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責(zé)編 | 秋山

11月29日，云集發(fā)布了2021年第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，云集總營(yíng)收為4.379億元（約合6800萬(wàn)美元），同比降低59%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈利潤(rùn)為人民幣7630萬(wàn)元（約合1180萬(wàn)美元）。

同時(shí)，公告內(nèi)容顯示，今年4月才上任的執(zhí)行總裁葉巍已提出辭呈，12月1日正式生效，前后不過(guò)8個(gè)月。云集稱，葉巍的離職并非因其與公司存在矛盾。

連續(xù)三季度盈利

數(shù)據(jù)顯示，云集三季度凈收入人民幣6140萬(wàn)元（950萬(wàn)美元），而2020年同期為凈虧損人民幣4360萬(wàn)元；調(diào)整后凈利潤(rùn)（非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）為人民幣7630萬(wàn)元（1180萬(wàn)美元），去年同期為凈虧損人民幣3640萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度盈利。

不過(guò)，云集之所以扭虧主要在于業(yè)務(wù)收縮導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，云集今年三季度四大業(yè)務(wù)板塊收入均出現(xiàn)較大幅度的下滑。

其中，商品銷(xiāo)售的凈收入從2020年同期的9.190億元人民幣下降60.2%至3.655億元人民幣；會(huì)員計(jì)劃的收入為人民幣170萬(wàn)元，而2020年同期為人民幣490萬(wàn)元。市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入為人民幣6,470萬(wàn)元（1,000萬(wàn)美元），而2020年同期為人民幣1.304億元。其他收入從2020年同期的1,230萬(wàn)元人民幣下降51.1%至600萬(wàn)元人民幣。

與此同時(shí)，公司成本費(fèi)用也大幅下降，總收入成本同比下降66.9%，至2.486億元人民幣，而去年同期為7.517億元人民幣，總營(yíng)業(yè)費(fèi)用從2020年同期的3.436億元人民幣下降43.6%至1.938億元人民幣。

實(shí)際上，自2019年起云集的營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始大幅滑落。2016年至2018年，云集的營(yíng)收分別為12.84億元、64.44億元、130.15億元，增速迅猛。

不過(guò)，2019年開(kāi)始云集營(yíng)收開(kāi)始下滑，當(dāng)年?duì)I收116.72億元，同比降幅為10.32%，到2020年?duì)I收降至55.3億元，同比下降52.62%。

而凈利潤(rùn)則已連虧五年，2016至2020年的凈虧損額分別為0.25億元、1.05億元、0.56億元、1.24億元和1.52億元。

轉(zhuǎn)型舉步維艱

云集營(yíng)收大幅下滑背后是“社交電商第一股”的艱難轉(zhuǎn)型。

2016年，國(guó)內(nèi)社交電商興起，云集憑借社交裂變快速崛起。彼時(shí)，云集創(chuàng)始人肖尚略深信，商業(yè)=信任+連接，他為云集打造的基于社交+分享的會(huì)員制新模式。

在這一模式下，每人繳納一年365元的平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)，即可成為店主（實(shí)際上并不開(kāi)店）。一名店主直接和間接發(fā)展160新店主加入，方可成為導(dǎo)師。 導(dǎo)師團(tuán)隊(duì)招募店主人數(shù)達(dá)1000名，可向公司申請(qǐng)成為合伙人或者育成合伙人。

每加入一名新店主，對(duì)應(yīng)合伙人、導(dǎo)師就以培訓(xùn)費(fèi)名義，分別可獲得70元、170元。這一模式吸引了大量寶媽和學(xué)生群體。

“店主-導(dǎo)師-合伙人”多級(jí)分銷(xiāo)的模式本質(zhì)上和傳銷(xiāo)的套路是一樣的玩法，云集也因此頻受質(zhì)疑。2017年5月，云集微店因存在“入門(mén)費(fèi)”“拉人頭”和“團(tuán)隊(duì)計(jì)酬”等網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)行為被罰沒(méi)958.41萬(wàn)元，還被監(jiān)管部門(mén)列入2017浙江“紅盾網(wǎng)劍”專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)十大典型案例。

2019年上市后，云集開(kāi)始由社交電商向會(huì)員電商轉(zhuǎn)型。此前三級(jí)分銷(xiāo)模式變?yōu)橐詴?huì)員和外包服務(wù)經(jīng)理的兩級(jí)模式。服務(wù)經(jīng)理通過(guò)培訓(xùn)和促進(jìn)會(huì)員產(chǎn)品銷(xiāo)售獲得收入。普通用戶通過(guò)繳納會(huì)員費(fèi)成為云集會(huì)員后，即可開(kāi)店，也可擁有拉新會(huì)員的提成及購(gòu)物返利，即會(huì)員兼具買(mǎi)家和賣(mài)家身份。云集則通過(guò)賺取會(huì)員商品銷(xiāo)售傭金和會(huì)員費(fèi)等獲利。

在會(huì)員電商模式下，依然存在“涉?zhèn)鳌憋L(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，云集從2019年第一季度開(kāi)始平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，將部分品類(lèi)轉(zhuǎn)為第三方商家經(jīng)營(yíng)，這一做法直接導(dǎo)致商品銷(xiāo)售收入大幅下滑，2020年商品銷(xiāo)售收入直接腰斬。   

此外，云集從2021年第二季度開(kāi)始取消會(huì)員制度，用戶只要注冊(cè)App就可以成為云集的會(huì)員，導(dǎo)致會(huì)員收入也跟著大幅下降。今年三季度，云集的會(huì)員收入僅為170萬(wàn)元，去年同期為490萬(wàn)元。

從“開(kāi)店賺錢(qián)”到“購(gòu)物省錢(qián)”，云集的商業(yè)模式從toB轉(zhuǎn)向了toC，進(jìn)入了傳統(tǒng)電商的腹地，并開(kāi)始做起了直播電商，不過(guò)在大平臺(tái)的夾擊下，云集轉(zhuǎn)型之路顯得十分艱難。

市值僅剩1.73億美元

云集財(cái)務(wù)狀況每況愈下，公司股價(jià)跌跌不休。截至2021年11月30收盤(pán)為0.81元/股，市值僅剩1.73億美元。

2019年5月，云集頭頂著“中國(guó)社交電商第一股”登上納斯達(dá)克。上市首日，開(kāi)盤(pán)報(bào)13.42美元，較11美元的發(fā)行價(jià)漲22%，市值超29億美元；然而，上市后云集股價(jià)一路下滑至1美元下方。

今年9月底，云集發(fā)布公告稱，公司收到納斯達(dá)克工作人員的通知，由于公司連續(xù)30個(gè)工作日的收盤(pán)價(jià)低于1美元，已經(jīng)不符合納斯達(dá)克的最低上市要求。云集將有180個(gè)工作日，即在2022年3月28日前采取措施以符合納斯達(dá)克要求。

然而，截至目前云集股價(jià)依然處于1元以下，自8月13日首次跌破1元后僅在10月20日和21日短暫突破1元。此后，股價(jià)又連續(xù)低于1元，10月22日至11月30日，已連續(xù)27個(gè)交易日低于1元，公司依然面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。