原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼

“一根大陽線，千軍萬馬來相見”，這句話用來形容這幾天的A股賽道股很貼切。

汽車股漲了，有人說賽道股回歸了；光伏、風電漲了，又有人說賽道股回歸了；今天白酒、醫(yī)療漲了，這是賽道股全面回歸了？

顯然，這只是賽道股超跌后出現(xiàn)的短期輪動反彈，汽車反彈的差不多了，光伏、風電站出來了，接著白酒、醫(yī)療也反彈了。

不過，話說最近一段時間全世界關于光伏、風電、新能源的利好消息倒是真不少，這些利好主要來自于歐洲。國內(nèi)市場自“搶裝潮”后，今年以來表現(xiàn)平淡。

光伏、風電股突然暴走

昨天是5月19日，突然看到有人喊出“你永遠可以相信519”的口號，相信老股民都知道“519”是啥意思，指的是A股從2005年5月19日低位998點一路漲到6124點的大牛市起點。

不過，今年的“519”只不過是光伏、風電這兩大賽道股的弱勢超跌反彈罷了，跌了半年突然出現(xiàn)超過5%的大漲行情，大家總免不了要激動一下，用有些人的話說就是“掀起漲停潮”！

光伏方面，支架龍頭中信博（688408.sh）、電站運營龍頭晶科科技（601778.sh）、金剛線設備商宇晶股份（002943.sz）、硅片及金剛線設備商上機數(shù)控（603185.sh）等紛紛漲停，隆基綠能（原隆基股份，601012.sh）、通威股份（600438.sh）、陽光電源（300274.sz）、固德威（688390.sh）等行業(yè)知名公司紛紛大漲。

風電方面，鍛件商中環(huán)海陸20%漲停，主機龍頭運達股份、塔筒龍頭天能重工漲超12%，設備商振江股份、軸承滾子商五洲新春、主軸制造商金雷股份等漲停，天順風能、東方電纜、中天科技、明陽智能等大漲。

實際上，自4月底以來，光伏板塊整體漲幅已經(jīng)超過25%，期間曾多次出現(xiàn)日內(nèi)大漲的情況。從反彈時間來看，這波光伏股反彈與汽車股反彈基本同步。

（光伏、汽車板塊指數(shù)對比）

不過，到今天，5月20日，賽道股的反彈行情似乎又輪到了白酒、醫(yī)療。東方財富行業(yè)煤炭、有色、釀酒領漲，光伏、醫(yī)療跟漲，這顯然與近期的一些消息有關。

歐洲加碼，國內(nèi)補貼再現(xiàn)

近日，A股光伏、風電股的突然走強，市場將目光聚焦到了歐洲發(fā)布的幾個新立法上。

5月18日的時候市場就傳出消息說，歐盟將公布一項高達2100億歐元（約合人民幣1.48萬億）的擺脫對俄羅斯能源依賴的計劃，大致草案是包含三方面內(nèi)容：歐盟將進口更多非俄羅斯天然氣，更快的推廣可再生能源，更加努力的節(jié)約能源。

到5月19日A股開盤前，關于歐洲大力發(fā)展可再生能源的消息就“轟炸”了A股。

歐盟委員會正式公布了一項名為“Repower EU”的能源計劃，計劃到2025年將太陽能光伏發(fā)電能力翻一番，到2030年裝機達到600GW。

（資料來源：上海證券報）

隨后不久又有消息傳出，在當?shù)貢r間5月18日舉行的“北海海上風電峰會”上，丹麥、德國、比利時、荷蘭四國共同簽署一份聯(lián)合聲明，承諾到2050年將上述四國的海上風電裝機增加10倍，從目前的16GW提高到150GW，到2030年海上風電裝機總量達到65GW。

（資料來源：中國電力網(wǎng)）

歐洲的這兩項能源計劃，每一項都足以在A股拿出來炒一炒，特別是風電新增10倍裝機量的計劃，聽上去就無比震撼！

別急，除了歐洲的好消息外，這兩天關于光伏、風電國內(nèi)的好消息也不少。

5月18日國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全國發(fā)電裝機容量約24.1億千瓦，同比增長7.9%；其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.7%。但數(shù)據(jù)同時也顯示，1-4月份，全國發(fā)電設備累計平均利用1176小時，比上年同期減少41小時；其中風電778小時，比上年同期減少45小時。

另外，5月24日-26日將在上海舉行的由亞洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會、中國可再生能源學會等23個國際機構(gòu)和組織聯(lián)合主辦“SNEC光伏大會暨(上海)展覽會”，以及將于6月由中國電器工業(yè)協(xié)會在上海主辦的“EPOWER第二十二屆全電展暨2022上海國際新型電力系統(tǒng)技術(shù)與設備展覽會”也對A股光伏、風電股產(chǎn)生一定刺激。

