全球光伏市場需求持續(xù)旺盛，火爆的鎖料行情不僅看不到休止符，而且還在不斷刷新上限。

硅料龍頭大全能源（688303.SH）10月25日公告，公司與全資子公司內(nèi)蒙古大全新能源有限公司（下稱內(nèi)蒙古大全）近日與某客戶簽訂了《采購框架合同》，合同約定2023年-2028年某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購432000噸原生多晶硅（太陽能級免洗硅料）。按照PV InfoLink最新（10月20日）公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為1308.96億元（含稅，本測算價格不構成價格承諾）。

大全能源并未直接披露采購方的名稱，公告稱“公司已履行內(nèi)部涉密信息披露豁免程序，對銷售對象的有關信息予以豁免披露。某客戶具有良好的信用，具備較強的履約能力?！?/p>

澎湃新聞注意到，當天的另一則公告似乎揭曉了這則超級大單的謎底。

硅片龍頭TCL中環(huán)（002129.SZ）同日公告，根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營需要，為保障公司太陽能級多晶硅料的穩(wěn)定供應，公司子公司天津環(huán)睿電子科技有限公司、天津環(huán)睿科技有限公司近日與某供應商簽訂《硅料采購框架合同》，合同約定2023年-2028年天津環(huán)睿預計共向某供應商及其子公司采購43.20萬噸太陽能級原生多晶硅，合同交易總額以最終成交金額為準。按照PV InfoLink 10月發(fā)布的價格預測，預計2022-2027年多晶硅致密料價格，計算均價為14.60萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為630.72億元（含稅，本測算價格不構成價格承諾）。

由于多處關鍵交易細節(jié)吻合，市場認為二者即為交易雙方。若以業(yè)內(nèi)通常的合同金額估算方式，這一長單已成為“史上最大多晶硅訂單”，無論是采購量還是預估采購額，均刷新歷史紀錄。

超級大單出爐

同一天前后腳披露，訂單時間跨度、采購內(nèi)容、采購量完全一致的兩則公告之所以會產(chǎn)生600多億元的合同差額，是因為兩者采用了不同的價格測算方式。

在大全能源的公告中，參照的是行業(yè)第三方機構PV InfoLink最新披露的當前硅料價格，這也是光伏上下游企業(yè)披露長單采購合同時通常的做法；TCL中環(huán)則采用了同一市場機構對2022-2027年硅料六年均價的預測值。如今硅料價格仍在高位堅挺，前者的長單金額測算更符合行業(yè)慣例，后者更切合業(yè)內(nèi)關于今后幾年硅料降價的趨勢判斷。

不過，30.30萬元和14.60萬元有可能都不是買賣雙方最終執(zhí)行訂單時的單價。熟悉多晶硅采購的業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞介紹，此類長單為“鎖量不鎖價”，按月議價，價格隨行就市。

大全能源和TCL中環(huán)在公告中均強調(diào)了此價格執(zhí)行機制：雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式，采購金額可能隨市場價格產(chǎn)生波動，實際以月度采購訂單為準。因實際銷售價格會根據(jù)市場情況進行調(diào)整，本次預計合同金額不構成業(yè)績承諾和業(yè)績預測/價格承諾或價格預測。

據(jù)澎湃新聞觀察，不到半個月內(nèi)，大全能源已經(jīng)連續(xù)披露了三個多晶硅采購大單。按照PV InfoLink每周公布的硅料價格測算方式，合計總金額超過1900億元。

該公司10月17日公告，近日與某客戶簽訂了《硅料采購合同》，合同約定2023年-2027年某客戶預計共向公司及內(nèi)蒙古大全采購46200噸太陽能級原生多晶硅，按照PV InfoLink 10月12日公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為139.99億元（含稅，本測算價格不構成價格承諾）。雙方約定，實際采購價格采取按周議價方式。

10月13日公告，大全能源及全資子公司內(nèi)蒙古大全近日與 雙良硅材料（包頭）有限公司簽訂了《多晶硅采購供應合同》 。合同約定2022年至2027年雙良預計向大全采購多晶硅料共15.53萬噸，按照 PV InfoLink 12 日公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為470.56億元（含稅，本測算價格不構成價格承諾）。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式。

