個(gè)人養(yǎng)老金制度剛剛落地，一些關(guān)注養(yǎng)老的人士可能會(huì)感到疑惑：那原來(lái)買(mǎi)的養(yǎng)老保險(xiǎn)怎么辦，以后要靠自己養(yǎng)老了嗎？

其實(shí)，這是一種誤解。個(gè)人養(yǎng)老金，是在目前常規(guī)認(rèn)知的社保之外，單開(kāi)一個(gè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，可用于購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

國(guó)務(wù)院辦公廳4月21日發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）明確，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，既參加社保又參加了個(gè)人養(yǎng)老金制度的人，在將來(lái)達(dá)到退休年齡后，可以同時(shí)領(lǐng)取社保的退休金和個(gè)人養(yǎng)老金。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授石曉軍向澎湃新聞表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度的落地，將直接促進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)能力提質(zhì)擴(kuò)容，使我國(guó)的養(yǎng)老可持續(xù)能力得到進(jìn)一步加強(qiáng)。作為個(gè)人，也有了新的途徑參與到整個(gè)由國(guó)家、社會(huì)、個(gè)人構(gòu)成的養(yǎng)老體系中。個(gè)人養(yǎng)老金制度，可以讓個(gè)人資金在人生不同階段的分配更加平滑。

他還指出，這一制度的落地，對(duì)整個(gè)中國(guó)的金融體系將產(chǎn)生影響。例如，資本市場(chǎng)將有新的以養(yǎng)老資金為目的的基金品種出現(xiàn)，它的配置、投資策略、期限等或與現(xiàn)有基金是有較大差別。僅從這個(gè)角度看，肯定能夠能夠擴(kuò)大中國(guó)金融市場(chǎng)的范圍經(jīng)濟(jì)。

《意見(jiàn)》提出，參加人應(yīng)當(dāng)指定或者開(kāi)立一個(gè)本人唯一的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，用于個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)、歸集收益、支付和繳納個(gè)人所得稅。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可以由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開(kāi)立，也可以通過(guò)其他符合規(guī)定的金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)指定。參加人可以用繳納的個(gè)人養(yǎng)老金在符合規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)或者其依法合規(guī)委托的銷售渠道（以下統(tǒng)稱金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)）購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

“個(gè)人養(yǎng)老金落地肯定對(duì)養(yǎng)老體系是一個(gè)利好的消息，說(shuō)明養(yǎng)老金的模式可以有多種選擇了?！焙洗髮W(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授張琳告訴澎湃新聞，個(gè)人養(yǎng)老金制度采用個(gè)人賬戶制度，其優(yōu)勢(shì)要看具體的政策，但最起碼是會(huì)有一些稅收優(yōu)惠的，但目前政策里還沒(méi)有明確。

《意見(jiàn)》僅提出，國(guó)家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)符合條件的人員參加個(gè)人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。此前推出的稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)政策規(guī)定，投保繳費(fèi)稅前扣除限額按月收入的6%和1000元（或年收入的6%和1.2萬(wàn)元）孰低確定，繳費(fèi)期間資收益暫不征稅，領(lǐng)取時(shí)再繳納相當(dāng)于7.5%的稅款。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究負(fù)責(zé)人朱俊生認(rèn)為，明確賬戶制積累模式，有利于短期儲(chǔ)蓄向長(zhǎng)期養(yǎng)老資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，可以增加養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模及其保障能力，矯正養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)失衡，提升基本養(yǎng)老保險(xiǎn)可持續(xù)發(fā)展能力。另外，可集聚長(zhǎng)期養(yǎng)老資金，可對(duì)沖人口老齡化背景下儲(chǔ)蓄率和投資率下降影響經(jīng)濟(jì)增速的不利影響。但是要明確稅收激勵(lì)政策，這有利于提升需求與參加積極性，擴(kuò)大第三支柱覆蓋率。

朱俊生表示，建議在此前個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的基礎(chǔ)上拓展稅收優(yōu)惠方式，并降低領(lǐng)取階段的稅率。之前試點(diǎn)中采取領(lǐng)取階段7.5%的實(shí)際稅率，大幅度減少了稅收優(yōu)惠政策的覆蓋人群。數(shù)量眾多的中低收入者當(dāng)前稅率低于稅延養(yǎng)老金領(lǐng)取時(shí)的稅率，如果參加，不僅不能享受到稅收遞延的節(jié)稅效果，反而增加了稅收負(fù)擔(dān)。

可見(jiàn)的是，在稅收優(yōu)惠方面，無(wú)論是此前推出的稅延養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，還是稅優(yōu)健康險(xiǎn)產(chǎn)品，都出現(xiàn)了“叫好不叫座”的局面。稅收優(yōu)惠力度不足、操作流程復(fù)雜、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間有限等問(wèn)題始終存在。

石曉軍也向澎湃新聞表示，中國(guó)在養(yǎng)老金融體系的布局上已探索了多年，這次個(gè)人養(yǎng)老金制度的文件站位很高，同時(shí)也預(yù)留了很多將來(lái)的政策空間，接下來(lái)實(shí)施過(guò)程中要避免陷入“叫好不叫座”的境況。個(gè)人養(yǎng)老金，可能還是要分不同的人群部分來(lái)看。對(duì)于收入較高的人群而言，他參與個(gè)人養(yǎng)老金的目的主要還是避當(dāng)前的稅。目前的額度是每人每年12000元為限，這個(gè)額度的吸引力到底有多大現(xiàn)在還不好說(shuō)。如果是退休后收入不算很高的人群，按照之前稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)時(shí)提出的領(lǐng)取階段7.5%的稅率看，7.5%的稅率其實(shí)就沒(méi)什么優(yōu)惠。

在養(yǎng)老金的領(lǐng)取上，《意見(jiàn)》中有一個(gè)小細(xì)節(jié)值得關(guān)注。根據(jù)《意見(jiàn)》，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。

談及《意見(jiàn)》，有多位人士向澎湃新聞提及了“領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改”。有觀點(diǎn)認(rèn)為，人的需求會(huì)隨時(shí)間變化，領(lǐng)取方式最好過(guò)一段時(shí)間允許修改一次。

朱俊生建議，鼓勵(lì)生命年金化領(lǐng)取，發(fā)揮保險(xiǎn)分散長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特作用。就個(gè)體而言，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，并導(dǎo)致兩種可能：一是實(shí)際壽命超過(guò)預(yù)期壽命，個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄在身故之前消耗殆盡，造成老年生活窘迫；二是實(shí)際壽命短于預(yù)期壽命，出現(xiàn)遺產(chǎn)剩余。由于每個(gè)人的實(shí)際壽命不同，彼此之間可以互助共濟(jì)，分散實(shí)際壽命超過(guò)預(yù)期壽命的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。生命年金以被保險(xiǎn)人生存為條件，可實(shí)現(xiàn)終身年金領(lǐng)取，即只要個(gè)人生存，就可以領(lǐng)取養(yǎng)老金。這種以生命表為依據(jù)、運(yùn)用精算技術(shù)的年金化領(lǐng)取能夠有效解決個(gè)人預(yù)期壽命不確定性帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

在他看來(lái)，無(wú)論實(shí)際壽命高于還是低于預(yù)期壽命，年金化領(lǐng)取都使得被保險(xiǎn)人在退休后能定期獲得一定金額的養(yǎng)老金收入，直至過(guò)世，從而能夠規(guī)避實(shí)際壽命超過(guò)預(yù)期壽命帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，采取稅收政策調(diào)整等措施鼓勵(lì)實(shí)施生命年金的領(lǐng)取方式。