在傳統(tǒng)的金融觀念中，流動(dòng)性在整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系中的重要性不言而喻，甚至可以說現(xiàn)代金融交易體系甚至整個(gè)貨幣體系，都是在為更好的提升市場(chǎng)交易的流動(dòng)性，而在不斷演變和創(chuàng)新。

在當(dāng)今的數(shù)字化時(shí)代，絕大部分的金融產(chǎn)品也都在依托互聯(lián)網(wǎng)和電子設(shè)備發(fā)展的情況下，極大的改善了交易的流動(dòng)性，可以稱之為“流動(dòng)性的電子化革命”，而區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)與成熟，則將流動(dòng)性革命帶到了一個(gè)新的高度。

區(qū)塊鏈的崛起，使人們開始相信去中心化技術(shù)所帶來的資產(chǎn)安全保障、無需信任的第三方，以及數(shù)據(jù)的公開透明，去中心化交易所（DEX）走入人們視野，自動(dòng)做市商（AMM）模式逐漸成為主流，一定程度上解決了傳統(tǒng)交易所出現(xiàn)的成本和效率問題，在推動(dòng)DeFi的金融獲取和去中心化使命中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

雖然DeFi仍處于萌芽階段，但國(guó)際貨幣基金組織發(fā)現(xiàn)，由于全球人口減少，考慮到勞動(dòng)力和運(yùn)營(yíng)成本，DeFi性價(jià)比很高。因?yàn)镈eFi提供了更低的資本成本、進(jìn)入門檻和更多的可訪問性以及開源信息流。最近的一份報(bào)告《真實(shí)世界資產(chǎn)上的虛幻入門》表明：DeFi會(huì)通過RWA吞并掉傳統(tǒng)金融。現(xiàn)如今，我們已經(jīng)看到有些現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)（RWA）已經(jīng)往鏈上移動(dòng)，而未來這種趨勢(shì)將會(huì)繼續(xù)下去。

如果比特幣是加密之王，在某種程度上穩(wěn)定幣可以稱為加密之神。毫無疑問，穩(wěn)定幣是DeFi的最佳發(fā)明，讓虛擬資產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)世界價(jià)值保持掛鉤，并開辟了許多新的用途和機(jī)會(huì)：抵押品，收益獎(jiǎng)勵(lì)，價(jià)值轉(zhuǎn)移等。但與區(qū)塊鏈一樣，穩(wěn)定幣也有其三難困境：穩(wěn)定性、資本配置效率和去中心化。

由Terra事件引發(fā)的大崩盤延續(xù)至今，大家對(duì)這個(gè)領(lǐng)域一直反反復(fù)復(fù)的“夏去冬來”并不感到陌生了。然而，市場(chǎng)崩潰并沒有致使DeFi協(xié)議宣告失敗，Terra失敗則表明算法永動(dòng)機(jī)是一種幻想，而FTX破產(chǎn)其實(shí)為非托管交易所和透明的借貸簿提供了更有力的選擇理由。

比特幣期貨交易平臺(tái)BITMEX的創(chuàng)始人Arthur Hayes認(rèn)為，2023年的加密貨幣前景依然被大多數(shù)人看好，但中心化交易所永遠(yuǎn)會(huì)面臨此類信任問題。面對(duì)中心化實(shí)體的失敗，去中心化的貨幣和金融系統(tǒng)會(huì)持續(xù)生存并茁壯成長(zhǎng)。

總結(jié)

DeFi的世界是狂野而又充滿創(chuàng)作力的，這是一個(gè)全新的賽道，創(chuàng)新被賦予了充分的空間，為全球可能將帶來巨大改變。

不過目前來看，DeFi作為金融民主化手段的承諾距離實(shí)現(xiàn)還有很長(zhǎng)的路要走，要推動(dòng) DeFi 向前發(fā)展，從基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用層，再到基本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，我們還有很多工作要做。