自2020年TCL入主中環(huán)以來，后者在光伏板塊的進擊更加兇猛。尤其是近兩年來，中環(huán)不斷提升G12（210尺寸）單晶硅片的供應能力。

根據(jù)最新發(fā)布的三季報，TCL中環(huán)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約498.45億元，同比增長71.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤50.01億元，同比增長80.68%。截至三季度末，其光伏硅片總產(chǎn)能提升至128GW。據(jù)公司在半年報中披露的規(guī)劃，預計2022年末，其硅片產(chǎn)能將超過140GW。

“擁硅為王”還在繼續(xù)

鎖料！下半年以來，光伏上游超級大單層出不窮，“史上最大硅料訂單”的記錄不斷突破新高。

晶科能源（688223.SH）9月9日發(fā)布簽訂重大采購合同的公告稱，公司及相關子公司與通威股份相關下屬子公司就原生多晶硅購銷達成協(xié)議，簽訂了《多晶硅購銷框架協(xié)議》。公司及相關子公司將于 2022年9月至2026年12月期間向通威股份相關下屬子公司采購約38.28萬噸多晶硅產(chǎn)品。

如按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月31日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價30.51萬元/噸測算，預估該合同總金額約1033.56億元。

晶科此舉打破了自己在8月份創(chuàng)造的“光伏行業(yè)史上最大硅料采購合同”記錄。

特變電工（600089.SH）8月26日披露控股子公司新特能源股份有限公司簽訂重大銷售合同的公告，新特能源及其子公司當天與晶科能源及其子公司簽署了《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，晶科能源方面將于2023年1月1日至2030年12月31日期間向新特能源采購原生多晶硅33.6萬噸。按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月24日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價測算，該協(xié)議總金額預計約903.33億元。

光伏龍頭企業(yè)們爭相與幾家硅料巨頭“鎖料”，折射的是其對市場需求的高度樂觀預期。業(yè)內(nèi)普遍預計，盡管四季度硅料新增產(chǎn)能加速釋放，但年內(nèi)硅料供需結構依然緊張。2023年供需緊張雖有緩解預期，但不至于寬松，硅料價格仍將受到下游需求的支撐。

與光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的硅片、電池片、組件環(huán)節(jié)不同，多晶硅環(huán)節(jié)更多地具有化工行業(yè)屬性。據(jù)澎湃新聞了解，多晶硅產(chǎn)能建設周期通常為12-18個月、爬坡周期為3-6個月，相比之下，硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)擴產(chǎn)周期僅需3-6個月。正是由于下游產(chǎn)能快速擴張、上下游產(chǎn)能錯配，近兩年來多晶硅供應持續(xù)緊張，光伏行業(yè)重回“擁硅為王”時代。多晶硅價格也勢如脫韁野馬，創(chuàng)下近10年新高，多晶硅供應商集體迎來暴利盛宴。

當硅料短缺時，下游企業(yè)與硅料企業(yè)簽署采購長單以鎖定后續(xù)供應成為普遍現(xiàn)象。2021年以來，大量長單協(xié)議的存在并沒有阻止硅料現(xiàn)貨價格的整體上行。

多位硅料領域專家向澎湃新聞介紹稱，在全球碳中和浪潮下，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是硅片端的大規(guī)模擴產(chǎn)引發(fā)企業(yè)對硅料供應的焦慮，紛紛簽訂長單。在余量有限的情況下，能供應零售市場的供應量一直不足，加上部分已簽有長單的下游企業(yè)繼續(xù)在零售市場搶料，導致市場零星交易的硅料價格飆升，帶動硅料價格逐月攀升。也就是說，漲價很大程度上是搶料“搶”出來的，零售交易部分的硅料價格上漲在推動硅料整體價格節(jié)節(jié)攀升。

中信證券認為，展望2022年第四季度，盡管硅料可能迎來階段性擴產(chǎn)小高峰，但隨著光伏進入裝機旺季，以及國內(nèi)地面電站潛在的開工潮，硅料實際供需或仍然相對緊張，預期硅料價格降幅相對有限。目前來看，硅料仍將是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中供應最緊張、產(chǎn)能彈性最小的環(huán)節(jié)。

除了本月接連斬獲大單的大全，全球最大多晶硅生產(chǎn)商通威也是此輪硅料超級周期中的大贏家。據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，今年以來，通威股份（600438.SH）已簽訂6份重大銷售合同，按照前述測算方式，訂單采購規(guī)模超過3500億元。