電子煙被納入消費(fèi)稅征收范圍。

10月25日消息，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于對(duì)電子煙征收消費(fèi)稅的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》），將電子煙納入消費(fèi)稅征收范圍，在煙稅目下增設(shè)電子煙子目。

《公告》顯示，電子煙實(shí)行從價(jià)定率的辦法計(jì)算納稅，生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)的稅率為36%，批發(fā)環(huán)節(jié)的稅率為11%。自2022年11月1日起執(zhí)行。 

電子煙監(jiān)管趨勢(shì)正逐步向傳統(tǒng)煙草看齊

《公告》對(duì)電子煙、煙彈以及煙具給出定義：電子煙是指用于產(chǎn)生氣溶膠供人抽吸等的電子傳輸系統(tǒng)，包括煙彈、煙具以及煙彈與煙具組合銷售的電子煙產(chǎn)品。煙彈是指含有霧化物的電子煙組件。煙具是指將霧化物霧化為可吸入氣溶膠的電子裝置。 

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私猓瑢?duì)于電子煙被納入消費(fèi)稅征收范圍一事，在行業(yè)流傳已久。2021年11月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例〉的決定》正式公布施行，明確“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。

行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)電子煙征收消費(fèi)稅，是國(guó)家對(duì)電子煙參照卷煙進(jìn)行規(guī)范管理的重要步驟。2022年《電子煙管理辦法》和《電子煙強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》兩大監(jiān)管措施全面生效和施行，也意味著電子煙的監(jiān)管趨勢(shì)正逐步向傳統(tǒng)煙草看齊。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，針對(duì)電子煙稅出爐，國(guó)內(nèi)資深煙草領(lǐng)域研究專家李有強(qiáng)稱符合預(yù)期。

李有強(qiáng)認(rèn)為，按照現(xiàn)在國(guó)家批準(zhǔn)的國(guó)標(biāo)煙額度，國(guó)內(nèi)電子煙市場(chǎng)年銷售收入大概在200億元，按照這個(gè)稅率粗略計(jì)算，將為國(guó)家增加100億元稅收，對(duì)整個(gè)國(guó)家的財(cái)政收入都會(huì)作出貢獻(xiàn)?！白鳛闊煵莓a(chǎn)品，增加消費(fèi)稅是合理做法?！崩钣袕?qiáng)表示。

另一位行業(yè)觀察人士、財(cái)經(jīng)科普作家謝宗博向澎湃新聞?dòng)浾呓忉專覈?guó)傳統(tǒng)煙草消費(fèi)稅的征收方式為“生產(chǎn)環(huán)節(jié)從價(jià)從量+批發(fā)環(huán)節(jié)從價(jià)從量”，按照目前執(zhí)行的稅率，在工業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，甲類卷煙稅率為56%加0.003元/支，乙類卷煙稅率為36%加0.003元/支。卷煙商業(yè)批發(fā)環(huán)節(jié)，稅率為11%加0.005元/支。此次對(duì)電子煙實(shí)行從價(jià)定率的辦法計(jì)算納稅。生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)的稅率為36%，批發(fā)環(huán)節(jié)的稅率為11%。

“電子煙的消費(fèi)稅減少了‘從量征稅’部分，可以說(shuō)是略低于乙類卷煙的稅負(fù)。由此可見(jiàn)，國(guó)家對(duì)電子煙市場(chǎng)的規(guī)范是采取了逐步推進(jìn)的方式，在稅收上仍然保留了進(jìn)一步加征的空間?！敝x宗博說(shuō)。

征稅環(huán)節(jié)會(huì)對(duì)哪些企業(yè)有影響？

電子煙行業(yè)專家陳中向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆鶕?jù)公告，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的納稅主體是品牌方，通過(guò)代加工方式生產(chǎn)電子煙的由持有商標(biāo)的企業(yè)繳納消費(fèi)稅。舉例來(lái)說(shuō)，繳納36%稅的企業(yè)是悅刻、YOOZ等，代工廠、煙油提供方和尼古丁提供方等并不承擔(dān)這36%的法定稅負(fù)，但是，品牌方可以基于商業(yè)層面與供應(yīng)商進(jìn)行洽談，雙方共同根據(jù)目前的消費(fèi)稅情況重新商定供貨和代工的成本等。

“代工方也會(huì)考慮如果品牌方完全承擔(dān)這36%的稅，有可能會(huì)活不下去，那代工業(yè)務(wù)也會(huì)越做越小，所以，品牌是可以和代工方商量成本降價(jià)的，但這僅僅是商業(yè)層面，并非法定層面的義務(wù)。煙草批發(fā)公司將成為批發(fā)環(huán)節(jié)11%的納稅方，從品牌方批發(fā)購(gòu)得產(chǎn)品后，批發(fā)商加上批發(fā)價(jià)之后的銷售額進(jìn)行納稅。”陳中說(shuō)。

