原創(chuàng) 辣筆小強(qiáng) 東方財(cái)富網(wǎng)

因俄烏開(kāi)戰(zhàn)，2月14日全球市場(chǎng)熱鬧非凡，股市集體栽倒，俄股幾乎腰斬；黃金原油飆漲，布油一度突破100美元；歐洲天然氣期貨漲近30%。對(duì)于投資者來(lái)講，之后市場(chǎng)如何演繹，就成了大家關(guān)注的重點(diǎn)。

01

全球資產(chǎn)上天入地

可以說(shuō)，2月14日沒(méi)有誰(shuí)家的股市是好的，除了A股三大指數(shù)集體大跌外，當(dāng)前正在交易的歐洲股市同樣集體大跌。主角之一的俄羅斯股市更是首當(dāng)其沖，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)49%，截稿時(shí)仍下跌超過(guò)30%。德國(guó)、法國(guó)股市也跌超3%。

雖說(shuō)美股尚未開(kāi)盤(pán)，但美股三大股指期貨也系數(shù)大跌。截稿時(shí)，小型納指當(dāng)月連續(xù)跌2.4%，小型道指當(dāng)月連續(xù)跌1.95%，小型標(biāo)普當(dāng)月連續(xù)跌1.9%。

原油、黃金則大幅飆升。布倫特原油突破100美元大關(guān)，截稿時(shí)大漲超7%；黃金則漲超2%，突破1950美元/盎司。

02

沖突后基本都能漲回去

說(shuō)實(shí)話(huà)，既然俄烏雙方開(kāi)戰(zhàn)已成既定的事實(shí)，且2月14日全球各類(lèi)資產(chǎn)也系數(shù)給出反應(yīng)。那么，隨著時(shí)間的推移，各類(lèi)資產(chǎn)后續(xù)如何表現(xiàn)就成了投資者更為關(guān)注的點(diǎn)。

對(duì)此，海通證券先后做過(guò)兩個(gè)統(tǒng)計(jì)，先是統(tǒng)計(jì)了2000年以來(lái)較為典型的軍事沖突后，短期（第一周）和長(zhǎng)期全球大類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

海通證券認(rèn)為，在發(fā)生沖突的第一周，全球權(quán)益資產(chǎn)多數(shù)存在被拖累的可能，而這時(shí)候美元和美債的表現(xiàn)相對(duì)更優(yōu)。但如果觀察各次沖突的完整周期，可以發(fā)現(xiàn)國(guó)際沖突事件對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)影響實(shí)際有限。

基于本次俄烏沖突之前，2014年俄羅斯和烏克蘭在克里米亞地區(qū)也發(fā)生過(guò)軍事沖突，海通證券2月14日又統(tǒng)計(jì)了克里米亞沖突后各階段全球大類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

結(jié)論很相似，克里米亞沖突也僅在最初階段帶來(lái)負(fù)面影響。整個(gè)周期來(lái)看，只有俄羅斯股市和原油是下跌的，其余資產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的上漲。

03

有人擔(dān)心歐盟會(huì)解體

當(dāng)然了，雖說(shuō)這次是俄烏之間的沖突，但其中歐盟、北約、美國(guó)等國(guó)家或地區(qū)卻大有喧賓奪主之勢(shì)，不僅頻繁發(fā)聲，甚至不乏拱火的行為。

中航基金鄧海清認(rèn)為，在當(dāng)前全球大國(guó)博弈背景下，美國(guó)在烏克蘭的“小動(dòng)作”是“項(xiàng)莊舞劍，意在沛公”，矛頭直指德法，意在削弱、肢解歐盟，阻止法、德、俄因能源聯(lián)系（北溪二號(hào)）進(jìn)一步聯(lián)合，阻撓歐洲真正實(shí)現(xiàn)一體化。

確實(shí)，當(dāng)前歐盟當(dāng)真是左右為難。一是俄烏局勢(shì)緊張，推升了能源價(jià)格，加劇了西歐通脹形勢(shì)；二是歐盟自身有短板，即政治上和軍事上受制于美國(guó)。

而歐元區(qū)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，也加劇了歐盟的堪憂(yōu)處境。從2010年至2020年的10年間，中國(guó)實(shí)際GDP年平均增速為6.82%，美國(guó)為1.62%，歐元區(qū)僅為0.51%。

此外，2016年6月，英國(guó)全民公投決定“脫歐”，也為歐盟其他成員國(guó)做出了一個(gè)壞的示范。如果未來(lái)英國(guó)央行在控制通脹和促進(jìn)就業(yè)方面表現(xiàn)優(yōu)于歐央行，可能進(jìn)一步刺激其他歐盟國(guó)家考慮“脫歐”。

鄧海清認(rèn)為，俄烏緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，美國(guó)、英國(guó)、俄羅斯各有所得，最受傷的除了烏克蘭，就是歐盟，尤其是德法。歐盟一體化危機(jī)進(jìn)一步加劇，未來(lái)3—5年全球最大的灰犀牛不是中國(guó)或俄羅斯，而是歐盟的衰落或分裂。

想想英國(guó)脫歐公投當(dāng)天，全球市場(chǎng)也是劇烈波動(dòng)。黃金一天大漲超過(guò)8%，原油一度跌超5%，英國(guó)富時(shí)100一度跌超8%，歐元兌美元跌超4%等等。而這還只是英國(guó)脫歐，若哪天歐盟真解體了，又會(huì)是一番什么景象呢？

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《打起來(lái)了！一個(gè)更大的灰犀牛要來(lái)？》

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