1月14日，中國人民銀行副行長殷勇在中國金融四十人論壇舉辦的“第二屆金家?guī)X財(cái)富管理論壇”上指出，當(dāng)前國際市場上存在著擴(kuò)大人民幣國際使用的巨大需求，但是人民幣的國際地位遠(yuǎn)低于中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中所占的體量比重。

殷勇總結(jié)人民幣國際化的進(jìn)程稱，根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）的統(tǒng)計(jì)，到去年11月末的時(shí)候，人民幣作為全球支付貨幣的市場占有率是1.75%，而五年前這一占有率只有0.25%。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的國際官方外匯儲備幣種構(gòu)成調(diào)查，截至去年9月末，人民幣占全球外匯儲備的比例約為1.12%，有60多個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局把人民幣納入到他們的外匯儲備籃子中，而在五年前這個(gè)數(shù)字幾乎為零。至2017年末，已經(jīng)有超過25萬家企業(yè)和245家銀行開展了跨境人民幣的業(yè)務(wù)，和中國發(fā)生跨境人民幣收付的國家和地區(qū)已經(jīng)達(dá)到了195個(gè)。

殷勇介紹道，中國目前在全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資中已經(jīng)占有了很重要的份額。中國GDP目前占全球GDP大約在15%以上，進(jìn)出口總額也占全球進(jìn)出口總額大約11%以上，凈國際投資頭寸在全球也超過了11%。但是人民幣在國際體系中還處在一個(gè)相對較低的水平，在國際體系中的使用程度和中國經(jīng)濟(jì)的國際地位相比的確還有比較大的差距。在國際清算總量中，人民幣使用量只有1.8%左右；在全球外匯交易總量中，按可比口徑調(diào)整后，人民幣的交易量也只有大約2%；人民幣占全球外匯儲備也才剛剛超過1%。

另一方面，中國目前是全球最大的貿(mào)易國，但人民幣在中國跨境貿(mào)易結(jié)算中的占比只有1/4左右，可見國際市場存在著擴(kuò)大人民幣國際使用的巨大需求，人民幣國際化也還有很大的發(fā)展空間。2017年7月3日，中國開通了“債券通”。殷勇表示，截至2017年11月末，已有212家機(jī)構(gòu)通過這一機(jī)制入市，目前債券的托管余額已經(jīng)接近800億元。所以從投資的角度來講，市場確實(shí)存在對人民幣使用的巨大需求。此外由于國際地緣關(guān)系的變化，尤其是一些國家濫用國際主導(dǎo)貨幣地位實(shí)行單邊國際金融制裁等，促使人民幣成為很多國家和地區(qū)的一個(gè)選擇。

以下為演講全文：

謝謝海明，尊敬的劉市長、江書記，大家好，非常高興參加這次論壇，按照這次大會的主題，我談?wù)勍七M(jìn)人民幣國際化，服務(wù)全面開放新格局。

黨的十九大報(bào)告指出，推動形成全面開放新格局，要以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)，創(chuàng)新對外投資方式，加快培育國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢。我結(jié)合以上要求，談一下如何進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化、服務(wù)好全面開放的新格局。

我談三點(diǎn)體會。

第一，人民幣國際化有很大的發(fā)展空間。

當(dāng)前，人民幣的國際地位遠(yuǎn)低于中國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中所占的體量比重。中國GDP目前占全球GDP大約在15%以上，我們的進(jìn)出口總額也占全球進(jìn)出口總額大約11%以上，我們的凈國際投資頭寸在全球也超過了11%。所以說，中國目前在全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資中已經(jīng)占有了很重要的份額。

但是，人民幣在國際體系中還處在一個(gè)相對較低的水平。例如，在國際清算總量當(dāng)中，人民幣使用量大概只有1.8%左右；在全球外匯交易總量中，按可比口徑調(diào)整后，人民幣大約在2%左右；人民幣占全球外匯儲備也才剛剛超過1%?？梢哉f，人民幣在國際體系中的使用程度和中國經(jīng)濟(jì)的國際地位相比的確還有比較大的差距。

一種貨幣的國際地位，從根本上來說還是由這個(gè)國家在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的地位和影響力所決定的，因此從這個(gè)角度來說，人民幣國際化還有很大的發(fā)展空間。

另一方面，我們看到，市場存在著擴(kuò)大人民幣國際使用的巨大需求。中國目前是全球最大的貿(mào)易國，但人民幣在中國跨境貿(mào)易結(jié)算中的占比只有1/4左右。

實(shí)際上，進(jìn)一步增加人民幣在跨境貿(mào)易中的使用會帶來很多便利，最明顯的就是可以降低通過第三方貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)換的匯率成本，同時(shí)也相應(yīng)減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，也能夠減少對第三方貨幣的融資依賴。例如，在次貸危機(jī)時(shí)，由于美國爆發(fā)了最嚴(yán)重的金融危機(jī)，因此全球美元流動性緊縮，資金大量流出新興市場，給新興市場帶來了很大的沖擊，也給國際貿(mào)易正常開展帶來很大沖擊，目前全球貿(mào)易的增長水平還低于次貸危機(jī)發(fā)生之前的水平。因此，從進(jìn)一步減少匯率風(fēng)險(xiǎn)、匯兌成本和提高融資可靠性的角度來說，市場都有繼續(xù)擴(kuò)大人民幣國際使用的需求。

