日企在華收益率為什么會很高？ 原創(chuàng) chenyan5931 秦朔朋友圈

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· 陳言 | 文 關(guān)注秦朔朋友圈 ID：qspyq2015 ·

縱觀2021年11月5日到10日在上海舉辦的第四屆中國國際進口博覽會（進博會），尤其是比較一下日本企業(yè)的出展內(nèi)容，會明顯看到，日企在中國的經(jīng)營內(nèi)容、今后的投資方向、市場開拓的重點在發(fā)生變化。

以鋼鐵（寶山鋼鐵廠-中國寶武鋼鐵集團有限公司）、電視（東芝·夏普等企業(yè)-海信集團有限公司）為中心的從日本向中國全面轉(zhuǎn)讓技術(shù)的時代已經(jīng)過去；

而汽車（一汽豐田、廣汽本田）等產(chǎn)業(yè)目前正在向頂峰邁進，今后在混合動力車、新能源車方面如何邁出新的步伐，還有待人們?nèi)ビ^察。

另外，在半導體、電池、尖端醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)供應鏈等方面，中日是否具有合作的前景？也成為一直要問起的問題。

以日本新成立的岸田文雄政權(quán)的布局看，高端技術(shù)領(lǐng)域嚴格限制日企和中國的交流在成為一種政治正確，相關(guān)法律在2022年應該能夠基本完成。中日經(jīng)濟關(guān)系似乎令人悲觀。

但如果參觀一下進博會的話，會發(fā)現(xiàn)，其實并沒有那么糟。太多的日企在積極地介紹其碳達峰、碳中和（雙碳）方面的技術(shù)和產(chǎn)品。

中日在雙碳上的合作該是一個既定目標，而且能夠不斷擴大。中日經(jīng)濟也因此能從鋼鐵·家電、汽車階段那種由日本向中國的技術(shù)轉(zhuǎn)移的時代，向雙碳上的中日“協(xié)創(chuàng)”（共同研發(fā)、共同建設市場）時代轉(zhuǎn)變。

在半導體、醫(yī)療等方面，日企經(jīng)營內(nèi)容在中國已經(jīng)發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，正在積極地開拓市場。

在新階段的中日經(jīng)濟關(guān)系的構(gòu)筑中，日本能夠拿出哪些產(chǎn)品、技術(shù)，通過本屆博覽會讓人能夠洞見一斑。

日企在華投資維持著很高的收益率

從政治上看，安倍晉三出任首相（2012年12月-2020年9月）及菅義偉出任首相（2020年9月-2021年9月），通過以日本、美國、澳大利亞及印度四國的方式包圍中國的“四國體制”、更大范圍圍堵中國的“印太戰(zhàn)略”，基本上以日本為中心構(gòu)成，安倍發(fā)揮了重要的主導作用。

到了菅義偉時代，直接在臺灣問題上干涉中國內(nèi)政，讓中日政治關(guān)系嚴重倒退。2021年11月成立的第二屆岸田文雄內(nèi)閣，已經(jīng)非常明確地主張通過讓軍事預算翻番的方式，更為明確地顯示了與中國對峙的態(tài)勢。

政治上的與中國對峙，和日本企業(yè)在中國投資、持續(xù)獲利，這些在過去數(shù)年時間里看似矛盾，但實際上統(tǒng)一為一體。

安倍也看到了兩國過于對立對日本的弊端，在2018年設想過調(diào)整印太戰(zhàn)略內(nèi)涵。岸田也不是一味地強調(diào)在外交、軍事上與中國對峙，在對話方面也留下了余地。

因為有這樣的戰(zhàn)略調(diào)整、對話的空間，以及中國對日經(jīng)濟政策的穩(wěn)定不變，讓日企能夠放心地在中國投資、拓展市場。

從日本財務省發(fā)布的“國際收支統(tǒng)計”相關(guān)的數(shù)字看，日本企業(yè)在華收益率（當年的直接投資收益/上年年底的直接投資余額），在2015年以后一直處于不斷提升的狀態(tài)，大大超過了日企在世界的平均投資收益率。

2020年，日企在世界的全產(chǎn)業(yè)收益率為7.4%，制造業(yè)為7.7%，但2015年以后，其在華的收益率一直高于全世界的平均數(shù)，2015年為12.3%，2019年提升到了17.3%，2020年受到疫情的影響回落到15.1%，但也高于其在全世界的平均收益率。

| 表1 日企在華事業(yè)的收益率。根據(jù)日本財務省的相關(guān)資料制作。

在日本國家對外經(jīng)濟政策的指導下，東南亞等一直是日企投資的重點。2019年對東南亞的投資為35843億日元，對中國的投資為13307億日元，中國相當于東南亞的37.12%。

