作者 | 蘭江

編輯 | 藍妹兒

出品 | 藍媒匯財經(jīng)（ID：lanmeihcj）

今年7月初，王力安防（605268.SH）董事長王躍斌參加了公司阿米巴項目的啟動儀式。在該儀式上，王力“千億市值，過億身家”的目標，浮出水面。

在安防行業(yè)，王力在防盜門細分領域連續(xù)多年排名第一。其主要競爭對手包括步陽、盼盼、美心等。

受大環(huán)境影響，近年以來，安防需求景氣度邊際趨弱，安防行業(yè)整體出現(xiàn)調(diào)整。今年上半年頭部安防企業(yè)的業(yè)績也出現(xiàn)下滑，如?？低暽习肽陜衾认陆?1.1%，大華股份下降7.51%。

8月25日，王力安防公布半年報，上半年凈利由盈轉(zhuǎn)虧，基本每股收益為-0.03元。

安防龍頭往年躺賺的日子一去不回了。（參看AI藍媒匯《海康威視突然“破防”》）

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被資金“摒棄”的安防龍頭

王力安防號稱“安防門鎖第一股”，于2021年2月24日在上交所上市，股票發(fā)行價為10.32元/股。

但上市后，股價短暫沖高至19.83元，就一路震蕩下跌。

一年后的4月22日，其股價跌破發(fā)行價，當天股價跌停，收報10.15元。4月22日，正是王力安防2021年年報公布之時，公司過去一年的凈利同比下降了42.46%。

此后幾天，王力安防繼續(xù)下挫，4月27日跌至上市以來最低的8元/股。

市場交易方面，王力安防似乎被資金遺忘。近一個月以來，公司股票的交易數(shù)量和交易金額銳減，如8月24日交易了68.62萬股，交易金額僅671.63萬元，在當天滬深A股成交金額排名倒數(shù)第15位。

根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，自7月25日至8月24日，公司股票一個月內(nèi)的交易額只有2.0156億元，換手率26.70%。

投資者稍加留意，王力安防每天盤中經(jīng)常是幾分鐘成交不了一手。股吧有人抱怨，“一天幾百萬，都快成僵尸股了。”樓下的股民立馬回復：本來就是。

股吧中，還有更加激進的言論。

與此同時，機構(gòu)也逐漸“摒棄”王力安防。

根據(jù)東財數(shù)據(jù)，2021年中報時，有78只基金持有王力安防的股票，但到了今年一季報時，僅有三只基金持股王力安防，分別是南方金融主題靈活配置混合A、嘉實基金-國新2號單一資產(chǎn)管理計劃、鵬華增瑞混合(LOF)，共持有531.27萬股。

王力安防的總股本為4.36億股，流通股本為7438萬股，上述基金持股數(shù)量僅占總流通股的7.14%。

而到了今年6月底，持有王力安防的基金僅剩兩家，包括南方金融主題靈活配置混合A（持有398.48萬股）、中庚價值先鋒股票（持股2.42萬股）。

股東戶數(shù)也從一年前的2.71萬戶，降到今年6月底的1.70萬戶。

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上半年業(yè)績大滑坡

王力安防坐落于浙江永康，這里是著名的五金之鄉(xiāng)，同時也被譽為“中國門都”。

有統(tǒng)計顯示，在浙江永康，聚集了450多家防盜門企業(yè),年產(chǎn)各類門業(yè)產(chǎn)品2500多萬樘,出口700多萬樘,占全國防盜門產(chǎn)量的70%。

買購網(wǎng)評測的2022年防盜門十大品牌榜中榜中，有6家來自永康，除了王力安防，還有步陽、星月神、大力大喜、新多以及金凱德。此外，當?shù)剡€有群升門業(yè)、富新門業(yè)、索福門業(yè)等知名品牌。

8月25日晚間，王力安防公布上半年業(yè)績報告，今年1-6月，王力安防實現(xiàn)營收9.947億元，同比下降2.57%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1259.54萬元，同比減少116.26%。基本每股收益-0.03元。

事實上，王力安防2021年2月上市后，業(yè)績就出現(xiàn)下滑，財報顯示，公司2020年實現(xiàn)凈利2.397億元，2021年凈利下降到1.375億。

受大環(huán)境影響，安防行業(yè)多數(shù)企業(yè)上半年凈利出現(xiàn)調(diào)整。

大華股份半年報稱，公司上半年實現(xiàn)營收140.87億元，同比增長4.31%；凈利潤15.2億元，同比下降7.51%；每股收益0.51元。

?？低曋袌箫@示，上半年實現(xiàn)營收372.58億元，同比增長9.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤57.59 億元，同比下降11.1%；每股收益為0.61元。

