11月28日，A股三大指數(shù)悉數(shù)低開(kāi)，其中滬指開(kāi)盤(pán)便跌破3100點(diǎn)。同時(shí)，市場(chǎng)低開(kāi)低走出現(xiàn)全線收跌。

對(duì)于市場(chǎng)在全面降準(zhǔn)利好宣布后首日出現(xiàn)調(diào)整，市場(chǎng)人士分析主要是兩方面因素所致：一是降準(zhǔn)如期落地后部分資金對(duì)金融權(quán)重股進(jìn)行了獲利了結(jié)，二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨一定程度的擾動(dòng)。

“盤(pán)面上看，周一調(diào)整幅度最大的是金融股，特別是銀行股跌幅居前，成為今天的下跌主力。此前經(jīng)過(guò)國(guó)常會(huì)‘預(yù)告’后，市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)已有預(yù)期，隨著利好因素落地，且降準(zhǔn)幅度一定程度小于預(yù)期，相關(guān)資金進(jìn)行了獲利了結(jié)。”盤(pán)后有券商策略分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治稣f(shuō)。

值得一提的是，雖然A股全天表現(xiàn)弱勢(shì)，但尾盤(pán)三大指數(shù)跌幅均出現(xiàn)明顯收窄。分析人士認(rèn)為，這釋放了市場(chǎng)正處于底部區(qū)域的信號(hào)。

“技術(shù)面上看，大盤(pán)的K線組合由‘收斂三角形’轉(zhuǎn)為‘下跌楔形’的雛形，短線大盤(pán)有望回補(bǔ)周一盤(pán)中留下的缺口，走出反彈走勢(shì)。從技術(shù)形態(tài)上看，后市向上空間大于向下空間?！狈秸C券認(rèn)為。

獲利了結(jié)下銀行股領(lǐng)跌

截至11月28日收盤(pán)，上證綜指跌0.75%，報(bào)3078.55點(diǎn)，跌破3100點(diǎn)；深證成指跌0.69%，報(bào)10829.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%，報(bào)2298.8點(diǎn)。

對(duì)于市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)，市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，主要是金融權(quán)重股的調(diào)整，及經(jīng)濟(jì)面和資金面的擾動(dòng)所致。

盤(pán)面上看，市場(chǎng)全線調(diào)整中，金融股領(lǐng)跌兩市。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)下，銀行股大跌1.85%，跌幅在各行業(yè)中居首。非銀金融調(diào)整幅度同樣居前，下挫1.78%緊隨銀行板塊之后。

“上周五降準(zhǔn)如期落地，但幅度僅為0.25%，小于以往的0.5%，因此在市場(chǎng)有降準(zhǔn)預(yù)期，而降準(zhǔn)幅度又偏小的情況下，部分資金對(duì)金融股獲利了結(jié)，使得其表現(xiàn)較弱?！备粐?guó)基金指出。

方正證券也指出，盡管有降準(zhǔn)消息的刺激，但降準(zhǔn)幅度的低于預(yù)期疊加消息面擾動(dòng)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再起，導(dǎo)致周一大盤(pán)低開(kāi)后，在前一收盤(pán)點(diǎn)位下方震蕩運(yùn)行。

“資金面上，導(dǎo)致大盤(pán)未能走強(qiáng)的原因除了金融股短線資金獲利了結(jié)外，北向資金也出現(xiàn)了一定程度的凈流出。”上述券商策略分析師指出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，周一滬深股通合計(jì)凈流出37.6億元。其中，滬股通凈流出41.7億元。

浙商基金表示，北向資金周一上午出現(xiàn)了較大的凈流出，導(dǎo)致白馬股走勢(shì)疲軟，進(jìn)而壓制了指數(shù)的表現(xiàn)。

“經(jīng)濟(jì)面上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)的修復(fù)仍受到影響。同時(shí)，雖然地產(chǎn)行業(yè)的利好政策近期不斷發(fā)布，但后續(xù)走勢(shì)仍需繼續(xù)觀察。在海外經(jīng)濟(jì)逐步衰退的背景下，我國(guó)出口面臨的壓力加大?？傮w來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體仍延續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，但面臨的壓力也不容忽視?！辈r(shí)基金分析稱(chēng)。

