作為小米系第5家上市公司，趣睡科技上市首日表現(xiàn)雖然較為風(fēng)光，但從業(yè)績(jī)以及發(fā)展前景上來(lái)看，依然存在不少隱憂(yōu)。

而更重要的是，雷軍想跑。

8月12日，創(chuàng)業(yè)板趣睡科技首發(fā)上市，漲幅達(dá)到171.04%。

正好是2022年雷軍發(fā)表年度演講“穿越人生低谷的感悟”的第二天。

據(jù)招股書(shū)，趣睡科技成立于2014年10月22日，是一家擁有自有品牌“8H”的科技創(chuàng)新家居互聯(lián)網(wǎng)零售公司，其主營(yíng)產(chǎn)品為床墊、沙發(fā)等家具類(lèi)產(chǎn)品以及枕頭、被子等家紡類(lèi)產(chǎn)品。

值得注意的是，趣睡科技所采用的是外包生產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式。而其最大的賣(mài)點(diǎn)便是小米生態(tài)鏈的一員。

與此同時(shí)，雷軍也沒(méi)閑著，截至趣睡科技上市，雷軍已陸續(xù)完成了7次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)嫌?jì)套現(xiàn)近2億元。

雷軍為何急于套現(xiàn)？

趣睡科技和小米生態(tài)鏈，有多大關(guān)聯(lián)？

對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)武佩和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，貧道以為：

過(guò)于龐雜的小米生態(tài)鏈，現(xiàn)在已經(jīng)處于互不關(guān)聯(lián)的散打和鏈條崩潰狀態(tài)，雷軍和小米在做減法，去除不必要的附庸。

表面上，趣睡科技打著科技牌，借小米生態(tài)鏈的影響力，做著智能家居生意。

據(jù)招股書(shū)，近三年，趣睡科技來(lái)自小米系列平臺(tái)的收入占比分別為75.69%、68.43%和61.41%。

但實(shí)際上，真正的科技含量卻較低，其近三年的研發(fā)費(fèi)用率分別為1.14%、1.28%以及1.70%。

雖然有實(shí)用新型專(zhuān)利144項(xiàng)、外觀(guān)設(shè)計(jì)專(zhuān)利50項(xiàng)，但“含金量”最高的發(fā)明專(zhuān)利，目前還為0。

具體到作為小米生態(tài)鏈下的品牌，優(yōu)劣勢(shì)也非常之明顯。

其優(yōu)勢(shì)在于加上了小米的渠道和營(yíng)銷(xiāo)路線(xiàn)后，可以有更扁平化的價(jià)格和較強(qiáng)的質(zhì)量和體驗(yàn)提升。

劣勢(shì)在于其產(chǎn)品和小米智能生態(tài)鏈并無(wú)關(guān)聯(lián)，無(wú)法形成有效聯(lián)動(dòng)，即使變成智能家居也只是一個(gè)“手環(huán)”體驗(yàn)。

與此同時(shí)，趣睡的科技含量也沒(méi)在用戶(hù)體驗(yàn)中得到呈現(xiàn)，反而在面對(duì)用戶(hù)在傳統(tǒng)家居的需求上，暴露出各種問(wèn)題。

有媒體就通過(guò)天貓投訴平臺(tái)查閱發(fā)現(xiàn)，2019年5月以來(lái)，趣睡科技被消費(fèi)者投訴總數(shù)達(dá)21條，其中因虛假宣傳導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量差和售后服務(wù)不及時(shí)出現(xiàn)16條。

有消費(fèi)者投訴稱(chēng)，“8H乳膠床墊涉嫌虛假宣傳，違反了《廣告法》，出現(xiàn)掉粉、嚴(yán)重內(nèi)縮等質(zhì)量問(wèn)題”，還讓消費(fèi)者對(duì)“8H乳膠墊的真 偽”產(chǎn)生了質(zhì)疑。

這種名不副實(shí)的狀態(tài)，讓雷軍的減持變成了一種必然。

雷軍和小米的戰(zhàn)略事實(shí)上也在生態(tài)鏈領(lǐng)域有了新的目標(biāo)，智能家居并不在其中。

在“穿越人生低谷的感悟”年度演講中，雷軍一直在描述造車(chē)：“小米在自動(dòng)駕駛第一期投入33億元，專(zhuān)屬團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超過(guò)500人。第一期規(guī)劃140輛測(cè)試車(chē)，將陸續(xù)在全國(guó)進(jìn)行測(cè)試，目標(biāo)是2024年進(jìn)入行業(yè)第一陣營(yíng)?！?/p>

小米通過(guò)投資方式，加入了汽車(chē)生態(tài)鏈。

從2021年3月官宣造車(chē)以來(lái)，小米及雷軍的相關(guān)投資機(jī)構(gòu)已先后投資數(shù)十家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，涵蓋智能駕駛、芯片、動(dòng)力電池等領(lǐng)域。

這些都需要收攏資金，至于那些和小米生態(tài)鏈太遠(yuǎn)的品牌，哪怕上市，也是在斷舍離的狀態(tài)之中。

只是，這個(gè)過(guò)程比較漫長(zhǎng)，淡化的痕跡不那么明顯。

據(jù)招股書(shū)，雷軍的順為投資在2017年至2019年總共7次轉(zhuǎn)讓手中股份，合計(jì)13.83%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓金額高達(dá)1.9億元。

而根據(jù)8月12日收盤(pán)價(jià)，小米系股東目前的持股市值為3.66億元。

換言之，小米和雷軍都在緩?fù)耍瑥馁Y本養(yǎng)成逐步變成資源共享模式而已。

可以預(yù)期，未來(lái)，小米的色彩會(huì)更淡，而趣睡科技也將真正變成一個(gè)家居用品傳統(tǒng)企業(yè)，和科技關(guān)系不大。

作者 張書(shū)樂(lè)，人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者，資深產(chǎn)業(yè)評(píng)論人