鋰電行業(yè)大火！今年以來，已經(jīng)有30家鋰電企業(yè)沖刺IPO。

7月13日，天齊鋰業(yè)(002466.SZ; 09696.HK) 登陸港股上市，發(fā)行價82港元，募資凈額約134.58億港元，天齊鋰業(yè)也成為繼贛鋒鋰業(yè)后第二家"A+H”兩地上市的鋰礦企業(yè)。同日，江蘇華盛鋰電材料股份有限公司(證券代碼: 688353) 登陸上交所上市，募集資金27.54億元。

鋰電行業(yè)緣何出現(xiàn)爆發(fā)式增長?這一-賽道布局了哪些龍頭企業(yè)?未來又有怎樣的前景?

30家企業(yè)沖刺IPO ，鋰電龍頭行業(yè)初現(xiàn)

今年以來，鋰電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有多家企業(yè)沖擊資本市場，以此助推產(chǎn)能及技術(shù)的擴張和更新。根據(jù)界面新聞統(tǒng)計，截至7月17日，今年已有30家涉及鋰電業(yè)務的企業(yè)欲登陸A股。其中6家企業(yè)已成功上市；24家企業(yè)正處于IPO沖刺進程中，其中包括3家已通過上市委員會審核，6家已提交注冊或注冊已生效，5家正處于問詢階段，7家剛剛完成招股說明書的遞交和受理。另有3家中途離場，已中止審核。

從IPO招股書看，30家鋰電企業(yè)預計募集的資金達293.63億元，實際上已登陸A股的5家鋰電企業(yè)紛紛超募。比如，華盛鋰電欲募集資金達7億元，于7月4日完成募資達25.74億元。再如，騰遠鈷業(yè)預計募集21.98億元，實際上募集的資金接近55億元。

經(jīng)過二十年發(fā)展，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成了專業(yè)化程度高、分工明晰的產(chǎn)業(yè)鏈體系。資料顯示，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為鋰、石墨以及稀有金屬礦等原材料；中游為電池正負極、電解液、隔膜等關(guān)鍵材料供應商，中游末端為電池制造商，它們將上游原材料制成不同規(guī)格產(chǎn)品；下游為產(chǎn)品應用終端，依照應用領(lǐng)域可大致分為動力電池、消費電子及儲能三大類。

在激烈的競爭市場上，鋰電行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的各個鏈條，已經(jīng)形成了頗具影響力的龍頭企業(yè)，且這些龍頭企業(yè)在資本市場業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

在隔膜領(lǐng)域，濕法隔膜領(lǐng)域龍頭企業(yè)上海恩捷7月13日發(fā)布業(yè)績預告，預計今年上半年盈利19.96億元到20.76億元，同比增長90.06%到97.68%，創(chuàng)歷史新高。恩捷股份今年一季度凈利潤9.16億元。據(jù)此計算，第二季度公司凈利潤約為10.80到11.60億元，同樣創(chuàng)單季度歷史最高水平。

值得一提的是，2019年上海恩捷出貨量市場份額為31.38%，排名第一，2020年并購蘇州捷力后，其競爭力進一步加強。公司濕法鋰離子隔膜產(chǎn)品的主要客戶包括寧德時代（300750.SZ）、LG新能源和比亞迪（002594.SZ）等主流鋰電池企業(yè)。在海外市場，恩捷股份今年5月與法國ACC簽訂合同，約定在2024年至2030年供應約6.55億歐元（約合44億元人民幣）的鋰電池隔離膜產(chǎn)品。

在上游鋰礦領(lǐng)域，“前任鋰王”天齊鋰業(yè)去年引入了戰(zhàn)略投資者IGO后，天齊鋰業(yè)已將負債率從2020年底的82.6%降至60%。今年第一季度，天齊已將負債率降至51.5%。在鋰產(chǎn)品量價齊升的助力下，天齊鋰業(yè)一季度實現(xiàn)營業(yè)收入52.57億元，超過去年全年，同比增長481.41%；凈利潤39.36億元，同比增長2263.40%，大幅扭虧為盈。

在鋰電負極領(lǐng)域，7月13日，負極材料人造石墨龍頭企業(yè)杉杉股份公告，預計2022年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤16億元到17億元，同比增加111%至124%。受益于新能源汽車行業(yè)持續(xù)高景氣，負極材料業(yè)務下游需求旺盛，公司持續(xù)加強與戰(zhàn)略客戶的緊密合作，頭部客戶加速放量，疊加公司包頭二期新產(chǎn)能順利釋放，負極材料出貨量同比大幅增加。