技術(shù)面上短線大盤(pán)有望走出反彈走勢(shì)

值得投資者關(guān)注的是，雖然11月28日A股全天表現(xiàn)弱勢(shì)，但尾盤(pán)跌幅收窄，滬市更是強(qiáng)勢(shì)回補(bǔ)了當(dāng)日向下的跳空缺口。

對(duì)此，富國(guó)基金分析稱(chēng)，尾盤(pán)主要指數(shù)跌幅收窄至1%以內(nèi)，說(shuō)明市場(chǎng)在底部區(qū)域，且在震蕩區(qū)間下沿，韌性強(qiáng)化。

“具體而言，估值方面，滬深300指數(shù)估值為11.08倍，處于2011年以來(lái)27.2%分位，正處底部區(qū)域，因此市場(chǎng)韌性較強(qiáng)?！备粐?guó)基金指出。

海通證券也認(rèn)為，當(dāng)前A股估值已經(jīng)較低，未來(lái)A股和多數(shù)行業(yè)的估值均有較大的提升空間。“從歷史來(lái)看，A股估值水平存在明顯的周期性特征。截至2022年11月25日，A股的PE/PB、股債收益比、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等指標(biāo)均處于周期底部?！?/p>

“近期市場(chǎng)再度陷入震蕩，核心在于風(fēng)險(xiǎn)偏好的反復(fù)。如國(guó)內(nèi)債市大幅波動(dòng)，對(duì)股票市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)等。不過(guò)，偏債產(chǎn)品贖回對(duì)股市影響有限，且市場(chǎng)資金面仍較為充裕。此外，外部的沖擊也在減弱。從估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性價(jià)比的底部區(qū)域。”興業(yè)證券進(jìn)一步指出。

展望后市，方正證券分析指出，從技術(shù)上看，周一大盤(pán)低開(kāi)之后盤(pán)中一度下探，隨后大盤(pán)收復(fù)當(dāng)日部分失地，但仍以下跌收盤(pán)，并呈價(jià)跌量增的態(tài)勢(shì)。上周五的低點(diǎn)反壓，11月10日附近的高點(diǎn)支撐，20日線及30日線失而復(fù)得，11月11日的缺口得到回補(bǔ)，大盤(pán)的K線組合由“收斂三角形”轉(zhuǎn)為“下跌楔形”的雛形，短線大盤(pán)有望回補(bǔ)周一盤(pán)中留下的缺口。

“總的來(lái)說(shuō)，短線大盤(pán)有望走出反彈走勢(shì)，回補(bǔ)周一盤(pán)中留下的缺口。而能否回補(bǔ)3100點(diǎn)，量能能否繼續(xù)釋放是關(guān)鍵，若量能繼續(xù)釋放則有望收復(fù)3100點(diǎn)，若量能難以釋放，則大盤(pán)或在3050點(diǎn)至3100點(diǎn)之間窄幅震蕩運(yùn)行。從技術(shù)形態(tài)上看，后市向上空間大于向下空間?！狈秸C券稱(chēng)。

配置方面，博時(shí)基金表示，在貨幣政策和流動(dòng)性相對(duì)友好的情形下，A股短期大概率將繼續(xù)震蕩。因此，投資者可適當(dāng)關(guān)注部分行業(yè)景氣度高，且業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性相對(duì)較強(qiáng)的個(gè)股機(jī)會(huì)。

“考慮到當(dāng)前A股估值處于歷史相對(duì)偏低的位置，維持中長(zhǎng)期配置價(jià)值較高的看法。結(jié)構(gòu)方面，建議投資者維持均衡，一方面關(guān)注受益于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的順周期品種，另一方面可關(guān)注符合政策導(dǎo)向的高端制造。”廣發(fā)基金表示。