另一家在新三板掛牌的銳藝科技（837967），今年上半年利潤總額較上年同期減少726.56%，主要原因是原材料價格上漲，毛利相應降低及本期管理費用增加所致。

比較而言，王力安防的調(diào)整力度有點大，營收和凈利潤雙雙下滑，凈利從去年上半年的7744.37萬元，到今年的虧損1200多萬。

按照公司2021年年報，王力安防的銷售渠道主要分為：經(jīng)銷商渠道、工程渠道（B端）、電商渠道。

經(jīng)銷商渠道2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入13.31億元，占主營業(yè)務收入的52.19%；工程渠道實現(xiàn)營業(yè)收入11.81億元，占主營業(yè)務收入的46.33%；電商渠道實現(xiàn)營業(yè)收入3765.42萬元，占主營業(yè)收入的1.48%。

數(shù)據(jù)上看，王力安防的銷售仍舊以傳統(tǒng)的經(jīng)銷、工程渠道為主。

年報顯示，2021年，王力與碧桂園、金科、龍湖、保利、綠地、華潤、金地等國內(nèi)知名房地產(chǎn)企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關系，同時開發(fā)了越秀地產(chǎn)、建業(yè)地產(chǎn)等區(qū)域性工程客戶。

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千億市值從何而來？

說到業(yè)績虧損，王力安防稱，主要是受五方面因素影響：

一是，2022 上半年全國疫情反復，對產(chǎn)品的下單、發(fā)貨、運輸和安裝服務均產(chǎn)生了一定程度的影響；二是，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行且項目進展放緩，工程進度不及時造成產(chǎn)品驗收延期，回款周期相應增長；三是，鋼材價格呈現(xiàn)下調(diào)趨勢但對利潤的影響存在滯后性，對應的主營業(yè)務成本仍處于高位；四是，為增強公司品牌核心競爭力，廣告宣傳力度持續(xù)加大，銷售費用同比增加；五是，為不斷加強創(chuàng)新，提升產(chǎn)品品質(zhì)工藝，研發(fā)投入增加。

眾所周知，安全門行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度相關，今年上半年房地產(chǎn)市場下行壓力較大，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022 年上半年，我國商品房銷售面積 6.89 億平方米，同比減少 22.2%；上半年商品房銷售額6.61萬億元，同比減少28.9%。

此外，上市后，王力開始花錢吆喝，不僅聘請李易峰為公司形象代言人，在宣傳投入上魄力也很大。

今年2月，王力安防與新潮傳媒簽訂戰(zhàn)略合作，啟動了2022全國霸屏計劃，以助推王力安防品牌高效精準觸達上億家庭，夯實安防門鎖領導品牌地位。

“霸屏計劃”提出要實現(xiàn)兩個小目標：線上一網(wǎng)打盡，輾壓覆蓋；線下隨處可見，震撼人心。

半年報也顯示，上半年公司完成高鐵列車廣告上刊，覆蓋高鐵廣告列車 578 組，覆蓋北京朝陽站、上海虹橋站等14個高鐵站；實現(xiàn)全國電影院廣告投放覆蓋上海、杭州等城市；實現(xiàn)TVC廣告登陸央視。

同時參與抖音 doulife 家裝節(jié)活動，運營多個新媒體自營賬號，在小紅書、什么值得買等線上新媒體平臺傳播活動等。

2022 年上半年，王力安防的業(yè)務宣傳費為1852.83萬元，同比增加256.08%。這導致公司銷售費用比去年同期增加了24.14%，達到了1.22億元。

與此同時，王力的“千億市值，過億身家”的目標，開始進入大眾視野。

今年7月2日，王力安防啟動阿米巴經(jīng)營咨詢項目，擬搭建一個內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的共享平臺，為早日實現(xiàn)“千億市值、身價過億”的戰(zhàn)略目標奠定基礎。

王力集團網(wǎng)站資料顯示，2020年王力品牌價值281.57億，9年蟬聯(lián)行業(yè)第一。集團除了王力安防之外，還有智能家居、潤滑油、進出口、物流以及機械制造等業(yè)務。

或許是為了千億市值目標，2022年初，王力集團成立了北京消費幫扶科技有限公司，以推動鄉(xiāng)村振興工作。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，北京消費幫扶科技有限公司的股東分別為隨意購（杭州）科技有限公司（持股51%，實控人為王力集團）、北京百匯天石農(nóng)業(yè)投資中心（持股39%，實控人為王家華）、海南通達頤和科技有限公司（持股10%，實控人為洪燕、龔海）。

目前北京消費幫扶科技有限公司在云南、廣州、湖北、廣西、福建、重慶、浙江等地分設了22家子公司。

參照兩家安防龍頭企業(yè)，?？低暷壳笆兄禐?777億，大華股份市值446億元。王力安防的千億市值目標如何實現(xiàn)？

8月25日，王力安防下跌0.51%，股價收報9.67元，總市值僅為42.16億元。