在電解液領(lǐng)域，電解液添加劑龍頭華盛鋰電在2021年也迎來了業(yè)績爆發(fā)。年報顯示，華盛鋰電2019年-2021年的營業(yè)收入分別為4.23億元、4.45億元和10.14億元；凈利潤分別為0.76億元、0.78億元和4.2億元。其中，2021年凈利潤同比增長438.81%。華盛鋰電預計，2022年上半年扣非后凈利潤同比增長58.19%-91.92%。

在動力電池領(lǐng)域，動力電池大哥寧德時代在去年營收首次突破千億，今年一季度，寧德時代營收486億元，同比增長153%。寧德時代已連續(xù)五年蟬聯(lián)全球最大動力電池企業(yè)。

一級市場不甘示弱，上海企業(yè)備受矚目

鋰電產(chǎn)業(yè)與新能源有著緊密的聯(lián)系。在綠色經(jīng)濟與“雙碳”戰(zhàn)略愿景下，電力系統(tǒng)與交通系統(tǒng)的減碳是重中之重，鋰電池可大規(guī)模應用于新能源汽車動力電池、儲能等領(lǐng)域。作為協(xié)同能源變革與汽車變革之間的橋梁，新能源汽車用動力電池與儲能電池將迎來爆發(fā)期。上海作為我國鋰電行業(yè)的“橋頭堡”之一，更是發(fā)展迅速。

根據(jù)張通社Link數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，在一級市場上，今年以來，有5家上海鋰電企業(yè)相繼完成融資，它們分別是恩力動力、如鯤新材料、樂駕能源、杉杉鋰電和頂皓新材。

                                        上海鋰電企業(yè)今年上半年融資情況

從融資階段來看，完成A輪（Pre-A輪至A+輪）的企業(yè)最多，共計有3家，分別是恩力動力、樂駕能源和頂皓新材。其次是戰(zhàn)略融資，共計有2家，分別是如鯤新材料和杉杉鋰電。

從融資金額來看，5家企業(yè)融資總金額超34億元人民幣。其中最高的一家是杉杉鋰電，完成30.5億元戰(zhàn)略融資，投資方包括比亞迪、昆侖投資、寧德時代、杉杉股份和問鼎投資。

杉杉鋰電成立于2014年，坐落于上海臨港新片區(qū)，公司主要從事鋰離子電池負極材料及其炭素材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務，是上市公司杉杉股份重要的業(yè)務之一。2021年，杉杉鋰電實現(xiàn)營收41.81億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為6.01億元，占杉杉股份凈利潤17.99%。

其次是恩力動力，于今年上半年完成兩輪融資，總金額超2億元，投資方包括紅杉中國、微光創(chuàng)投、博潤資本和日初資本等。

恩力動力成立于2019年，注冊地位于上海嘉定，是一家專注鋰金屬電池、固態(tài)電池等新一代電池及其核心材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的創(chuàng)新型企業(yè)，在中國、美國、日本三地設有研發(fā)和制造中心。公司擁有由中美日15位博士和數(shù)十名碩士等專業(yè)人才組成的、在電池和高科技產(chǎn)品行業(yè)積累了豐富的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗的國際化團隊。憑借多年研發(fā)積累的關(guān)鍵材料核心技術(shù)，以及獨特差異化的固態(tài)電池技術(shù)路線，恩力在提升電池能量密度的同時，解決鋰電池安全性方面的歷史性難題，并力圖在國內(nèi)營造完善的固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈。

從所屬區(qū)域來看，浦東新區(qū)最多，共計有2家；金山、嘉定、崇明區(qū)各有1家。其中，如鯤新材料位于張江科學城。

如鯤新材料成立于2016年12月，是新能源新材料行業(yè)中一家集市場、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的有機化學品企業(yè)。自2016年成立以來，如鯤先后被認定為高新技術(shù)企業(yè)、上海市專精特新中小企業(yè)、浦東新區(qū)重點科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)等，并已獲得多個上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目立項，已申請專利47件，其中國內(nèi)41件，國外巴黎公約6件，國內(nèi)授權(quán)發(fā)明10項，國外（日韓）授權(quán)發(fā)明2項。