《公告》指出，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)（進(jìn)口）、批發(fā)電子煙的單位和個(gè)人為消費(fèi)稅納稅人。 具體來(lái)看，電子煙生產(chǎn)環(huán)節(jié)納稅人，是指取得煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，并取得或經(jīng)許可使用他人電子煙產(chǎn)品注冊(cè)商標(biāo)（以下稱持有商標(biāo)）的企業(yè)。通過(guò)代加工方式生產(chǎn)電子煙的，由持有商標(biāo)的企業(yè)繳納消費(fèi)稅。電子煙批發(fā)環(huán)節(jié)納稅人，是指取得煙草專賣批發(fā)企業(yè)許可證并經(jīng)營(yíng)電子煙批發(fā)業(yè)務(wù)的企業(yè)。電子煙進(jìn)口環(huán)節(jié)納稅人，是指進(jìn)口電子煙的單位和個(gè)人。 

或帶動(dòng)電子煙價(jià)格上漲

對(duì)電子煙征收消費(fèi)稅，是否會(huì)帶動(dòng)電子煙終端價(jià)格的上漲？

陳中認(rèn)為漲價(jià)可能性大，但也不排除有品牌為了獲取更多店主訂貨，采取一段時(shí)間的不漲價(jià)策略，保持目前終端市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。

“據(jù)我們了解，除了一家明確表示會(huì)漲價(jià)外，其余幾家表示還沒(méi)有確定，需要對(duì)自己的資金周期、毛利空間以及市場(chǎng)容量等進(jìn)行核算后再定奪，現(xiàn)在是一道財(cái)務(wù)部門的數(shù)學(xué)題。漲價(jià)還是不漲價(jià)，漲多少，都需要精確的財(cái)務(wù)數(shù)字支撐和計(jì)算。不過(guò)，也有消息說(shuō)品牌方在給國(guó)標(biāo)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)已經(jīng)預(yù)留了征稅空間，所以，也有可能目前品牌毛利率可以支持企業(yè)正常發(fā)展。”陳中說(shuō)。

謝宗博則認(rèn)為，近年來(lái)，電子煙市場(chǎng)發(fā)展迅猛，一方面規(guī)避了國(guó)家對(duì)煙草市場(chǎng)的管理，另一方面擴(kuò)大了吸煙人群，電子煙消費(fèi)稅的增加將提高電子煙的經(jīng)營(yíng)成本?！盁煵菪袠I(yè)之所以設(shè)置較高的消費(fèi)稅，是因?yàn)闊煵菪袠I(yè)對(duì)身體健康有負(fù)面影響，世界衛(wèi)生組織也建議通過(guò)提高煙草稅率來(lái)減少煙草消費(fèi)量。從前期已經(jīng)出臺(tái)了電子煙稅收政策的韓國(guó)、印尼等國(guó)家電子煙市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，這些國(guó)家的電子煙市場(chǎng)熱度普遍在征稅后出現(xiàn)了下降?！敝x宗博說(shuō)。

關(guān)于電子煙市場(chǎng)，國(guó)盛證券在其9月份發(fā)布的研報(bào)中梳理了電子煙加稅情景假設(shè)。研報(bào)指出，根據(jù)測(cè)算，在參照乙類卷煙標(biāo)準(zhǔn)下（36%消費(fèi)稅），若各環(huán)節(jié)均不提價(jià)，生產(chǎn)商/品牌商/平臺(tái)/批發(fā)商/終端門店毛利率將分別降低40.64pct/0.17pct/0.02pct/12.41pct/0.16pct；若各環(huán)節(jié)毛利額不變，煙彈終端價(jià)格將提升至45元。

國(guó)盛證券認(rèn)為，龍頭企業(yè)可憑借規(guī)模化、自動(dòng)化、議價(jià)能力強(qiáng)等多重優(yōu)勢(shì)平滑加稅影響，伴隨中小企業(yè)率先清退，行業(yè)集中度預(yù)計(jì)持續(xù)提升。

東吳證券則在評(píng)價(jià)電子霧化設(shè)備代工龍頭思摩爾國(guó)際三季度報(bào)時(shí)指出目前行業(yè)大環(huán)境：全球電子煙行業(yè)持續(xù)走向合法化、規(guī)范化發(fā)展，減害屬性下電子煙中長(zhǎng)期滲透率將持續(xù)提升，但短期國(guó)內(nèi)需求受政策落地?cái)_動(dòng)。

從今日電子煙概念股表現(xiàn)來(lái)看，港股方面，截至收盤(pán)，比亞迪電子（00285.HK）漲5.60%，報(bào)19.98港元/股；思摩爾國(guó)際（06969.HK）漲4.77%，報(bào)7.90港元/股；中煙香港（06055.HK）跌2.80%，報(bào)7.63港元/股。

值得關(guān)注的是，美股方面，截至記者發(fā)稿，霧芯科技（RLX）盤(pán)前漲13%，上一交易日，霧芯科技跌0.99%，報(bào)1.00美元/股。