榨菜市場調(diào)查報告

2021-12-12 18:20

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

榨菜市場調(diào)查報告原創(chuàng) 挖數(shù) 挖數(shù)

著名投資家彼得林奇說過，經(jīng)濟(jì)衰退時很多行業(yè)會下滑，但那些低價的消費(fèi)品，比如玉米片之類，消費(fèi)不僅能維持甚至?xí)蠞q，畢竟你可能會為省錢少買幾雙皮鞋，但絕不會省掉孩子的早餐。

我一直記得這句話，直到前幾天去附近買榨菜，發(fā)現(xiàn)一直都是2元一包的烏江榨菜漲到3元。

紅色80克裝的3元，黃色130克的蘿卜丁4.5元

我了個去，你以為我會掉頭就走？我像缺那1塊錢的人嗎，最后還是掏錢買了一包，沒辦法，忘不了那脆甜脆甜的味道。再說我不買烏江還能買啥，超市榨菜只有烏江一個牌子。

一時好奇又繞去隔壁超市，還是3元一包，看來不是老板黑心，是普漲。

這就是壟斷的好處呀，想吃榨菜只有烏江，2元漲3元，說貴也不貴，該買的還是會買，業(yè)績一下漲50%

上網(wǎng)查，早在11月涪陵榨菜就宣布漲價，宣布完股價立刻嗖嗖漲，你說這經(jīng)濟(jì)下行消費(fèi)拉跨的，你要按摩椅宣布漲價股價馬上跌停，這榨菜就是牛逼。

（烏江榨菜是上市公司涪陵榨菜的產(chǎn)品）

查涪陵榨菜21年三季度財報，果然不出所料，年初截至3季度末營收同比漲8.73%

但讓我非常驚訝的是扣非凈利潤同比下滑19%，單季度更是下滑近半，這是為啥？難道榨菜受原材料價格上漲的影響也這么大，原來榨菜漲價是為抵消凈利潤下滑，帶著這個疑問我開始探究。

榨菜利潤下滑的原因

涪陵榨菜公司擁有自己的榨菜腌制和加工工廠，但沒有或很少自己的青菜種植田地，也沒有包裝材料廠，其產(chǎn)品的原材料-青菜頭，以及產(chǎn)品的包裝需要向其他公司購買。

20年財報可以看到，公司花了近5億元采購青菜頭、榨菜半成品以及包裝材料。

吐槽一下，果然包裝比菜貴，花在包裝上的錢居然比青菜頭還多，很多飲料公司也是這樣，飲料成本幾分錢包裝幾毛，其實(shí)我不介意拿個碗去買榨菜的。

21年半年報看到榨菜的成本中材料是大頭，占了 77%

這樣看估計是上游菜農(nóng)大漲價，但實(shí)際上榨菜毛利率21年上半年還漲了，比20年上半年高了10個百分點(diǎn)。

明明毛利率漲了還搞漲價，看來是三季度發(fā)生了什么事。再查，發(fā)現(xiàn)10月份非常密集的蔬菜漲價的新聞，很多地方蔬菜漲到跟肉一樣10幾塊一斤。背后原因是強(qiáng)降雨和低溫天氣，導(dǎo)致蔬菜生長放緩，田間濕度加重了蟲害，多地蔬菜大面積延期上市甚至減產(chǎn)，引發(fā)菜價大幅度上漲。

網(wǎng)上還有一份研報提到，涪陵榨菜三季度整體毛利率下滑了7.27個百分點(diǎn)，從58.91%掉到51.64%，原因在于原材料青菜頭的價格上漲，這樣就關(guān)聯(lián)起來了。

榨菜茅

說到涪陵榨菜很多人會捶胸頓足，其股價從2011年的3.35，漲到現(xiàn)在的35，10年10倍，市值達(dá)到286億，其銷售額也從2011年的7億，漲到20年的22.7億。

為啥銷售額才翻3倍股價卻是10倍呢？因?yàn)槊恃剑?1年其榨菜毛利率才37.18%，21年上半年飆到 61.39%，記得那時榨菜才1元一包吧，網(wǎng)上說2012年開始，涪陵榨菜每年都會提價1次。