從全球投資組合、優(yōu)化全球投資配置的角度來看，市場對人民幣資產(chǎn)也有巨大需求。我們知道，中國經(jīng)濟(jì)總量目前在全球排第二，中國的很多金融市場目前也在全球排名非常靠前，比如股市大概排全球第二，債市也在全球第三，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資也處在世界前列。這些巨大的金融市場和巨大的經(jīng)濟(jì)體量，使得人民幣計(jì)價(jià)的一些金融投資與其他幣種計(jì)價(jià)的金融投資之間，有著獨(dú)特的相關(guān)關(guān)系。把人民幣加入全球投資組合以后，肯定會優(yōu)化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

2017年7月3號，我國開通了債券通，這是在我國已經(jīng)開放銀行間債券市場的基礎(chǔ)上，引入的一個(gè)新通道。至去年11月末，我們已有212家機(jī)構(gòu)通過這一機(jī)制入市，目前債券的托管余額已經(jīng)接近800億元。所以從投資的角度來講，市場確實(shí)存在對人民幣使用的巨大需求。

此外我們也看到，由于國際地緣關(guān)系的一些變化，尤其是一些國家濫用國際主導(dǎo)貨幣地位，片面謀取單邊利益，利用國內(nèi)法搞長臂管轄，例如實(shí)行單邊的國際金融制裁等等，這些做法也促使不少國家和地區(qū)把眼光投向了更負(fù)責(zé)任的貨幣，人民幣也成為很多國家和地區(qū)的一個(gè)選擇。

總體來說，從貿(mào)易、投資、國際地緣的變化發(fā)展來看，金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)都存在著進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣國際使用的自然需求。

我們看到，“一帶一路”的倡議為人民幣國際化提供了重要的戰(zhàn)略機(jī)遇?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)沿線涉及到64個(gè)國家和地區(qū)（不包括中國大陸和港澳臺），人口占全球的43%左右，有很大的經(jīng)濟(jì)體量和發(fā)展前景。在這個(gè)區(qū)域中，人民幣的實(shí)際收付金額占中國和這些區(qū)域貿(mào)易總量的比例目前只有14%，低于總體25%的水平。尤其是其中55個(gè)國家，人民幣的使用占比還在5%以下，繼續(xù)發(fā)展空間非常大。同時(shí)我們也看到，“一帶一路”建設(shè)對中國有大量的資金需求，同時(shí)對中國也有大量的商品和服務(wù)的進(jìn)口需求，如果我們能夠擴(kuò)大人民幣的使用，人民幣就可以通過資本輸出的形式輸出，反過來又可以用于購買中國的商品和服務(wù)，形成一種回流的機(jī)制，這是一種非常自然的安排。

綜合前面我們談到的中國經(jīng)濟(jì)地位與人民幣目前使用狀況的差異，考慮到市場對擴(kuò)大人民幣國際使用的巨大需求，以及“一帶一路”倡議為人民幣國際化提供的重要戰(zhàn)略機(jī)遇，我們的確可以得出一個(gè)結(jié)論，即人民幣的國際使用還有巨大的發(fā)展空間。

第二，人民幣國際化實(shí)際上是一個(gè)長期戰(zhàn)略。

我們知道，一種貨幣成為國際的主要貨幣，往往需要經(jīng)歷一個(gè)漫長的過程。美國的GNP大約在1872年時(shí)就超過了英國，但直到1954年時(shí)，美元在國際儲備中的占比才超過英鎊，占據(jù)了主導(dǎo)地位，一些學(xué)者也把這一年看作是美元正式取代英鎊、走向國際主導(dǎo)貨幣的標(biāo)志性年份。此后，美元地位仍然還在經(jīng)歷一個(gè)上升的趨勢，直到70年代中期，隨著美國出現(xiàn)了高通脹，隨著布雷頓森林體系的崩潰，隨著德國馬克、日元在國際使用中的逐步上升，美元才達(dá)到了頂峰并在那之后出現(xiàn)了下滑。所以說，一種貨幣的國際地位雖然與其在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資中的占比有非常重要的聯(lián)系，但是這種聯(lián)系不是線性的，也并非瞬時(shí)的，而往往是非線性和滯后的。新興大國往往在經(jīng)歷了較長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)地位提高以后，才會實(shí)現(xiàn)貨幣的國際化。從這個(gè)角度看，人民幣國際化也會經(jīng)歷一個(gè)很長的時(shí)間，我們沒有必要從一年、兩年的發(fā)展變化來評價(jià)人民幣國際化進(jìn)程的成敗。

