作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

一說到清潔能源，這兩年風(fēng)能、光伏、核能幾乎霸占了頭版頭條。這幾個板塊也都是經(jīng)歷了年初的回調(diào)后，最近也開始再度起飛，仿佛天空才是他們的極限。

但是，清潔能源的大家庭中，卻有一個不太起眼但十分重要的成員：生物質(zhì)發(fā)電，比如垃圾焚燒、沼氣發(fā)電、農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電等等。截至2020年，國內(nèi)生物質(zhì)能源裝機容量和發(fā)電量占可再生能源的比重，分別上升至3.2%和6%。

但就好比出生的嬰兒需要母親無微不至的關(guān)懷一樣，生物質(zhì)發(fā)電的補貼力度也是十分誘人。去年高層決定補貼生物質(zhì)發(fā)電25億元，這一金額，較2020年增加了66.7%，潛臺詞仿佛在說，即使拔苗助長，也得給我先長起來呀。

生物質(zhì)發(fā)電補貼

那實際資金是否到位呢？筆者看了一下，至少據(jù)長青集團（002616）互動問答的說法，2022年第一批補貼資金中擬發(fā)放生物質(zhì)發(fā)電類項目補貼共33.52億元，本年內(nèi)會陸續(xù)得到補貼。除此之外，國網(wǎng)發(fā)布的今年第一批補貼資金中，生物質(zhì)發(fā)電也占比8%。

長青集團股價走勢

真金白銀已到位，看來這下要玩真的了。

有些投資者看到這，已經(jīng)迫不及待要上車了。筆者勸你凡事都要辯證地看，雖然有補貼推動，但生物質(zhì)發(fā)電近幾年增長疲弱是不爭的事實。不知你是否還記得，曾經(jīng)所謂的“生物質(zhì)發(fā)電第一股”的凱迪生態(tài)環(huán)境因為持續(xù)虧損，已經(jīng)黯然退市。

所以，今天筆者就帶你理性分析一波，生物質(zhì)發(fā)電未來能否實現(xiàn)完美逆襲。

一、全球霸主，乘上雙碳列車

如果追本溯源，上個世紀70年代的時候，歐美等發(fā)達國家就已經(jīng)開始利用生物質(zhì)發(fā)電。國內(nèi)起步相對比較晚，2005年以前這個領(lǐng)域?qū)ξ覀儙缀醵际峭耆吧摹?/p>

近幾年，隨著大家越來越意識到清潔能源的重要意義，生物質(zhì)發(fā)電規(guī)模開始迅速增長，到2020年的時候，生物質(zhì)年發(fā)電量達到1326億千瓦時，同比增長19.35%。如果結(jié)構(gòu)性地看，垃圾焚燒發(fā)電在建容量625萬千瓦，占比61%，農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電37%，沼氣發(fā)電只有可憐的不到2%。

生物質(zhì)發(fā)電量增長情況

筆者大學(xué)期間隔壁的一整個課題組都是研究垃圾焚燒的，曾幾何時還被我們嫌棄，萬萬沒想到，這幾年垃圾焚燒裝機的年復(fù)合增長率超過了25%，完美詮釋了當(dāng)年對我愛答不理，如今讓你高攀不起。

同時，政策在此時也準備助推一把產(chǎn)業(yè)。簡單地說，就是鼓勵生物質(zhì)能多元化和高附加值利用，在高層補貼的同時，玩家自身也得提高盈利能力，不能老是當(dāng)吃奶的孩子。

除此之外，隨著雙碳戰(zhàn)略的深入，生物質(zhì)發(fā)電又再一次回到了公眾的視野中。為什么呢？因為據(jù)專家測算，垃圾焚燒的減排效率比風(fēng)能和光伏還要高?。ɡ贌l(fā)電的度電碳減排超過1300克/千瓦時）。

二、一個硬幣總有兩面

生物質(zhì)發(fā)電的初衷當(dāng)然是還地球一抹綠色。當(dāng)然了，這條賽道上的玩家畢竟是企業(yè)，不是慈善機構(gòu)。

不同于光伏和風(fēng)能，生物質(zhì)發(fā)電中，燃料的成本一般占比是最大的，要占到60%，而且原材料（比如垃圾）的收購、加工、轉(zhuǎn)運、儲存等環(huán)節(jié)，對勞動力的需求要求更高，目前國內(nèi)垃圾分類做得不夠好，資源回收利用率較低。而且生物質(zhì)發(fā)電玩家的燃燒設(shè)備和煙氣凈化技術(shù)需要從國外進口，進一步增加了發(fā)電成本。

除此之外，垃圾處理技術(shù)不夠完善也是一個問題，垃圾焚燒后期尾氣處理不完善，就容易造成對附近居民嚴重的影響，

拿華西能源（002630）舉個例子。今年二月，華西能源公告擬轉(zhuǎn)讓其所持有的華西能源環(huán)保電力（昭通）有限公司股權(quán)，也是為了回回血。能源環(huán)保這家公司主要就是研究垃圾焚燒發(fā)電項目，自2019年成立后還未實現(xiàn)盈利，且虧損額逐年擴大。

可以看出，前期建設(shè)投入與發(fā)電電價不成正比的垃圾焚燒發(fā)電，建設(shè)和運營成本很高，什么時候項目能回本，目前更依賴于政策補貼。

所以與其說是垃圾焚燒發(fā)電，更不如說目前是用愛在發(fā)電。

三、造血能力才是關(guān)鍵

這兩天，生物質(zhì)發(fā)電重新回到資本的鎂光燈下，個股又重新煥發(fā)了生機活力。

雖然生物質(zhì)資源在國內(nèi)開采量巨大，有補貼加持，發(fā)展?jié)摿θ蝾I(lǐng)先，但是原材料供應(yīng)不穩(wěn)定、產(chǎn)業(yè)集聚程度不夠等等，都成為了玩家持續(xù)盈利面前的絆腳石。

所以，增強持續(xù)自我造血能力，才是開啟生物質(zhì)發(fā)電高速發(fā)展的金鑰匙。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。