11月16日，澳大利皮爾巴拉礦業(yè)公司（Pilbara Minerals Limited，以下簡稱“皮爾巴拉”，ASX: PLS)舉行了年內(nèi)第八次、歷史上第十一次鋰精礦拍賣。公司在數(shù)字交易平臺(tái)（“BMX”）拍賣了5000噸目標(biāo)品位為5.5%的鋰精礦，最終成交價(jià)格為7805美元/噸(SC5.5，黑德蘭港離岸價(jià))，按鋰含量的比例計(jì)算，包含運(yùn)費(fèi)，相當(dāng)于8575美元/噸(SC6.0, 中國到岸價(jià))。

此次拍賣價(jià)格，較上一次10月18日的拍賣價(jià)格7100美元/噸上漲了9.9%，環(huán)比漲幅較上個(gè)月的1.6%，增加了8.3個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，此該拍賣價(jià)格對應(yīng)鋰鹽生產(chǎn)成本約為57.8萬元/噸，這批貨物預(yù)計(jì)在2022年12月中旬發(fā)貨。

2021年7月，皮爾巴拉公司第一次舉行了鋰精礦拍賣，成交價(jià)格為1250美元/噸，最新一次的拍賣成交價(jià)已經(jīng)在此前基礎(chǔ)上漲了524.4%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此次拍賣價(jià)不出意外地再創(chuàng)新高，間接反映出短期內(nèi)原料端的資源爭奪依舊較為激烈的現(xiàn)實(shí)，且此次拍賣成交價(jià)較此前漲幅較大，預(yù)計(jì)此情況的出現(xiàn)與前期中國碳酸鋰市場現(xiàn)貨價(jià)格上漲具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。

據(jù)上海有色網(wǎng)介紹，通常而言，鋰精礦長協(xié)價(jià)格一般以季度為單位簽單，價(jià)格相對穩(wěn)定，且近期國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格逐步趨穩(wěn)，鋰礦石拍賣價(jià)格或有望回歸理性。

在進(jìn)行此次鋰精礦拍賣的前一周，皮爾巴拉公司還公布了今年三季度的生產(chǎn)情況。第三季度，皮爾巴拉增加了公司主要礦山Pilgangoora項(xiàng)目鋰精礦的生產(chǎn)和銷售，其鋰精礦的產(chǎn)量達(dá)到了14.7萬噸，較二季度12.7萬噸增長了16%；銷售量達(dá)到13.8萬噸，相較于第二季度的13.2萬噸增長了4.5%；平均的銷售價(jià)格為4813美元/噸(SC6.0, 中國到岸價(jià))，相較于二季度的4267美元/噸(SC6.0, 中國到岸價(jià))增長了12.8%。

根據(jù)國內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來全球鋰市場或?qū)⑻幱诰o平衡的狀態(tài)。

據(jù)上海有色網(wǎng)最新調(diào)研測算，預(yù)計(jì)2022到2026年，全球市場對鋰電池需求年復(fù)合增速將達(dá)31%。其中儲(chǔ)能電池市場復(fù)合增速達(dá)38%，動(dòng)力電池市場復(fù)合增速達(dá)32%，消費(fèi)電池市場年復(fù)合增速達(dá)15%。

而2022到2026年，全球鋰資源供應(yīng)年復(fù)合增速將達(dá)到26%，且從當(dāng)前的發(fā)展趨勢來看，2026年回收供應(yīng)增量有望達(dá)到14.5萬噸碳酸鋰當(dāng)量，回收供應(yīng)增量在總供應(yīng)中將有望達(dá)到7%左右。

而據(jù)五礦證券分析，2022年、2023年、2025年，全球鋰原料供應(yīng)量（不含回收）約為76萬噸、112萬噸、189萬噸碳酸鋰當(dāng)量。分地域看，預(yù)計(jì)2023年增量將主要來自澳洲（12萬噸）、中國（8萬噸）、智利（7萬噸）、阿根廷（4萬噸）和非洲（2萬噸）。分礦種看，預(yù)計(jì)2023年增量結(jié)構(gòu)為鋰輝石18萬噸、鹽湖13萬噸、云母6萬噸。而需求端在2022年、2023年、2025年分別約為84萬噸、107萬噸、197萬噸碳酸鋰當(dāng)量。

華西證券分析則認(rèn)為，2023年，預(yù)計(jì)全球鋰原料產(chǎn)量大約為100萬噸碳酸鋰當(dāng)量，與明年預(yù)期的下游需求維持平衡，但不排除供給端的項(xiàng)目再次低于預(yù)期的情況出現(xiàn)，而上游資源端項(xiàng)目的新建及擴(kuò)建低于預(yù)期或是行業(yè)常態(tài)。