在疫情嚴重的2020年，日本對世界的投資減少了35.1%，對東南亞的投資為23053億日元（減少35.7%），對中國投資減少到了12063億日元（減少9.3%），對華投資雖然也有所下滑，但總的來說下降得比較少。

日本雖然熱衷于對東南亞的投資，但收益率一直是個很大的問題。從下表可以看出，東南亞國家中無一個國家能夠超過中國。

2020年，日本在東盟投資的收益率為9.2%，最高是泰國，為11.4%，媒體熱炒的越南只有10.0%，有較大體量的印度尼西亞，只有8.4%。

日企在東南亞的投資收益率盡管超過了美國（5.8%）和歐洲（4.8%），但如果只看收益率的話，日企對東南亞的投資回報和中國比，還相當?shù)汀?/p>

日企從收益率的角度，需要維持對華投資，需要通過調(diào)整投資的內(nèi)容，持續(xù)獲得遠遠高于世界平均，更高于日本國家鼓勵的投資區(qū)域——東南亞的收益率。

| 表2 2020年日企在世界各地的收益率。根據(jù)日本財務省的相關(guān)資料制作

日本企業(yè)在中國的經(jīng)營內(nèi)容做了哪些調(diào)整，筆者想從進博會的出展內(nèi)容，對集中情況做一個概述。

日企在華經(jīng)營轉(zhuǎn)向了雙碳、社會基礎設施及尖端醫(yī)療

筆者想從2021年進博會中選取數(shù)家日企，通過簡單介紹其展出的產(chǎn)品來大致描述出一個日企在華經(jīng)營的新面貌。

日立展示了其在“環(huán)境”“強韌”及“安心·安全”方面，針對多種社會課題所提供的眾多先進技術(shù)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及解決方案。

在“環(huán)境”方面，日立于2018年12月17日與ABB公司簽訂了電網(wǎng)事業(yè)收購協(xié)議，對從ABB分離出來的電網(wǎng)事業(yè)公司完成80.1%的出資手續(xù)。

并購ABB電網(wǎng)后，在本次進博會上，日立ABB電網(wǎng)展示的構(gòu)建未來可持續(xù)能源系統(tǒng)的先進解決方案，涵蓋可再生能源高效利用、電能質(zhì)量、數(shù)字化電網(wǎng)、智能交通和環(huán)保產(chǎn)品等多個領(lǐng)域，讓觀眾能夠從中看到日立“環(huán)境”主題中，能夠為實現(xiàn)脫碳化做貢獻的產(chǎn)品和解決方案。

日立集團中的日立建機，在展會上展出了ZX490LCH打樁機。日立的公關(guān)人員告訴筆者，日立建機根據(jù)社會和客戶的需求，研發(fā)出的這款打樁機具有高品質(zhì)及高耐用的特點，是建設穩(wěn)定的社會基礎設施時必不可少的建筑機械。日立描述這種產(chǎn)品和解決方案時，使用了“強韌”一詞。

“安心·安全”是通過展示“粒子線癌癥治療系統(tǒng)”來體現(xiàn)的。從展板的介紹內(nèi)容看，這套系統(tǒng)已被全球多所著名醫(yī)院采用，治療患者人數(shù)達60,000名以上，擁有優(yōu)秀的業(yè)績和高可靠性。

日立集團中的另外一家企業(yè)——日立電梯，推出了全面升級的FI-700客流管理系統(tǒng)等樓宇客流解決方案，使樓宇交通更加智能、高效、安全，打造智創(chuàng)客流新體驗。

從展示內(nèi)容看，日立在華業(yè)務的重點在于電網(wǎng)、建筑機械、電梯及癌癥治療系統(tǒng)等領(lǐng)域，這些大大超出了普通消費者對日立的認識范圍。

松下今年以“關(guān)護無界 身心如悅”為主題出展，帶來Technics耳機、洗衣機器人、諾安活水TM技術(shù)、氫能燃料電池、能源管理系統(tǒng)等全新發(fā)布的產(chǎn)品和技術(shù)解決方案。從其展出的耳機還能看到往日的松下電器產(chǎn)品，而氫能燃料電池等讓人看到的是一個全新的松下。

本屆進博會，松下在中國首發(fā)5kW純氫燃料電池。該產(chǎn)品曾應用于東京奧運會，今年11月將在中國市場發(fā)售。

松下全球首發(fā)利用純氫燃料電池的冷·熱·電三聯(lián)供解決方案，該項目由松下日本和中國團隊通力合作研發(fā)，解決氫燃料電池原來只能供電供熱、在工商業(yè)領(lǐng)域中無法充分利用的難點，在供電供熱的同時，產(chǎn)生冷氣，滿足不同時間對供冷供熱有不同需求的市場。

