公司沖擊上市，對員工而言可以說是莫大的鼓舞。但是，對于很多微醫(yī)的員工而言，他們恐怕等不到公司上市敲鐘的那一天了。

3月3日，外媒報道，微醫(yī)在香港上市計劃受挫，正考慮放棄傳統(tǒng)的IPO（首次公開招股），轉(zhuǎn)而通過與SPAC（空殼公司）合并的方式上市。

在上市計劃受挫后，微醫(yī)反手就拿起員工“開刀”。據(jù)知情人士稱，微醫(yī)去年就對公司進(jìn)行了裁員，員工數(shù)量從大約4000人削減至3000人左右，未來很可能會裁減更多工作崗位，從而把員工總量降至2000出頭到2500。而且，微醫(yī)還將降低員工基本工資，并將部分員工的薪酬改為績效獎金。

在微醫(yī)上市過程中，很多員工沒能等來公司上市的高光時刻反而成了犧牲品。對于裁員的原因，微醫(yī)表示，公司正在優(yōu)化其業(yè)務(wù)線，并將相應(yīng)地調(diào)整員工和工資，公司正在改進(jìn)薪酬制度以更好地激勵員工。

看樣子，頭頂著“中國最大的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺”光環(huán)的微醫(yī)真實(shí)情況并沒有講給資本市場聽的那些故事般美好。

流血上市

成立于2011年，微醫(yī)前身為為掛號網(wǎng)，最初從并無技術(shù)含量的掛號業(yè)務(wù)開始做起。2015年7月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)"互聯(lián)網(wǎng)＋"行動的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來風(fēng)口。

站在風(fēng)口上，掛號網(wǎng)受到資本青睞。2014年10月在C輪投資中，掛號網(wǎng)獲得騰訊投資、復(fù)星資本、啟明創(chuàng)投和晨星創(chuàng)投1.07億美元投資。獲得資本加注，2015年掛號網(wǎng)成立了中國首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院——烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，也正是這一年掛號網(wǎng)正式更名為微醫(yī)。

依托烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，微醫(yī)為C端患者提供在線復(fù)診、遠(yuǎn)程會診、家庭醫(yī)生簽約等服務(wù)。2017年微醫(yī)還成立了首個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院服務(wù)中心——杭州微醫(yī)全科中心，提供線下首診等業(yè)務(wù)，與線上服務(wù)進(jìn)行協(xié)同。

從招股書披露的數(shù)據(jù)看，截至2020年12月31日，微醫(yī)連接了中國超過7800家醫(yī)院，包括95%以上的三級甲等醫(yī)院，平臺注冊的醫(yī)生超過27萬名，累計注冊用戶有2.22億名，平均月付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)2540萬名。

但是這些漂亮的數(shù)據(jù)卻無法掩蓋公司巨額虧損的事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年和2020年，微醫(yī)的收入分別為2.55億元、5.06億元、18.32億元，2020年業(yè)績爆發(fā)得益于新冠疫情下在線診療用戶激增。

凈利潤方面，2018年、2019年和2020年，微醫(yī)的年內(nèi)虧損（凈虧損）分別為40.52億元、19.37億元和19.14億元；現(xiàn)金流也持續(xù)呈流出轉(zhuǎn)態(tài)，2018年、2019年和2020年，微醫(yī)的現(xiàn)金凈額分別為-7.09億元、-8.58億元、-9.41億元。

作為一家以互聯(lián)網(wǎng)起家的醫(yī)療企業(yè)，微醫(yī)沒有逃脫互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“燒起”換流量的命運(yùn)。在經(jīng)過A輪B輪C輪以及各種戰(zhàn)略投資后，微醫(yī)背后已經(jīng)集聚了騰訊、高瓴、紅杉、復(fù)星等一眾明星投資機(jī)構(gòu)，大家都在等著公司上市后大賺一筆，但是微醫(yī)的盈利卻遙遙無期，“燒錢”還得持續(xù)。

對資金的渴求讓微醫(yī)不得不在未盈利的情況下流血上市，即便在去年針對互聯(lián)網(wǎng)平臺的監(jiān)管打亂其了原本的上市計劃的情況下，微醫(yī)不惜大規(guī)模裁員重新調(diào)整組織架構(gòu)，以便最終能夠成功登上資本市場。

“錢途”難料

在微醫(yī)之前，平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康已成功登陸港股。雖然同屬互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，但是微醫(yī)與前三者業(yè)務(wù)模式有明顯差別。

阿里健康、京東健康憑借自身流量優(yōu)勢做的是醫(yī)藥電商，其商業(yè)模式已得到市場驗(yàn)證，早已實(shí)現(xiàn)盈利。平安好醫(yī)生收入主要來自“健康商城”產(chǎn)品銷售以及依托平安集團(tuán)保險業(yè)務(wù)銷售會員制產(chǎn)品。

而微醫(yī)的收入則主要來自“醫(yī)療服務(wù)”和“健康維護(hù)服務(wù)”業(yè)務(wù)，通過連接醫(yī)院、醫(yī)生、患者提供在線問診、咨詢、慢病復(fù)診、健康管理等服務(wù)，微醫(yī)實(shí)際上將自身定位于數(shù)字醫(yī)療服務(wù)。

醫(yī)療數(shù)字化是大趨勢，也是新基建的題中之義，但是參與者依然會是公立醫(yī)院為主導(dǎo)。實(shí)際上，自2015年7月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導(dǎo)意見》后，我國就加快了數(shù)字醫(yī)療建設(shè)，在2020年新冠疫情爆發(fā)后，數(shù)字醫(yī)療更是被提升至更高的戰(zhàn)略高度。

這對數(shù)字醫(yī)療毫無疑問是好消息，但是以公立醫(yī)院為主體的“正規(guī)軍”入場勢必會擠壓掉其他形態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的生存空間，如今眾多醫(yī)院都已經(jīng)建立起自有的醫(yī)療信息系統(tǒng)。

微醫(yī)想通憑借自身的數(shù)字化能力賦能傳統(tǒng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，勢必會遭到衛(wèi)寧健康，萬達(dá)信息，東華軟件等傳統(tǒng)醫(yī)療IT企業(yè)的阻擊，做內(nèi)容輸出有丁香園、春雨醫(yī)生等競爭對手，醫(yī)藥電商更是有阿里京東等巨頭把持，保險端平安好醫(yī)生優(yōu)勢不言而喻。

面對越來越激烈的行業(yè)競爭，在還沒有找到合適的盈利模式，微醫(yī)想要成功突圍艱難重重。