無錫電子盤碳酸鋰價(jià)格閃跌，國內(nèi)供需最緊張局面已過？

國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格最近持續(xù)引發(fā)關(guān)注。就在幾天前，無錫不銹鋼電子交易中心運(yùn)營的碳酸鋰遠(yuǎn)期合約價(jià)格大跌，其中，碳酸鋰2211合約大跌6.89%，在已上市的幾個(gè)合約中跌幅居首，碳酸鋰2212、2301等合約跌幅也均超過6%。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次電子盤碳酸鋰遠(yuǎn)期合約閃跌，主要是某動(dòng)力電池頭部廠商因?yàn)殇噧r(jià)高企而減產(chǎn)的消息所致。雖然隨后該動(dòng)力電池廠商對外否認(rèn)了減產(chǎn)消息，表示四季度產(chǎn)銷情況符合預(yù)期，對明年市場需求預(yù)期保持樂觀。但其內(nèi)部人士表示，“現(xiàn)在的鋰價(jià)已經(jīng)脫離價(jià)格規(guī)律了，不僅僅是對價(jià)值的反應(yīng)，很大程度上還疊加了很多炒作、大國博弈、心理預(yù)期在里面?！?/p>

皮爾巴拉公司統(tǒng)計(jì)的全球鋰價(jià)

以皮爾巴拉的鋰精礦拍賣制度為例，根據(jù)皮爾巴拉的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，鋰精礦的歷次拍賣價(jià)格跟當(dāng)期現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了較大的偏離。本次拍賣價(jià)格，與鋰精礦當(dāng)期現(xiàn)貨平均價(jià)格6211美元/噸相比較，偏離了38%。

皮爾巴拉公司統(tǒng)計(jì)的歷次鋰精礦拍賣價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格比較圖

五礦證券在報(bào)告中指出，鋰精礦拍賣改變了鋰礦定價(jià)的“游戲規(guī)則”，鋰的金融屬性的形成，將進(jìn)一步影響價(jià)格機(jī)制，即鋰價(jià)不再單純由成本和供需決定。

2022年11月17日，據(jù)上海有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)，國內(nèi)電池級碳酸鋰的平均價(jià)格為56.75萬元/噸，自11月10日以來，國內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)一直穩(wěn)于55.8—57.7萬元/噸的高位。

不過，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)市場的鋰鹽供需已經(jīng)過了最緊張的階段。

上海有色網(wǎng)方面表示，三季度國內(nèi)鋰價(jià)再次走高，除了四季度需求預(yù)期向好以外，還受到了鋰供應(yīng)鏈擾動(dòng)影響。在供應(yīng)端，9、10月青海疫情防控期間，當(dāng)?shù)佧}湖鋰散單貨源供給減少，長單交付出現(xiàn)擱置，有不少客戶到市場高價(jià)找貨，從而進(jìn)一步推高了鋰價(jià)。此外，作為本輪上漲周期中需求主力的國內(nèi)新能源汽車市場，受到補(bǔ)貼到期的刺激，出現(xiàn)了下游電池、整車企業(yè)搶裝的情況，導(dǎo)致部分需求提前釋放。

而從下游企業(yè)反饋來看，今年10月，新能源汽車的銷量似乎進(jìn)入瓶頸狀態(tài)。銷量維持在50萬輛左右，同環(huán)比增速均放緩，顯示出旺季不旺的特點(diǎn)。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，車企端和電池端企業(yè)多選擇消耗庫存、降低采購的行為。因此，11-12月電池材料端對鋰需求或逐步減少。

因此，上海有色網(wǎng)預(yù)測，后市國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格或高位維穩(wěn)。而到2023年，隨著鋰資源逐步釋放，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也將明顯回調(diào)。

而據(jù)國內(nèi)另一位鋰電行業(yè)資深人士分析，相對于鋰鹽供給和終端需求，鋰電池產(chǎn)能端的變化對鋰價(jià)拐點(diǎn)的形成更加敏感。其中，兩個(gè)前瞻性指標(biāo)可以洞見鋰電池環(huán)節(jié)的需求。

一是鋰電池企業(yè)“資本支出”增速。從目前鋰電池行業(yè)整體產(chǎn)能落地情況和鋰電設(shè)備訂單來看，該指標(biāo)已經(jīng)開始放緩，頭部電池企業(yè)在建工程的增速以及鋰電設(shè)備企業(yè)存貨的增速均開始回落，預(yù)計(jì)2023年將更加明顯。

二是鋰電池企業(yè)產(chǎn)能的“現(xiàn)金流平衡點(diǎn)”。目前行業(yè)整體毛利率在持續(xù)下降后已經(jīng)在“利潤平衡點(diǎn)”掙扎，但由于近年鋰電池行業(yè)大量資本投入，形成了巨量折舊，導(dǎo)致企業(yè)對“現(xiàn)金流平衡點(diǎn)”的容忍度較高，開工熱情依然較高，市場份額為王，但部分鋰電企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額已經(jīng)持續(xù)下降，預(yù)計(jì)到2023下半年會(huì)迎來“現(xiàn)金流平衡點(diǎn)”的挑戰(zhàn)。

在該業(yè)內(nèi)人士看來，鋰鹽價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力已經(jīng)開始減弱，但價(jià)格回落尤其大幅回落尚需時(shí)日，2023年底之前預(yù)計(jì)將保持高位震蕩。