一則與“寧王”的合作消息，將失落已久的客車?yán)洗笥钔蛙囋俅瓮频焦娒媲啊?月9日，寧德時(shí)代與宇通集團(tuán)簽署十年戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，由于宇通集團(tuán)持有宇通客車36.89%股份，為第一大股東，因此上市公司宇通客車在簽約次日大幅高開(kāi)，直線拉升至漲停。然而這份喜悅只持續(xù)了短短兩天，宇通客車的K線從8月12日起便掉頭向下。

作為中國(guó)中大型客車領(lǐng)域毫無(wú)疑問(wèn)的王者，宇通客車1997年就在上交所主板上市。然而其過(guò)去二十多年有多風(fēng)光，當(dāng)下就有多落寞。疫情反復(fù)下，國(guó)內(nèi)幾大網(wǎng)紅旅游圣地接連淪陷，牽一發(fā)而動(dòng)全身，難熬的不僅有酒店、旅行社還有行業(yè)下游的客車行業(yè)。據(jù)宇通客車上月發(fā)布的2022年半年報(bào)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)宇通客車虧損5200萬(wàn)元至7800萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為-40000萬(wàn)元至-32000萬(wàn)元。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因是，2022年上半年受疫情影響，各地人員流動(dòng)受限，人員出行需求減少，導(dǎo)致城市公交客運(yùn)量、中短途客運(yùn)量、旅游客運(yùn)量大幅下降，客車市場(chǎng)需求減少，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司銷量同比下降。此外受上游原材料價(jià)格不斷上漲、運(yùn)輸成本增加等多重因素影響，公司成本有所增加。

回望去年同一時(shí)間，宇通客車還因凈利潤(rùn)1.45億收獲業(yè)內(nèi)獨(dú)家盈利半年報(bào)，而廣受贊譽(yù)。短短一年時(shí)間，公司業(yè)績(jī)就急轉(zhuǎn)直下，難道都是疫情的錯(cuò)？

實(shí)際上，早在疫情之前，宇通客車的產(chǎn)銷量就出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，自2016年至2021年，宇通客車銷量分別為7.091萬(wàn)輛、6.76萬(wàn)輛、6.09萬(wàn)輛、5.87萬(wàn)輛，4.18萬(wàn)輛，4.183萬(wàn)輛。產(chǎn)銷量的下滑直接影響了公司業(yè)績(jī)，2016年至2020年，公司連續(xù)五年扣非凈利潤(rùn)下降至虧損。直至2021年，隨著海外客車市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，以及海外客車市場(chǎng)新能源化的推進(jìn)，宇通客車才重新實(shí)現(xiàn)3億的扣非凈利潤(rùn)盈利。

那么問(wèn)題來(lái)了，為什么扣非凈利潤(rùn)慘淡的同時(shí)，宇通客車近幾年的歸母凈利潤(rùn)仍是呈正向收益？這就要?dú)w功于巨額的政府補(bǔ)貼了。以2021年的業(yè)績(jī)?yōu)槔?，?bào)告期內(nèi)宇通客車歸母凈利潤(rùn)6.1億，但同年宇通客車收到的政府補(bǔ)貼就有4億，與其說(shuō)是海外客車市場(chǎng)救宇通，不如說(shuō)是政府補(bǔ)貼救宇通。救畢竟是救，只能雪中送炭，卻無(wú)法錦上添花。2021年年初，宇通客車曾發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，將2021年的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)定為11.15億元，但實(shí)際上宇通客車僅堪堪完成考核目標(biāo)的一半。最終，宇通客車草草叫停了2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，并表示受到了需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。

遺憾的是，進(jìn)入2022年，宇通客車的經(jīng)營(yíng)狀況依然沒(méi)有改善。數(shù)據(jù)顯示，宇通客車7月銷量2040輛，同比下降27.22%；1-7月份累計(jì)銷量13607輛，同比下降41.83%。拆解來(lái)看，下滑幅度最大的屬大型客車，7月單月變動(dòng)幅度超過(guò)40%。從行業(yè)全局來(lái)看，腹背受敵的不止是宇通客車一家，其他的上市客車企業(yè)如金龍汽車、安凱客車、亞星客車也都預(yù)計(jì)半年報(bào)虧損。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國(guó)內(nèi)客車銷量為18萬(wàn)輛，同比下滑30.5%，其中4月降幅高達(dá)46.6%，實(shí)際上，自2014年行業(yè)達(dá)到銷量頂峰至今，客車市場(chǎng)銷量已連續(xù)7年下滑。

面對(duì)宇通客車的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，身為董事長(zhǎng)的湯玉祥自然是百感交集，在2019年原公司董事、總經(jīng)理牛波離職后，湯玉祥開(kāi)始兼任公司CEO?？衫险崎T的回歸并未產(chǎn)生力王狂瀾的效果，反而引發(fā)了高層“地震”。2020年8月，副總經(jīng)理戴領(lǐng)梅離職；2021年1月，副總經(jīng)理王寧離職；2022年6月，副總經(jīng)理曹中彥離職。離開(kāi)的不僅是高層，還有眾多的基層員工。財(cái)報(bào)顯示，2020年宇通客車在職員工的數(shù)量為16118人，但這個(gè)數(shù)字在2021年縮小至15737人。

另一方面，在資本市場(chǎng)上，宇通客車的股票也被機(jī)構(gòu)甩賣。截至2022年一季度，尚有15家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)宇通客車，其中的上證紅利交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、Avanda亞洲優(yōu)勢(shì)母基金、全國(guó)社?；鹨灰晃褰M合、全國(guó)社?；鹚囊蝗M合還在宇通客車的十大股東之列。但是到了二季度末，持倉(cāng)的機(jī)構(gòu)只剩4家，加起來(lái)的持倉(cāng)占比也僅有0.14%。