同時(shí)，一種貨幣的國際化沒有必要以替代其他貨幣成為國際主導(dǎo)貨幣為目標(biāo)。為什么這么說？我們看到，歷史上也有存在兩種或者以上的主要貨幣共同存在、共同發(fā)揮主導(dǎo)作用的時(shí)期。當(dāng)前的國際貨幣體系以美元為主，但歐元也發(fā)揮著非常重要作用，日元、英鎊、人民幣等一些主要貨幣也發(fā)揮著關(guān)鍵作用。貨幣國際化也不是大國的專利，歷史上包括澳大利亞、韓國、南非等國家，也都嘗試在一定的區(qū)域，一定的用途之內(nèi)實(shí)現(xiàn)本國貨幣國際化。

展望未來，我認(rèn)為隨著世界多極化的不斷演進(jìn)，出現(xiàn)幾種主要貨幣共同存在、共同發(fā)揮主導(dǎo)作用的局面是有可能的。人民幣國際化的目標(biāo)主要是便利人民幣在我國對外貿(mào)易、投資和其他涉外經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)中發(fā)揮作用，我們不應(yīng)該以人民幣的排名作為國際化的目標(biāo)。

事實(shí)上，過去幾年人民幣的國際化已經(jīng)取得了長足進(jìn)展。根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）的統(tǒng)計(jì)，到去年11月末的時(shí)候，人民幣作為全球支付貨幣的市場占有率是1.75%，而五年前這一占有率只有0.25%。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的國際官方外匯儲備幣種構(gòu)成調(diào)查，截至去年9月末，人民幣占全球外匯儲備的比例大概是1.12%，有60多個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局把人民幣納入到他們的外匯儲備籃子中，而五年前的時(shí)候幾乎沒有。我們也注意到，一些大宗商品的交易也開始以人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣。至2017年末，已經(jīng)有超過25萬家企業(yè)和245家銀行開展了跨境人民幣的業(yè)務(wù)，和中國發(fā)生跨境人民幣收付的國家和地區(qū)已經(jīng)達(dá)到了195個(gè)。

綜上，人民幣國際化是一個(gè)長期戰(zhàn)略，我們的目標(biāo)就是要服務(wù)好中國的對外貿(mào)易、投資和其他涉外經(jīng)濟(jì)活動。實(shí)際上，人民幣國際化在過去幾年的確已經(jīng)取得了較好進(jìn)展。

第三，我想談一下多措并舉、進(jìn)一步推動人民幣國際化。

國際貨幣有三大主要職能，即交易媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲藏。不同的參與主體，如企業(yè)、居民、政府、金融機(jī)構(gòu)等，對這三大職能的使用和需求都有不同的側(cè)重點(diǎn)，但總的來看，使用一種貨幣節(jié)約的成本越多（這一成本也包括便利性的程度），這種貨幣就越具有成為國際貨幣的基礎(chǔ)。圍繞這一點(diǎn)，我國從三個(gè)維度開展了推進(jìn)人民幣國際化的工作：

首先是審時(shí)度勢，及時(shí)破除影響人民幣便利使用的一些制度障礙。如今年1月份，中國人民銀行發(fā)布了《進(jìn)一步完善人民幣跨境業(yè)務(wù)政策促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的通知》，在這個(gè)通知中，明確了凡依法可使用外匯結(jié)算的跨境貿(mào)易企業(yè)都可以使用人民幣進(jìn)行結(jié)算；明確了銀行在“展業(yè)三原則”的基礎(chǔ)上可以為個(gè)人辦理包括雇員報(bào)酬、社會福利、贍家款等其他經(jīng)常項(xiàng)目的人民幣跨境匯入、匯出業(yè)務(wù)。我想，沿著從過去事實(shí)上的外幣優(yōu)先、到本外幣一體化管理、再到進(jìn)一步發(fā)揮本幣作用的思路，人民幣的使用會越來越便利。

第二是積極拓展，不斷搭建人民幣便利使用的基礎(chǔ)設(shè)施。我國積極推動金融機(jī)構(gòu)在海外的網(wǎng)絡(luò)化布局，拓展人民幣境外清算行、人民幣跨境支付系統(tǒng)的使用，以及電子支付等支付渠道的建設(shè)；健全與相關(guān)國家的貨幣互換、現(xiàn)鈔跨境調(diào)用等制度性安排，推進(jìn)人民幣與更多國家貨幣之間直接掛牌交易；進(jìn)一步開放國內(nèi)金融市場的準(zhǔn)入，建立了債券通，完善了股票連通機(jī)制，構(gòu)建了大宗商品人民幣交易平臺；培育和發(fā)展離岸人民幣市場，推動了更多的國家接納和使用人民幣。

第三是注重引領(lǐng)，帶動人民幣更廣泛的使用。在去年的“一帶一路”峰會上，中國宣布為加大對“一帶一路”建設(shè)的資金支持，中國向絲路基金新增人民幣1000億元，同時(shí)鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展人民幣海外基金業(yè)務(wù)，總規(guī)模達(dá)到3000億元。目前，這兩項(xiàng)以人民幣作為資金的出資安排進(jìn)展順利。2016年10月，人民幣正式加入了特別提款權(quán)籃子，這一里程碑事件極大提升了人民幣在國際上的知名度、認(rèn)可度。通過這一系列的引領(lǐng)措施，人民幣一定會在中國的對外投資活動中發(fā)揮更大的作用。