季度業(yè)績預(yù)期，原因是公司當(dāng)前的業(yè)績預(yù)期中，已經(jīng)計入了口袋妖怪和配件Pokemon GO Plus的成功。

這一解釋，讓任天堂美股（NTDOY）股價在7月22日當(dāng)天下跌10.55%，并創(chuàng)下了18%的最大盤內(nèi)跌幅。

7月25日，任天堂日股開盤后也隨之跳水，收盤時較上一交易日大跌17.71%。相比7月19日創(chuàng)下的最高價格，當(dāng)前任天堂日股的股價已回落了近29%。

7月6日，由任天堂和游戲公司Niantic共同推出的AR手游口袋妖怪在新西蘭和澳大利亞上線，迅速風(fēng)靡全球，目前已登陸26個國家和地區(qū)。口袋妖怪的流行也促使任天堂股價一連數(shù)日大漲。

即便在經(jīng)歷了上周的大跌之后，任天堂在美國的市值依然較本月初增長了64%，達(dá)到33.86億美元；公司在日本的市值也較游戲發(fā)布前實現(xiàn)了翻番，甚至超過日本科技巨頭索尼。

但任天堂能從口袋妖怪爆紅中獲取的收益，可能沒有之前市場預(yù)期的那么多。

“這款移動游戲應(yīng)用由Niantic開發(fā)和發(fā)行，”君島達(dá)己稱，“任天堂子公司The Pokémon Company擁有口袋妖怪的所有權(quán)，將獲得授權(quán)費，并因為在應(yīng)用開發(fā)和運營過程中進(jìn)行合作獲得補償?！?/p>

口袋妖怪的誕生與三家公司有關(guān)，除了任天堂和Niantic，還涉及“口袋妖怪”IP的運營方The Pokémon Company。 去年秋天，The Pokémon Company與谷歌、任天堂聯(lián)合，向谷歌孵化的游戲制作公司Niantic初期投資了2000萬美元，用以開發(fā)口袋妖怪。

除去這層投資關(guān)系，在游戲的實際開發(fā)過程中，Niantic才是真正的制作方，The Pokémon Company相當(dāng)于版權(quán)所有方。至于任天堂，它支援開發(fā)了一個配套游戲的周邊硬件設(shè)備Pokémon Go Plus——該設(shè)備形似智能手表，可以幫助玩家在不開啟手機的情況下探測、感知到周邊的虛擬妖怪。所以任天堂更像是這款游戲的“開發(fā)合作伙伴”。

但任天堂持有The Pokémon Company 32%的股份，剩余的68%股權(quán)則由日本游戲開發(fā)公司Game Freak和Creatures Inc.共同持有。按照日本的會計準(zhǔn)則，The Pokémon Company的收益也會同比例計入任天堂財報。

單論直接收益，蘋果應(yīng)用商店可能都不比任天堂少。

麥格理資本證券（Macquarie Capital Securities）分析師大衛(wèi)·吉布森（David Gibson）曾表示，基于蘋果App Store的分成模式，《Pokemon Go》 在App Store收入的30%屬于開發(fā)者Niantic，30%屬于蘋果商店，30%屬于The Pokemon Company，而只有10%屬于任天堂。

另一種分析認(rèn)為，作為游戲發(fā)布平臺的 Google Play和蘋果App Store，要分走口袋妖怪30%的收益，剩下的70%由投資各方按權(quán)益分配。

美國投資銀行Needham & Co分析師勞拉?馬丁(Laura Martin)發(fā)布報告稱，因蘋果能在游戲玩家購買游戲道具的費用內(nèi)獲得抽成，未來兩年內(nèi)口袋妖怪游戲?qū)槠鋷?0億美元營收。

本周三，口袋妖怪游戲的實際擁有公司The Pokémon Company將公布新一季財報。SBI Securities資深市場分析師藤本誠之表示，任天堂在上周五晚上、而非在發(fā)布季度業(yè)績之時發(fā)表聲明，令他感到意外；鑒于口袋妖怪當(dāng)天在日本上架，這一時機可能令投資者失望。

分析認(rèn)為，任天堂目前面臨的最大挑戰(zhàn)是，在口袋妖怪之后，能否繼續(xù)推出受到市場好評的產(chǎn)品，來延續(xù)投資者對公司的信心。如果后續(xù)出現(xiàn)產(chǎn)品斷代，任天堂的股價或許又將回到口袋妖怪發(fā)布之前的水平。

據(jù)了解，近年來任天堂的營收狀況一直不溫不火，在2015年推出的幾款游戲《動物之森：幸福之家設(shè)計師》、《口袋妖怪超級神秘地牢》以及Wii U游戲《Splatoon》等銷售情況平平，均沒有在市場上獲得預(yù)期的反響。

而任天堂表示，將于2016年冬季全球發(fā)布口袋妖怪系列的新游戲《口袋妖怪：太陽/月亮》。此外，還將發(fā)布《星之卡比：機器人星球》和《銀河戰(zhàn)士：同盟力量》。