浙江偉星新型建材股份有限公司（證券簡稱：偉星新材；證券代碼：002372）近日發(fā)布2022年半年度報(bào)告：營業(yè)收入25.02億元，同比增加4.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.648億元，同比減少11.80%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)43.36億元，同比減少11.64%。

與2021年半年報(bào)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)比較，今年同期的成績單更差。偉星新材現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額即現(xiàn)金流為-8.67億元，同比減少66.11%。

現(xiàn)金流包括營業(yè)性、投資性、融資性三類。融資性現(xiàn)金流，即融資性籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，由去年同期的-7.96億元，減少20.15%至-9.56億元。投資性現(xiàn)金流，即投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，由去年同期的-1.53億元，增加100.51%至0.0077億元（77.69萬元），偉星新材說明了變動(dòng)原因：主要系報(bào)告期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品到期增加所致。

值得注意的是，營業(yè)性現(xiàn)金流的變動(dòng)最為明顯，即經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由去年同期的4.31億元，由去年同期的4.31億元，減少79.52%至0.88億元（8829.11萬元）。作為衡量企業(yè)現(xiàn)金流的關(guān)鍵指標(biāo)，偉星新材說明的變動(dòng)原因是：主要系報(bào)告期內(nèi)購買原材料增加，同時(shí)上年同期收到股權(quán)激勵(lì)驗(yàn)資戶資金解凍1.40億元（13986.72萬元），報(bào)告期內(nèi)無此項(xiàng)所致。

目前，偉星新材主要經(jīng)營活動(dòng)為從事各類中高檔新型塑料管道的制造與銷售。產(chǎn)品主要有：PPR管材管件、PE管材管件和PVC管材管件等。主要原材料屬于石化下游產(chǎn)品，原材料成本占總成本的比例為70%左右，其價(jià)格一定程度上會(huì)受國際原油市場價(jià)格波動(dòng)和塑料制品市場供需關(guān)系的影響。上半年受地緣政治及局部沖突等因素影響，原材料價(jià)格持續(xù)居高不下，對(duì)其經(jīng)營帶來了一定的影響，如果下半年國際原油價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行或原材料市場供需關(guān)系不穩(wěn)定，原材料價(jià)格仍然居高不下或者大幅波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)偉星新材的銷售和利潤產(chǎn)生不利影響。

而原材料價(jià)格大幅波動(dòng)只是偉星新材面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。今年上半年，偉星新材營業(yè)成本同比增加8.35%至15.58億元，占營業(yè)收入的62.27%。同時(shí)，銷售費(fèi)用同比增加13.28%至2.59億元，占營業(yè)收入的10.36%。隨著國內(nèi)塑料管道行業(yè)的發(fā)展與成熟，國際品牌以及建材行業(yè)中非管道企業(yè)不斷進(jìn)入，依靠技術(shù)進(jìn)步、品牌經(jīng)營和服務(wù)配套的大規(guī)模優(yōu)秀企業(yè)越來越多，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)逐步被淘汰，品牌企業(yè)之間的競爭更加激烈。如果偉星新材不能在競爭中持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，將對(duì)其經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

為了做強(qiáng)做大給排水業(yè)務(wù)，打開國內(nèi)高端住宅項(xiàng)目和大型公建市場發(fā)展空間，同時(shí)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，偉星新材收購捷流公司100%的股權(quán)，并于2022年1月完成股權(quán)交割。捷流公司上半年依然面臨虧損，如果下半年無法改善盈利狀況，則面臨著商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。偉星新材未來會(huì)繼續(xù)推進(jìn)收購兼并工作，如果成功收購標(biāo)的公司，而標(biāo)的公司無法在收購當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，也會(huì)存在類似的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

新業(yè)務(wù)拓展總會(huì)帶來各種不確定。偉星新材目前在防水、凈水等領(lǐng)域尚屬“新生”。雖然防水材料與塑料管道同屬于高分子材料，防水施工屬于管道安裝的下道工序，兩者具有較高的協(xié)同性，凈水業(yè)務(wù)也能共享家裝管道營銷渠道，但兩者與塑料管道的產(chǎn)品性能、服務(wù)工序以及消費(fèi)認(rèn)知等方面各有不同。偉星新材也認(rèn)識(shí)到，公司進(jìn)入一個(gè)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，樹立品牌、做大規(guī)模、被消費(fèi)者認(rèn)可需要較長的時(shí)間，這期間可能會(huì)過多消耗公司資源并影響原有業(yè)務(wù)的發(fā)展，也可能會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品鏈延長出現(xiàn)管理失控的風(fēng)險(xiǎn)，亦或因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)拓展不成功而對(duì)公司產(chǎn)生不利影響。

此外，偉星新材正在積極開拓東南亞與南亞市場，而全球宏觀環(huán)境變化及經(jīng)濟(jì)景氣度下降、全球新冠肺炎疫情持續(xù)影響等風(fēng)險(xiǎn)也將給偉星新材帶來挑戰(zhàn)。

根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)，偉星新材的股權(quán)質(zhì)押比例為20.45%，且股權(quán)質(zhì)押比例長年超過20%。