作者：楊雷，編輯：小市妹

5月16日，步長制藥（603858）漲停，連續(xù)兩連板。近兩個(gè)交易日，公司市值飆升45.43億元，相當(dāng)于股民人均盈利約5.7萬元。

消息上，國內(nèi)科學(xué)家發(fā)現(xiàn)10uM的千金藤素抑制冠狀病毒復(fù)制的倍數(shù)達(dá)1.5萬多倍，而步長制藥方面表示自己具有一種鹽酸千金藤素的制備方法的發(fā)明專利。此外，該公司旗下的宣肺敗毒顆粒產(chǎn)品已被列為臨床治療期（確診病例）普通型推薦用藥。

據(jù)了解，步長制藥是中國第一大心腦血管中成藥生產(chǎn)企業(yè)。2020年，該公司在國內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端心腦血管中成藥市場份額超過9%。

截至2021年年底，步長制藥70%的營收來自心腦血管業(yè)務(wù)。目前，公司已擁腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液三個(gè)獨(dú)家中藥品種。

為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，步長制藥還布局了婦科、糖尿病、惡性腫瘤、疫苗等領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)在銷售或正處于研發(fā)中。

步長制藥在心腦血管中成藥領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢，在二級市場卻熊了多年。當(dāng)前，公司股價(jià)處于腰斬狀態(tài)。

2016年11月29日（開板首日），步長制藥股價(jià)沖高至86.67元，而這也成為一個(gè)歷史頂點(diǎn)。

       今日最新收盤價(jià)22.98元與頂點(diǎn)相比合計(jì)跌幅為73.5%。上市五年多時(shí)間以來，那些在高位買的散戶依然沒有解套。而業(yè)績持續(xù)低迷以及“重銷售、輕研發(fā)”成為外界爭議話題。

先看業(yè)績：步長制藥的業(yè)績巔峰在2015年，當(dāng)年公司歸母凈利潤達(dá)到35.37億元，原因是取得通化谷紅制藥、吉林步長制藥兩家企業(yè)控制權(quán)并獲得17.08億的投資收益。

2016年，在沒有一次性投資收益增厚業(yè)績條件下，步長制藥歸母凈利潤大幅下滑至17.69億，凈利增速直接腰斬。從2016年-2021年，公司歸母凈利潤整體下行，于去年降低至12.89億元。

       再看銷售情況：從2016年-2021年，步長制藥的銷售費(fèi)用投入占總營收比重一直保持在52%以上，最高年份占比逾59%。同期，公司研發(fā)費(fèi)用投入占總營收比重一直低于3.6%，最低年份占比僅為2.6%。

A股藥企重銷售一直是行業(yè)詬病，因此多次曝光出“帶金銷售”事件。而據(jù)中國裁判文書網(wǎng)顯示，步長制藥涉及的行賄案件超過8例。

最奇葩的事件是在2019年。當(dāng)年多家媒體報(bào)道稱，步長制藥董事長趙濤為了讓自己女兒趙雨思被斯坦福大學(xué)錄取，向教育中介人辛格支付了650萬美元（換算成人民幣為4418.76萬元）。事件發(fā)酵后，趙濤一家人卻對外表示自己也是“受害者”，稱被辛格誤導(dǎo)了。

趙董事長在女兒的讀書方面如此用心，如果能把這份心思用在改善公司低迷的業(yè)績上，想必股民的心里也會好受一點(diǎn)。

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