【提能級(jí) 促進(jìn)位】

“世界影響力”的能級(jí)顯著提升，經(jīng)濟(jì)總量在全球城市中持續(xù)進(jìn)位，高水平科技自立自強(qiáng)取得重大突破，城市核心競(jìng)爭(zhēng)力全面增強(qiáng)；使更多的“上海指數(shù)”“上海價(jià)格”成為世界市場(chǎng)的晴雨表、更多的“上海標(biāo)準(zhǔn)”“上海方案”成為國際規(guī)則制定的參照系、更多的“上海創(chuàng)新”“上海品牌”成為享譽(yù)全球的金名片……這是上海市第十二次黨代會(huì)為未來五年畫出的美麗藍(lán)圖。

新華社上海分社推出“提能級(jí) 促進(jìn)位”系列專訪，探討金融要素市場(chǎng)、頭部機(jī)構(gòu)如何服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提升經(jīng)濟(jì)韌性，同時(shí)在服務(wù)國家戰(zhàn)略的征程中，著眼全局、勇于探路，助力上海強(qiáng)化全球資源配置力、提升國際規(guī)則話語權(quán)。日前，新華社上海分社專訪上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)周小全，以下為專訪全文。

新華社客戶端上海9月7日電（記者姚玉潔、陳云富、桑彤）產(chǎn)權(quán)交易，對(duì)多數(shù)投資者而言是既陌生又熟悉的一類要素市場(chǎng)。熟悉的是，這一市場(chǎng)運(yùn)營已近30年；相對(duì)較陌生的是，大多數(shù)投資者從未涉足過這一市場(chǎng)。事實(shí)上，作為資本市場(chǎng)的一部分，這一市場(chǎng)的功能持續(xù)發(fā)揮，中國產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年產(chǎn)權(quán)交易5大類業(yè)務(wù)交易額已突破20萬億元，再創(chuàng)歷史新高。

產(chǎn)權(quán)交易如何更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)？作為國內(nèi)成交量最大、影響力最強(qiáng)的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)之一，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)周小全日前接受記者專訪時(shí)介紹，與標(biāo)準(zhǔn)化交易場(chǎng)所相呼應(yīng)，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（下稱“上海聯(lián)交所”）正致力于成為具有跨國影響力和輻射力的現(xiàn)代化非標(biāo)市場(chǎng)交易集團(tuán)。

? 上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所致力于成為具有跨國影響力和輻射力的現(xiàn)代化非標(biāo)市場(chǎng)交易集團(tuán)，圖為上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。

“坦率地講，提到資本市場(chǎng)，目前市場(chǎng)的第一反應(yīng)還是證券市場(chǎng)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的影響力有限?！睂?duì)此，周小全說，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已開始對(duì)標(biāo)證券市場(chǎng)補(bǔ)足短板，一方面大力提升產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的專業(yè)能力，尤其是投行專業(yè)服務(wù)能力，另一方面健全制度規(guī)則體系，逐漸取得成效。

非標(biāo)交易有望和標(biāo)準(zhǔn)化交易“并駕齊驅(qū)”

“非標(biāo)交易和標(biāo)準(zhǔn)化交易有什么區(qū)別？非標(biāo)交易的一個(gè)交易標(biāo)的就是一個(gè)品種，同時(shí)不同的品種也有不同的平臺(tái)進(jìn)行交易，包括公共資源、碳市場(chǎng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，另外非標(biāo)交易也不同于標(biāo)準(zhǔn)化交易的連續(xù)競(jìng)價(jià)撮合成交，一般采取協(xié)議成交或單向競(jìng)價(jià)，交易效率雖低于標(biāo)準(zhǔn)化交易，但投機(jī)性弱，投資者更理性?！睂?duì)于非標(biāo)交易的特點(diǎn)，周小全如數(shù)家珍。

通道業(yè)務(wù)、高冷……提起產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，投資者常常會(huì)有這些“刻板印象”，但如今的上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，交易業(yè)務(wù)早已從傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)交易擴(kuò)展到金融資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多種業(yè)務(wù)類型。

