“2023年將是一輪中等級別的牛市，全年的投資機(jī)會可以概括為‘跟消費(fèi)談戀愛，跟科技結(jié)婚’，即前半階段的機(jī)會主要在以消費(fèi)為代表的價(jià)值類股票，后半階段行情重點(diǎn)則是科技板塊?！?月8日，國泰君安證券研究所所長黃燕銘對今年A股行情作出上述最新判斷。

黃燕銘表示，總結(jié)下來，2023年牛市的力量主要來自疫情、政策、經(jīng)濟(jì)等方面不確定性的正在逐漸消失，因此今年A股市場主要的動(dòng)力不是來自盈利端的EPS、ROE、成長性等，而是來自風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的下行和風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。

“在這個(gè)情況下，整個(gè)A股市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好在未來兩三個(gè)月會急劇抬升。今年的A股市場用一個(gè)簡單形象的比喻，將是N型走勢?！秉S燕銘判斷。

對于今年牛市的行情大小，黃燕銘表示，2023年的牛市，不是大牛市也不是小牛市，而是中牛市。“近期大盤指數(shù)開始出現(xiàn)調(diào)整，短期的回調(diào)會為未來孕育著新的希望?！?/p>

對于今年A股市場的運(yùn)行節(jié)奏，黃燕銘指出，2023年的市場將分三波走，第一波從2022年10月到今年的2月和3月，這一波以價(jià)值型股票為主，主要在消費(fèi)。市場在春節(jié)后有一輪回調(diào)，這時(shí)要重新思考未來的投資計(jì)劃。兩會以后，在落實(shí)相關(guān)部署決策的過程中，新一輪投資機(jī)會將會出現(xiàn)，這個(gè)階段的投資機(jī)會，主要會在科技。

“概括來說，2023年的投資機(jī)會，前半階段是以消費(fèi)為主的價(jià)值股票，后半階段將會是‘前期科技應(yīng)用，后期科技制造’的科技板塊?！秉S燕銘說。

具體到消費(fèi)方面，黃燕銘解釋說，去年的10月、11月、12月到今年的1月和2月，主要是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，特別是消費(fèi)恢復(fù)帶來的投資機(jī)會，第一個(gè)前半階段的行情主要表現(xiàn)在消費(fèi)恢復(fù)帶來的消費(fèi)類股票投資機(jī)會?！跋M(fèi)恢復(fù)的行情走到今天，已經(jīng)進(jìn)入到了后半階段。”

科技方面，黃燕銘分析稱，科技板塊的行情往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，而投資重點(diǎn)將先在科技應(yīng)用。以往年份，科技股票率先表現(xiàn)的是科技制造，然后是科技應(yīng)用。但是今年的行情會反過來，先是科技應(yīng)用，然后是科技制造。

“要建設(shè)科技強(qiáng)國，最急迫要解決卡脖子的專精特新問題。因此，從這個(gè)角度來說，投資的重點(diǎn)主要分兩個(gè)方向，一是裝備，二是材料?！秉S燕銘指出。

黃燕銘進(jìn)一步指出，裝備涉及機(jī)械、國防、新能源、汽車、電子和通信，中國到最后還是要發(fā)展電子和通信上游的科技行業(yè)。材料重點(diǎn)是在基礎(chǔ)化工新材料、黑色金屬新材料、有色金屬新材料，在傳統(tǒng)行業(yè)尋找新材料。

“總的來說，未來這段時(shí)間，科技應(yīng)用股票重點(diǎn)將在三個(gè)方向：一是計(jì)算機(jī)。包括人工智能、信創(chuàng)等。二是互聯(lián)網(wǎng)平臺。三是新能源，重點(diǎn)是在新的領(lǐng)域，如鈉電、其他的新應(yīng)用。”黃燕銘說。

黃燕銘強(qiáng)調(diào)，從現(xiàn)在開始到未來兩三個(gè)月，整個(gè)A股市場將迎來很重要的切換時(shí)間，從消費(fèi)價(jià)值的回調(diào)過程中，逐步切換到科技板塊。