筆者數(shù)次去日本采訪過松下，在日本用戶那里看到過氫能燃料電池的使用情況，知道松下在這方面積累了20余年的經(jīng)驗，但如此大規(guī)模地在中國研發(fā)，推廣相關(guān)產(chǎn)品，讓人感覺松下把產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)和中國雙碳目標結(jié)合在了一起。

“健康養(yǎng)老”和“生鮮食品供應鏈”兩大事業(yè)板塊，在本次進博會也有相當多的展示。

面對中國日益嚴峻的老齡化課題，松下運用在日本積累多年的經(jīng)驗和技術(shù)，助力中國養(yǎng)老事業(yè)。松下展示了與合作伙伴雅達集團共同打造的“雅達·松下社區(qū)”。該社區(qū)內(nèi)1170戶大量采用了松下商材，能享受高品質(zhì)的生活。從展示內(nèi)容看，這該是松下開啟面向未來理想健康養(yǎng)老城市“智能街區(qū)”建設的序幕。

本屆進博會松下展出了與合作伙伴羅森打造的“環(huán)境友好型店鋪”。通過對店鋪設備的管理、控制、維保信息進行統(tǒng)一管理，為設備的正常運行提供支持，實現(xiàn)節(jié)能的效果。

松下給人的印象本是一家家電企業(yè)，但現(xiàn)在實際上已經(jīng)向家居空間、健康養(yǎng)老、新能源電池等方面做了很大的調(diào)整。

富士膠片今年沿用了“唯挑戰(zhàn) 創(chuàng)未來（NEVER STOP）”概念，希望通過展會體現(xiàn)富士膠片集團使用先進的原創(chuàng)技術(shù)提供新的價值，為解決各種社會課題貢獻力量，同時不斷迎接挑戰(zhàn)、創(chuàng)造美好未來的意志和姿態(tài)。

從展臺的布局看，今年富士膠片以健康、生活、環(huán)境和工作方式為內(nèi)容，分別設置了四大展區(qū)，體現(xiàn)了富士膠片集團開展多元化經(jīng)營活動。尤其是該集團收購日立醫(yī)療圖像診斷業(yè)務后，成立的“富士膠片醫(yī)療健康公司”正式加入集團中。

本次進博會期間該公司的智慧醫(yī)療展區(qū)，以IT/AI為核心，展示了在醫(yī)療健康領(lǐng)域的新產(chǎn)品和核心產(chǎn)品。

此外富士膠片的綠色環(huán)保展區(qū)，通過直觀的環(huán)?？冃?，展示了記錄媒體數(shù)據(jù)流磁帶、離子交換膜、印刷免處理版等環(huán)境友好型產(chǎn)品。

智能辦公展區(qū)則通過設立智能辦公室場景，展示富士膠片商業(yè)創(chuàng)新的打印機產(chǎn)品；多彩生活展區(qū)通過生活化場景展示富士膠片影像、醫(yī)療以及材料各領(lǐng)域豐富的產(chǎn)品和服務，助力公眾更多彩地、更健康地生活。

日立、松下及富士膠片出展內(nèi)容已經(jīng)和我們印象中的相關(guān)產(chǎn)品有著巨大的不同，展示出了日企在雙碳、社會基礎設施、醫(yī)療及民眾生活的新產(chǎn)品，其中相當多的產(chǎn)品概念、技術(shù)非常先進。

相關(guān)的新產(chǎn)品今后在中國拓展市場，需要和中國的產(chǎn)業(yè)政策、中國本地企業(yè)保有更為廣泛的合作，以協(xié)創(chuàng)的方式，不僅在中國市場，也在亞洲、世界市場不斷地將產(chǎn)品完善，讓產(chǎn)品、服務更加深入到整個世界市場上。

日企在中國能夠獲取超出其他國家、地區(qū)的收益率，一個不可忽視的原因在于能拿出中國市場最為需要的技術(shù)和產(chǎn)品，及時與中國市場結(jié)合。中國市場處于不斷增長的狀態(tài)，和歐美市場的成熟、東南亞國家市場相對窄小不同，能讓企業(yè)獲取較高的收益率。

中日民間感情因素、日本政治中要求與中國經(jīng)濟脫鉤的呼聲等等，讓日企一時難以放下心來在中國拓展業(yè)務，但從日企在華投資收益率看，遠遠超出世界其他地方的趨勢未變；

新冠疫情后，中國維持超出其他國家、地區(qū)的發(fā)展勢頭未變。

從本屆進博會看，日企在華經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型才剛剛開始，轉(zhuǎn)型后更加貼近中國需求的業(yè)務將能更加深入到中國社會的各個方面。應該說日企在中國的持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展是個大概率的事，想人為地阻擋中日經(jīng)濟交流，并不是件容易的事。

作者為日本企業(yè)（中國）研究院執(zhí)行院長。

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原標題：《日企在華收益率為什么會很高？》

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