近年來，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”的快速發(fā)展都有目共睹。在疫情防控期間，行業(yè)重新洗牌，醫(yī)藥電商行業(yè)優(yōu)勢(shì)盡顯。在線問診、醫(yī)藥電商、線上支付等均受到政策大力扶持，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道風(fēng)靡一時(shí)。

但6月22日，“國家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品網(wǎng)售”的消息登上微博熱搜，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊受此影響后開始大幅度下跌，市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的走向一片唱衰。截至6月22日收盤，阿里健康下跌13.67%，京東健康下跌14.83%，平安好醫(yī)生、眾安在線、麥迪衛(wèi)康等均不同程度下跌。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道來說，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，熱潮降溫，各大企業(yè)均壓力不小。近日，深耕互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療十年，多次沖刺IPO未果的微醫(yī)，再獲十億融資。早就啟動(dòng)上市計(jì)劃，卻遲遲沒有入局資本市場的微醫(yī)，上市已然成為其一塊“心病”。然而對(duì)于微醫(yī)而言，業(yè)績盈利能力也是一大問題，據(jù)招股書顯示，微醫(yī)在三年間虧損近80億，且負(fù)債總額逐年飆升。這次微醫(yī)能如愿以償嗎？

IPO接連受阻，上市是救贖之道嗎？

在去年上市計(jì)劃擱置后，近日，微醫(yī)再獲得一輪超10億元的融資，領(lǐng)投方為來自山東省的國有產(chǎn)業(yè)投資基金。

說到微醫(yī)的上市之路，可謂是“命途多舛”。在“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”的頭銜被平安好醫(yī)生奪走后，微醫(yī)的上市之路也遲遲沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

自身造血困難，連年虧損不斷

如今的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道，早已是巨頭林立。業(yè)績連年虧損的微醫(yī)，作為一個(gè)勢(shì)單力薄的原生入局者，與背靠阿里巴巴集團(tuán)的阿里健康、背靠京東集團(tuán)的京東健康和背靠平安集團(tuán)的平安好醫(yī)生相比，不免有些相形見絀。

同時(shí)，微醫(yī)的造血能力也一直飽受市場詬病。據(jù)招股書顯示，2018-2020年間，微醫(yī)分別虧損40.52億元、19.37億元、19.14億元，累計(jì)虧損近80億元。此外，其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)皆不算樂觀。2020年，微醫(yī)的非GAAP經(jīng)調(diào)整凈虧損為8.7億，較2019年的7.6億進(jìn)一步增加。

在連年虧損之下，微醫(yī)的負(fù)債及現(xiàn)金流情況也十分堪憂。2018年－2020年，微醫(yī)的負(fù)債總額分別為183.94億元、203.75億元和228.92億元。與此同時(shí)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為－7.09億元、-8.58億元、-9.41億元，三年合計(jì)凈流出約25.08億元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示：“對(duì)于微醫(yī)這種數(shù)字化賦能醫(yī)療的企業(yè)來說，前期的高投入不可避免，虧損是常態(tài)。但當(dāng)其發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)就會(huì)形成行業(yè)壁壘，這時(shí)同類企業(yè)再想進(jìn)入不是易事，不過這一切的前提是撐到那個(gè)時(shí)候?！?/p>