上海聯(lián)交所目前正大力推進(jìn)“一體兩翼多平臺(tái)”業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，即以資源和產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)業(yè)務(wù)為主體，重點(diǎn)培育金融產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)“兩翼”業(yè)務(wù)，同步大力發(fā)展公共資源、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)、環(huán)境權(quán)益、企業(yè)征信、非公產(chǎn)權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、體旅產(chǎn)權(quán)等多業(yè)務(wù)板塊。

周小全表示，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的誕生和發(fā)展，是以市場(chǎng)化方式代替行政手段進(jìn)行要素資源配置的新探索，隨著產(chǎn)權(quán)交易邊界的拓展，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)已在服務(wù)國資國企改革、服務(wù)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、服務(wù)長(zhǎng)三角一體化建設(shè)、服務(wù)上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)等國家戰(zhàn)略中逐漸發(fā)揮行業(yè)引領(lǐng)作用。

“以前的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)主要是服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)，形成了發(fā)現(xiàn)價(jià)值、發(fā)現(xiàn)投資人的功能，事實(shí)上非國有企業(yè)也有這樣的需求?！敝苄∪J(rèn)為，產(chǎn)權(quán)交易在滿足實(shí)體企業(yè)需求的過程中，非標(biāo)市場(chǎng)交易的價(jià)值就不斷得到了凸顯。

上海聯(lián)交所提出推進(jìn)證券市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)和非標(biāo)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)。“證券市場(chǎng)目前服務(wù)的上市公司超過4000家，而國內(nèi)各類企業(yè)數(shù)則超過4000萬家?！痹谥苄∪磥?，非標(biāo)市場(chǎng)可以更好滿足非上市企業(yè)的需求，未來非標(biāo)交易的空間十分廣闊，隨著非標(biāo)市場(chǎng)的發(fā)展，將逐漸形成的，將是標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)和非標(biāo)市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展和共同服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新格局。

服務(wù)“雙碳目標(biāo)”建設(shè)多層次碳市場(chǎng)

2021年7月16日，全國碳市場(chǎng)交易正式上線交易，作為全國碳市場(chǎng)交易系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)營機(jī)構(gòu)，上海環(huán)境能源交易所（下稱“上海環(huán)交所”）亦是上海聯(lián)交所旗下子公司之一。“一年來市場(chǎng)成績(jī)有目共睹，碳市場(chǎng)的交易量?jī)r(jià)都較平穩(wěn)，履約率也達(dá)到99.5%。”周小全表示，未來上海聯(lián)交所和上海環(huán)交所將全力以赴、扎實(shí)穩(wěn)妥把全國碳交易市場(chǎng)建設(shè)好、運(yùn)行好，奮力打造具有國際影響力的碳交易中心、碳定價(jià)中心和碳金融中心。

此前，上海環(huán)交所已在碳金融方面加快推進(jìn)創(chuàng)新，比如在指數(shù)上聯(lián)合上海證券交易所、中證指數(shù)公司開發(fā)了“中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)”。包括易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、富國基金等8家國內(nèi)頭部公募基金公司7月份已發(fā)行了首批碳中和ETF，首期募資超過160億元，助力普通投資者把握低碳、可持續(xù)發(fā)展機(jī)遇。

? 碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)是上海環(huán)交所布局重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一，圖為7月16日，上海環(huán)交所宣布啟動(dòng)碳價(jià)格指數(shù)研發(fā)，推動(dòng)形成碳市場(chǎng)價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”。

而作為上海地方試點(diǎn)市場(chǎng)之一，上海環(huán)交所也推出了包括碳配額質(zhì)押貸款保證保險(xiǎn)融資等相關(guān)的業(yè)務(wù)，健全低碳生態(tài)圈，對(duì)于重要發(fā)展方向之一的碳普惠，上海環(huán)交所此前也與長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化示范區(qū)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將共同在示范區(qū)推動(dòng)碳普惠工作。

此外在氣候投融資地方試點(diǎn)方面，上海環(huán)交所也積極介入，包括為浦東新區(qū)申報(bào)全國首批氣候投融資試點(diǎn)提供技術(shù)支持。