從所屬區(qū)域來看，頂皓新材就在前不久（7月5日）完成數(shù)千萬元Pre-A輪融資，由長興金控獨家投資，本輪融資主要用于長興智能生產(chǎn)基地的投產(chǎn)。

頂皓新材成立于2013年，注冊地位于上海金山，是一家長期致力于鋰電池和氫燃料電池高端功能材料的研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。目前公司的核心產(chǎn)品主要包括電池正極材料集流體、隔膜以及氫燃料支撐膜、復合固態(tài)電解質(zhì)膜等。

另外，還有一家新能源公司樂駕能源也同樣于今年3月完成了數(shù)千萬元A輪融資，投資方為清新資本。

樂駕能源成立于2015年，注冊地位于上海崇明，是一家專注于新能源電力、鋰電池應用、儲能技術(shù)物聯(lián)網(wǎng)、人工智能的高科技企業(yè)，致力于用物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)改變新能源電力和新能源出行行業(yè)。

資本加持下，群雄逐鹿，鋰電賽道未來將擠進更多玩家。同時，新能源行業(yè)的發(fā)展與政策的推送也將繼續(xù)助力鋰電的提升、質(zhì)的飛躍。

政策相繼扶持，市場規(guī)模將超三千億

我國鋰電池行業(yè)的起步開始于比亞迪。1998年比亞迪進入手機鋰電池市場，憑借國內(nèi)低廉的勞動力和技術(shù)改造后形成的成本優(yōu)勢，比亞迪的電池價格可以比日本三洋平均低40%。由此比亞迪產(chǎn)能和市場份額迅速擴大，陸續(xù)為摩托羅拉、諾基亞等主流手機廠供貨。

隨著“碳中和、碳達峰”目標日期的臨近，全球新能源市場的發(fā)展也逐步走進“快車道”。新能源汽車市場、電動兩輪車市場、儲能市場均迸發(fā)出前所未有的熱度，三大市場同時也帶動了鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的崛起。產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)受市場需求度影響，擴產(chǎn)和布局速度不斷加快。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球鋰電池電芯設備規(guī)模為792億元，同比增長48.9%。隨著電子產(chǎn)品迭代、新能源汽車強勢發(fā)展以及政府對于提高節(jié)能環(huán)保要求，鋰電池的市場規(guī)模有望進一步擴大，預測未來4年是鋰電池設備需求高速增長期，2022年將達到千億級市場規(guī)模，2025年將達到2990億元。

對于賽道的火熱、市場規(guī)模的擴大，多家企業(yè)不約而同地表示是受新能源行業(yè)的快速發(fā)展，鋰電池企業(yè)加速產(chǎn)能擴張，市場對鋰鹽的需求不斷攀升，且鋰鹽產(chǎn)品價格繼續(xù)維持在較高水平所致。

上海一家早期硬科技投資機構(gòu)合伙人表示，盡管材料價格高漲，鋰電項目卻在漲價聲中如火如荼地開展。鋰資源的成長性很明確，??行業(yè)格局非常穩(wěn)定，但因為鋰資源不能憑空變出來，??投入門檻，行政門檻都非常高，幾乎不太可能被顛覆。

同時，政策的支持也是另一大原因。近年來，中國相繼出臺了《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》《關(guān)于促進儲能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》等相關(guān)政策文件，大力支持鋰電產(chǎn)業(yè)以及下游應用市場即新能源汽車及儲能等領(lǐng)域發(fā)展，相關(guān)政策為中國鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展營造了良好的發(fā)展環(huán)境。

在上海，2021年3月，上海市人民政府辦公廳發(fā)布《上海市加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展實施計劃（2021— 2025 年）》顯示，到2025 年，上海要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，上海本地新能源汽車年產(chǎn)量超過120 萬輛，新能源汽車產(chǎn)值突破3500 億元，占全市汽車制造業(yè)產(chǎn)值35% 以上。

長期來看，國家政策鼓勵新能源車行業(yè)發(fā)展方向不變。強大的工業(yè)，始終是一個制造業(yè)強國的底層支柱。二十年間，市場的變換、政策的布局和無數(shù)企業(yè)的起落浮沉交相輝映。隨著更多鋰電企業(yè)邁入資本市場，疊加頭部電池企業(yè)深度綁定，屬于鋰電池的時代已經(jīng)到來。未來，行業(yè)競爭格局或?qū)⒊霈F(xiàn)變化。