而5月19日安徽蕪湖發(fā)布的一份文件提出，將對新建光伏配儲項目最高補貼100萬/年，更要連續(xù)補貼5年。

以上這些利好消息，顯然刺激的不僅僅是光伏一個產(chǎn)業(yè)，也不僅僅針對的只是產(chǎn)業(yè)鏈的局部環(huán)節(jié)，而是涵蓋風光全產(chǎn)業(yè)鏈。

光伏組件漲價預期升溫

歐洲的太陽能光伏裝機翻一番的計劃發(fā)布后，A股光伏板塊激動的一個邏輯是，歐洲目前超過7成的光伏組件產(chǎn)品需要依賴進口，而中國作為全球最大的光伏組件出口市場有望受益。

數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，我國光伏組件出口量就持續(xù)攀升，2021年組件出口量首次突破100GW，其中主要出口市場包括荷蘭、巴西、印度等，出口荷蘭占比達到34%！

（資料來源：華創(chuàng)證券研報）

另一方面，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了前兩年的“搶裝潮”、“擴產(chǎn)周期”之后，目前面臨的主要矛盾在于，上游硅料、硅片價格居高不下，通過產(chǎn)業(yè)鏈價格的傳導，下游組件產(chǎn)品價格也蠢蠢欲動，但終端裝機積極性卻受到一定程度的抑制，同時在擴產(chǎn)周期之后，國內(nèi)組件廠商目前面臨的高庫存的問題也亟待解決！

隆基綠能今年的一季報顯示，截至一季度末公司賬上存貨已經(jīng)達到215.72億，存貨水平遠高于2020年以來的任何一個報告期，這說明“搶裝潮”后國內(nèi)對組件的需求的確有所放緩。

而此次歐洲的光伏能源計劃似乎為國內(nèi)組件廠商去庫存到開了一條新路子！

歐洲組件依賴進口，中國是全球最大的組件出口地，歐洲加快發(fā)展可再生能源是為了解決對俄羅斯能源的依賴，國內(nèi)中游組件商苦于上游硅料、硅片價格持續(xù)上漲以及下游需求放緩，也需要一個可以接受更高價格的市場。

所以，對于目前國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)來說， 狀態(tài)最好的應該就是上游的硅料環(huán)節(jié)，今年以來受供需失衡影響，硅料價格持續(xù)上漲，目前接近2021年最高價。其次，隨著歐洲能源計劃的實施，國內(nèi)組件或許可能隨出口價格而上漲。

但是，設備環(huán)節(jié)、輔材環(huán)節(jié)可能就沒有那么好的預期了，前兩年的搶裝、擴產(chǎn)之后，現(xiàn)在去庫存才是最重要的！

風電主軸軸承仍依賴進口

說完了光伏，再來聊聊風電。

雖然這幾天，或許是因為國內(nèi)風電裝機容量繼續(xù)保持增長，也或許是受歐洲未來海上風電裝機將提高10倍直接刺激，A股風電股表現(xiàn)也相當強勁。但是，從產(chǎn)業(yè)實際角度出發(fā)來看，相比國內(nèi)光伏組件，國內(nèi)風電產(chǎn)業(yè)受歐洲能源計劃影響應該不大。

主要原因在于，光伏的核心產(chǎn)品是組件，而我國是全球組件出口大國，風電的核心則是主軸軸承，但目前我國風電主軸軸承基本靠進口。

根據(jù)中國軸承協(xié)會資料顯示，目前風電主軸軸承主要被 SKF、FAG、TIMKEN、羅泰艾德等國外公司壟斷，國內(nèi)對于大容量的風電主軸軸承還處于試制階段，目前主要以門檻較低的偏航、變槳軸承為主。

（資料來源：國海證券研報）

另一方面，雖然國內(nèi)風電裝機仍保持增長，但2021年之后，國內(nèi)無論是陸上風電還是海上風電補貼都將逐步退出，而去年也是海上風電搶裝的最后一年，搶裝之后行業(yè)增速將明顯放緩。

（資料來源：國海證券研報）

除此之外，相比陸上風電項目，海上風電項目由于技術(shù)難度更大，裝機成本一般是陸上風電的2-3倍的事實也是需要考慮的。

所以，對于國內(nèi)風電產(chǎn)業(yè)來說，可能關注的點不應該是歐洲10倍海上風電計劃能否受益，而是國內(nèi)主軸軸承的國產(chǎn)替代情況以及陸上風電、海上風電搶裝之后，下游輸配電環(huán)節(jié)的電線電纜需求情況，據(jù)東方證券測算“十四五”國內(nèi)海纜市場規(guī)模有望達到400億。

綜上所述，首先應該承認，國內(nèi)光伏、風電經(jīng)過“搶裝潮”之后裝機增速放緩的事實，但國內(nèi)光伏組件或許會直接受益于歐洲能源計劃的實施，而國內(nèi)風電并沒有較好的出口基礎，相反由于風電主軸軸承主要掌握在歐洲廠商手里，之后國內(nèi)風電主軸軸承會不會出現(xiàn)汽車“缺芯”一樣的情況，也是一個未知數(shù)！

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原標題：《大幅反彈！光伏、風電股突然“暴走”，新能源王者歸來？》

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