在周小全看來，作為應(yīng)對(duì)氣候變化的重要政策工具，全國碳市場(chǎng)的建設(shè)還處于起步階段，參與各方仍要有耐心、信心?！笆袌?chǎng)會(huì)面臨新的問題，比如說歐盟提出碳關(guān)稅后，要不要跟國際市場(chǎng)對(duì)接等等?！敝苄∪硎荆罄m(xù)碳市場(chǎng)一方面要繼續(xù)擴(kuò)容，另一方面在現(xiàn)貨交易的同時(shí)，也要拓展期貨、期權(quán)以及指數(shù)等方面的交易。目前上海環(huán)交所不僅承擔(dān)全國碳市場(chǎng)的運(yùn)維，也是上海碳交易試點(diǎn)的指定實(shí)施平臺(tái)，一些創(chuàng)新其實(shí)已在上海試點(diǎn)碳市場(chǎng)進(jìn)行探索，一旦時(shí)機(jī)成熟，就可以將上海試點(diǎn)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)“遷移”到全國碳市場(chǎng)。

推進(jìn)“一網(wǎng)交易”盤活資產(chǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者......作為“一體兩翼多平臺(tái)”經(jīng)營戰(zhàn)略中的“金融”一翼，在周小全看來，依托產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的基本功能和業(yè)務(wù)范圍，上海聯(lián)交所正發(fā)揮市場(chǎng)作用，這一領(lǐng)域的非標(biāo)交易未來潛力巨大。

在國際金融市場(chǎng)，場(chǎng)外市場(chǎng)的交易規(guī)模往往數(shù)倍于標(biāo)準(zhǔn)證券市場(chǎng)。以目前產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中涉及金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)為例，可涵蓋金融機(jī)構(gòu)本身產(chǎn)權(quán)、其經(jīng)營過程中形成的資產(chǎn)（如不良資產(chǎn)等）以及相關(guān)派生的各類權(quán)益類資產(chǎn)等，市場(chǎng)交易的規(guī)模不容小覷。

?上海聯(lián)交所加大布局金融資產(chǎn)非標(biāo)交易，圖為金融資產(chǎn)交易服務(wù)總部揭牌儀式上，啟動(dòng)上海金融科創(chuàng)企業(yè)金融服務(wù)中心（普陀）。

目前，上海聯(lián)交所在傳統(tǒng)不良資產(chǎn)、融資租賃綜合服務(wù)等多板塊非標(biāo)交易領(lǐng)域均有斬獲，與五大資產(chǎn)管理公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，幫助金融機(jī)構(gòu)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，提供長(zhǎng)期的資產(chǎn)招商及掛牌交易服務(wù)，開展金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置交易業(yè)務(wù)，逐漸發(fā)展成為全國范圍內(nèi)規(guī)模較大的不良資產(chǎn)交易平臺(tái)。

周小全介紹，上海聯(lián)交所金融資產(chǎn)交易團(tuán)隊(duì)平均每年服務(wù)金融控股、銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)掛牌資產(chǎn)規(guī)模超過百億元，已逐漸構(gòu)建金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)良性拓展生態(tài)圈。

在周小全看來，隨著銀行、信托、融資租賃等業(yè)務(wù)的發(fā)展，國內(nèi)存量金融資產(chǎn)規(guī)模巨大，如何有效盤活這些資產(chǎn)意義重大。“比如好的資產(chǎn)，不論是跨境轉(zhuǎn)讓交易還是境內(nèi)轉(zhuǎn)讓交易，都有利于這些資產(chǎn)的盤活出清、化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

據(jù)他介紹，上海聯(lián)交所正計(jì)劃結(jié)合上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)創(chuàng)新先行先試的制度優(yōu)勢(shì)和上海國際金融中心完善的金融生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在浦東新區(qū)開展跨境金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)新試點(diǎn)。

“下一步，上海聯(lián)交所將著力推動(dòng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)向全要素、全資源市場(chǎng)化配置‘一網(wǎng)交易’升級(jí)。”周小全介紹，與標(biāo)準(zhǔn)化交易場(chǎng)所相呼應(yīng)，到2025年，上海聯(lián)交所將建成具有國際影響力和輻射力的現(xiàn)代化全要素非標(biāo)市場(chǎng)交易集團(tuán)。